Ювелирный спрос на золото
Standard Bank. В фокусе: Ювелирный спрос на золото в Китае по-прежнему растет.
Перевод мой - Andynet
Мы проанализировали общий мировой спрос на золото в объёме 4 306mt (метрических тонн) в 2012 году. Всего ювелирный спрос плюс инвестиции в слитки и монеты (также классифицируемый как общий потребительский спрос на золото) составляет около 74% общего спроса, или 3 185mt. Мы считаем, что ювелирный спрос составит 1 816mt в 2012 году, по сравнению с 1 973mt в прошлом году. По данным Thomson Reuters GFMS, мировой ювелирный спрос в 1-м полугодии 2012 составил 906mt - по сравнению с 992mt во 2-м полугодии 2011. Поэтому мы ожидаем, что ювелирный спрос останется достаточно высоким во 2-м квартале 2012.
На Китай (266mt) и Индию (262mt) приходилось почти 60% ювелирного спроса в 1-м полугодии 2012. Большая часть г / г снижения ювелирного спроса приходится на Индию, где в 1-м полугодии 2012 ювелирный спрос снизился на 115mt, по сравнению с тем же периодом прошлого года. Китай показал рост ювелирного спроса на 20mt за тот же период.
При анализе ювелирного спроса на золото мы смотрим на (1) эффект цены, (2) эффект доходов и (3) сезонность. Мы считаем, что эффект доходов для ювелирного спроса в два раза сильнее, чем эффект цены. Иными словами, если цена золота увеличивается на 10%, а доходы на 5%, влияние на ювелирный спрос должно быть примерно равно нулю в течение этого времени.
Цены на золото в Индии существенно изменились с начала июля прошлого года, частично из-за выросших мировых цен на золото и частично из-за сильного снижения рупии (INR). В 1-м полугодии 2011 золото в среднем стоило INR65, 850/oz. Во втором полугодии 2012 цены на золото в среднем составили INR84, 185/oz - рост почти на 30%.
В отличие от Индии, цена на золото в юанях (CNY) фактически снизилась за год. После пика в сентябре 2011 года на уровне CNY12, 277/oz, цена на золото снизилась до значительно более низкого уровня CNY11, 000/oz в ноябре этого года. Цена на золото в китайских юанях в настоящее время более чем на 10% ниже, чем она была более года назад.
В то время как ВВП Китая, и, как следствие, рост доходов, замедлились с 2011 года, рост уровня доходов остаётся намного выше, чем в Индии. По последним данным, темп роста ВВП в Китае составил 7,4% г / г в 3 квартале 2012, по сравнению с 9,1% год назад. С по-прежнему высокими темпами роста доходов в Китае и ценой на золото в CNY ниже, эффект дохода и эффект цены остаются позитивными для ювелирного спроса.
Из-за положительных эффектов дохода и цены, позитивных для ювелирного спроса в Китае по отношению к Индии, мы ожидаем, что Китай увеличит свой отрыв от Индии в этом компоненте спроса на золото.
Ссылка: http://mr-andynet.livejournal.com/2176.html
Перевод мой - Andynet
Мы проанализировали общий мировой спрос на золото в объёме 4 306mt (метрических тонн) в 2012 году. Всего ювелирный спрос плюс инвестиции в слитки и монеты (также классифицируемый как общий потребительский спрос на золото) составляет около 74% общего спроса, или 3 185mt. Мы считаем, что ювелирный спрос составит 1 816mt в 2012 году, по сравнению с 1 973mt в прошлом году. По данным Thomson Reuters GFMS, мировой ювелирный спрос в 1-м полугодии 2012 составил 906mt - по сравнению с 992mt во 2-м полугодии 2011. Поэтому мы ожидаем, что ювелирный спрос останется достаточно высоким во 2-м квартале 2012.
На Китай (266mt) и Индию (262mt) приходилось почти 60% ювелирного спроса в 1-м полугодии 2012. Большая часть г / г снижения ювелирного спроса приходится на Индию, где в 1-м полугодии 2012 ювелирный спрос снизился на 115mt, по сравнению с тем же периодом прошлого года. Китай показал рост ювелирного спроса на 20mt за тот же период.
При анализе ювелирного спроса на золото мы смотрим на (1) эффект цены, (2) эффект доходов и (3) сезонность. Мы считаем, что эффект доходов для ювелирного спроса в два раза сильнее, чем эффект цены. Иными словами, если цена золота увеличивается на 10%, а доходы на 5%, влияние на ювелирный спрос должно быть примерно равно нулю в течение этого времени.
Цены на золото в Индии существенно изменились с начала июля прошлого года, частично из-за выросших мировых цен на золото и частично из-за сильного снижения рупии (INR). В 1-м полугодии 2011 золото в среднем стоило INR65, 850/oz. Во втором полугодии 2012 цены на золото в среднем составили INR84, 185/oz - рост почти на 30%.
В отличие от Индии, цена на золото в юанях (CNY) фактически снизилась за год. После пика в сентябре 2011 года на уровне CNY12, 277/oz, цена на золото снизилась до значительно более низкого уровня CNY11, 000/oz в ноябре этого года. Цена на золото в китайских юанях в настоящее время более чем на 10% ниже, чем она была более года назад.
В то время как ВВП Китая, и, как следствие, рост доходов, замедлились с 2011 года, рост уровня доходов остаётся намного выше, чем в Индии. По последним данным, темп роста ВВП в Китае составил 7,4% г / г в 3 квартале 2012, по сравнению с 9,1% год назад. С по-прежнему высокими темпами роста доходов в Китае и ценой на золото в CNY ниже, эффект дохода и эффект цены остаются позитивными для ювелирного спроса.
Из-за положительных эффектов дохода и цены, позитивных для ювелирного спроса в Китае по отношению к Индии, мы ожидаем, что Китай увеличит свой отрыв от Индии в этом компоненте спроса на золото.
Ссылка: http://mr-andynet.livejournal.com/2176.html