Золото. Первые прогнозы на начало года
«Стратегия вложения в различные классы активов - история черепахи и зайца. В какой-либо один год, три года или десять лет, в гонках, вероятно, будет побеждать какой-то один из компонентов - классов активов. Лидер будет, разумеется, привлекать к себе внимание. "Черепаха" никогда не бежит так быстро, как многие бегущие рядом "зайцы". Однако в среднем (за десятилетия) черепаха бежит быстрее, чем большинство зайцев из-за прерывающегося бега и разнонаправленных скачков последних. В итоге черепаха, в конечном счёте, будет первой!».
Эти слова Гуру распределения активов Роджера Гибсона вполне можно отнести к золоту. Тем не менее: «Когда мы строим инвестиционный портфель из нескольких классов активов, мы обнаруживаем, что волатильность портфеля оказывается меньше средневзвешенного уровня волатильности его компонентов», - говорит Гибсон. Именно поэтому я всегда говорю о диверсификации. Даже в драгметаллах за последние годы наличие позиций в упавшем золоте и выросшем палладии позволило бы сбалансировать и сохранить капитал.
Золотые трейдеры, опрошенные Bloomberg, считают, что на фоне роста озабоченности, связанной с политической неопределённостью в Греции, будет расти привлекательность золота в качестве актива-убежища. Парламент Греции не смог избрать президента и теперь будет распущен. Победу на досрочных парламентских выборах, судя по опросам, может одержать СИРИЗА, в опросах опережающая правящую партию "Новая демократия" на 2,5-3,5 процентных пункта.
Лидер ведущей оппозиционной партии Греции - Коалиции радикальных левых СИРИЗА, Алексис Ципрас - назвал "историческим днём" провал голосования за президента Греции и обещает хорошее будущее стране после отставки правительства Антониса Самараса. СИРИЗА, как известно, выступает за выход Греции из ЕС и возвращение к греческой драхме.
Удивил Goldman Sachs, объявивший новый долгосрочный прогноз цен на золото на уровне $ 1200 за унцию в течение следующих трёх лет. Эта цена, по оценкам инвестиционного банка, соответствует безубыточности большинства золотопромышленников. Если цены на золото упадут ниже $ 1200 за унцию, это привело бы к сокращению поставок, что должно оказать поддержку ценам для возврата к уровням в районе $ 1200.
Так и хочется поёрничать и спросить: «А как же, господа, ваш прогноз $ 1050 в 2014 году?».
Чистый импорт золота из Гонконга в Китай достиг девятимесячного максимума в ноябре, скорее всего, из-за подготовки к лунному Новому году. Кроме того, на Шанхайской бирже золота (SGE), на предновогодней неделе объёмы продаж достигли 57,7 тонн, в результате чего с начала года объёмы продаж в общей сложности составили 2073 тонны.
Цены на золото позитивно отреагировали на новости, что Центральный банк Китая рассматривает ослабление требований к ликвидности для банков страны. Если это предположение станет реальностью, поддержанное другими новостями о дальнейшем стимулировании в Китае, это окажет дополнительную поддержку дальнейшему росту цен на золото.
Китайские акции подскочили, так как многие предполагают, что правительство будет предпринимать дальнейшие меры смягчения денежно-кредитной политики для стимулирования экономического роста. Сейчас, когда я пишу эти строки, индекс Шанхайской фондовой биржи (SFE) Shanghai Composite растёт на 4%.
ФРБ Нью-Йорка Федеральной резервной системы недавно показал вывод 42 тонн золота. Недавний рост репатриации золота такими странами, как Нидерланды и Германия, является признаком того, что на мировом рынке политическая неопределённость находится на подъёме, и золото становится всё более ценным, как актив-убежище. На следующем графике представлены документально подтверждённые изменения запасов золота в ФРБ Нью-Йорка:
Акции компаний производителей драгоценных металлов показали хороший рост в конце года на фоне замедления экономического роста в Китае и политической неопределённости в Европе, что увеличило привлекательность этого альтернативного класса активов. Global X Silver Miners ETF и NYSE Arca Gold Miners Index закрыли год ростом на 3,99% и 3,72%, соответственно.
В то же время Монетный двор США показал самое большое ежегодное снижение продаж с 2006 года. А запасы в золотых ETFs упали до самого низкого уровня с 2009 года, сократившись примерно на 6,7 млрд долларов США в прошедшем году. Однако я считаю это хорошим знаком. Чем ниже старт, тем потом будет выше рост.
Всем удачи в новом году!
