Золото: обзор рынка, спрос, предложение и прогнозы от WGC

[mr_andynet]

Всемирный Совет по золоту (World Gold Council, WGC) опубликовал доклад «Gold Demand Trends. First quarter 2015». Общий глобальный спрос в первом квартале 2015 года снизился на 1% до 1,079.3 тонн. Рост потребления в Индии и США не смог предотвратить небольшое снижение ювелирного спроса. Нетто-притоки в ETFs впервые с 2012 года увеличили инвестиционный спрос. Мировой рынок был сбалансирован в 1 квартале 2015 года, и хотя условия отличались от рынка к рынку, но на агрегированном уровне эти различия в целом нивелировались. Золото столкнулось с местными вызовами. Сдерживающими факторами стали замедление экономического роста и подъём фондового рынка в Китае, а также рекордные местные цены в Турции.

Спрос


Глобальный спрос на золото в Q1 2015 упал всего на 11 тонн по сравнению с Q1 2014. Умеренные изменения объёмов спроса в различных секторах были в целом незначительны по сравнению с их изменениями на различных рынках. Рост на 11 тонн инвестиционного спроса относительно Q1 2014 был связан с притоком в ETFs. Спрос на слитки и монеты просел, но остаётся выше исторических значений. Общий инвестиционный спрос вырос умеренно до 278.8 тонн, что несколько выше, чем спрос в Q1 2013 и 2014 годов (260.1 тонн и 268 тонн соответственно). Улучшение спроса в ETFs перевесило сокращение инвестиций в слитки и монеты.



Более высокие объёмы потребления в ювелирном секторе Индии, США и на небольших рынках Юго-Восточной Азии были компенсированы снижением в Китае, Турции, России и на Ближнем Востоке. Конечным результатом стало сокращение спроса в секторе на 3% в годовом исчислении. Похожие расхождения наблюдались между различными категориями инвестиционного спроса. Потоки в ETFs были положительными в первом квартале, поскольку отношение западных инвесторов к золоту оказалось более благоприятным, и медвежьи настроения поутихли.


Инвестиции в слитки и монеты наоборот оказались под давлением в ряде регионов: укрепление фондовых рынков в Индии и Китае отвлекли внимание от золота, а фиксация прибыли в Турции и Японии была ответом на рост цен в местных валютах. Тем не менее, глобальные инвестиции в слитки и монеты всё ещё намного выше исторических (докризисных) норм, и общий инвестиционный спрос вырос на 4% по сравнению с Q1 2014 года.