Макрообзор №15. ФРС ведёт дело к рецессии, ЦБ РФ - тоже, рынок грузовиков как индикатор и другие тем
Важнейшая экономическая информация за 15-ю неделю 2022 года (9-15 апреля).
ДАЙДЖЕСТ
Мировая экономика
● Денежная масса в Китае (+10%) и инфляция (1,5%) сохраняют динамику предыдущих месяцев. Реальная денежная масса растёт темпами, характерными для 2017-2019 годов.
● Инфляция в США выросла в марте до 8,5% - это новый сорокалетний рекорд. При этом темпы роста денежной массы снизились до 11% по итогам февраля. Прекращение реального роста денежной массы всё ближе, то есть, экономика США на пути к кризису.
● Исторические данные по американскому рынку грузовиков показывают, что рынок падает раньше, чем начинаются собственно рецессии.
Денежная масса в Китае в марте выросла почти на 10%
Денежная масса М2 в Китае по итогам марта выросла на 9,7% годовых, оставаясь в диапазоне последних месяцев.
Инфляция (1,5% годовых) тоже сильно не изменилась. Поэтому темпы роста реальной денежной массы остаются относительно стабильны: +8,1%.
После небольшого скачка 2020 года темпы роста РДМ Китая сейчас вновь снизились до уровня, характерного для 2017-2019 годов. Это значит, что и ВВП вскоре тоже вернётся к темпам тех лет (около 6%).
Инфляция в США в марте выросла до 8,5%
По итогам марта инфляция в США выросла до 8,5% годовых.
Это рекорд за 40 лет, в последний раз выше было в декабре 1981 года: 8,9%. Но есть отличия: тогда инфляция снижалась, а сейчас - растёт.
Цены растут всё быстрее, денежная масса - всё медленнее. Это классический путь к кризису.
Рынок грузовиков как индикатор рецессии
Ниже приведена статистика продаж средних и тяжёлых грузовиков (от 14 тыс. фунтов или более 6,35 тонн; 4-8 классы).
Обратите внимание, что падение рынка грузовиков начинается ещё до того, как начинается рецессия в экономике США (затенённые области графика).
Выше приведены сезонно-сглаженные данные. Но опережение очевидно даже без сезонного сглаживания.
Начавшееся в августе 2021 падение рынка может также говорить о том, что экономику США ожидает рецессия.
Стоит, однако, отметить, что так происходит не всегда. Например, после падений рынка грузовиков в 1985-86, 1995-96, 2016 годах рецессий не последовало. Как будет на этот раз, покажет время. Учитывая не вполне адекватную ситуации политику ФРС (см. выше), рецессия в США вполне реальна.