К-тренды 2012-2013, дополнено
Оригинал взят у pound_sterling в К-тренды 2012-2013, дополнено
Пост для себя, чтобы запомнить этот уникальный момент,
Думаю, этот момент не повторится еще года 3-4, пока не лопнет китайский пузырь роста где-то в будущем):
Индикаторы к-трендов 2012-2013 (дополнено):
1) Ставки на гос.бонды в мире сейчас аномально низки (признак отсутствия экономического роста),
+ реальные ставки крупнейших мировых ЦБ отрицательны,
+ посмотрите кто вернулся на рынок - это же Греция! греческие дефолтные (по оценкам агентств) бонды торгуются около 12%!
+ Балансы ЦБ расширяются до трети ВВП развитых стран, что говорит
а) о кредитном кризисе и попытках заместить кредитное сжатие монетарным расширением, и так сохранить рост выпуска, уровень богатства и потребления,
б) о потенциале роста денежных потоков (предполагаю от эмиссионных центров DM к центрам экономического роста ЕМ)
2 Инфляция ейчас очень низкая во всем мире,
+ эмиссии Бернанки ей не указ, инфляция на уровне 2002-2003 годов, которые заложили основу ипотечного и кредитного пузыря 2008 года, что интересно низкая инфляция наблюдается как у DM так и EM (признак глобального отсутствия экономического роста),
+ низкая инфляция позволяет развивающимся странам снижать ставки ЦБ и стимулировать экономический рост,
+ снижение ставок в ЕМ создает волны инфляции, это можно видеть на примере Китая (сначала коричневый пик кредитного расширения, потом синий пик инфляции)
3) Медь/Золото, как индикатор отношения динамики роста реального сектора к финансовому сектору уже год ниже 15, (что есть признак отсутствия экономического роста),
+ тоже самое демонстрирует глобальный индекс ПМИ
4) Торговля, падение объема мирового экспорта продолжается, и впервые с 2008 года рост экспорта в мир стал отрицательным,
+ индекс цен фрахта BalticDry по-прежнему, с начала 2012 года, ищет третье дно
Все сказанное можно посмотреть по ссылкам и на графиках от ТомсонРойтерс
...
Реальные ставки ЦБ
Инфляция в мире
Ставки облигаций ПИИГС
Вклад балансов ЦБ в ВВП
Рынки/перевозки
Индексы пром.производства
Ставки ЦБ стран БРИК
Китай: волны кредит-инфляция
Итак, есть очень много дешевых денег, низкая инфляция (которая создает потенциал для снижения ставок ЦБ и новой волны роста потребления), есть потенциал роста для сырья, есть потенциал для повышения выпуска, пусть даже за счет роста инфляции.
Но, как обоснованно замечает ugfx, рынки вяло отреагировали на заявление ФРС увеличить свой баланс еще на 1 трлн долларов, и также вяло рынки реагировали на подобные эмиссии ЕЦБ и ЦБЯ, которые происходили в течение года. Это может говорить только об отложенных изменениях в инфляционных ожиданиях, отложенных по причине текущего кризиса, как я его назвал " тихая рецессия".
Предположу, что 2013 год может быть гораздо веселее уходящего года.
В 2013 возможны два активных периода:
первый - резкая рыночная коррекция по многим активам, которая последует за трендами макро-индикаторов,
второй - не менее резкий рост рынков, инфляционных ожиданий, сырьевых цен и цен активов, и общих темпов экономического роста.
И я не забыл про свой термин " сырьевой пузырь тысячелетия" (обсуждалось здесь 1, 2, 3 и далее), и про свою рубрику "пузыреведение".
Для гигантского пузыря-небоскреба нужно построить очень прочный фундамент, и эта стройка оказалось очень длительной, второе полугодие 2011, весь 2012, и начало 2013 года будут брошены в фундамент для пузыря тысячелетия. Нужно подготовить и финансовый потенциал, и потенциал роста инфляции как для развитых, так и для развивающихся стран.
В 2013 году, все уже почти готово для начала возведения этажей пузыря роста развивающихся рынков и роста сырьевых цен. Лучшие материалы "пузыристой тематики" еще впереди.
Все заинтересованные в обсуждение приглашаются высказываться и конструктивно критиковать.
(Пост повисит на выходных, а потом будет закрыт, так как пойдет на доработку)
...