Золото, серебро, палладий и платина. Итоги 2-й недели. Цены, рынки и новые прогнозы
На этой неделе фьючерсы на #золото на COMEX завершили неделю на уровне $ 2053,60, отметив рост на 0,08% за неделю. Цены на золото на спотовом рынке снизились за неделю на 0,9% до $ 2045 за унцию. Акции золотодобывающих компаний, согласно индексу NYSE Arca Gold Miners, завершили неделю снижением на 0,45%. Тем не менее, золото было лучшим драгоценным металлом на неделе, хотя и поднялось лишь на 0,08%, что, впрочем, незначительно, поскольку слабые данные по индексу цен производителей за декабрь не усилили ожидания скорого снижения процентных ставок. Инвесторы и трейдеры анализировали данные о занятости и услугах в США в поисках подсказок о вероятных сроках и размерах снижения процентных ставок ФРС. Однако авиаудары под руководством США по объектам повстанцев-хуситов в Йемене, конечно, повысили спрос на драгоценные металлы на этой неделе.
Худшим драгоценным металлом за неделю оказался #палладий, потерявший 5,65%, поскольку большинство промышленных металлов упали в цене на фоне ослабления настроений по поводу экономического роста. По данным Bank of America, несмотря на сохраняющуюся неопределённость относительно того, когда ФРС снизит ставки, а также возвращение пары EUR/USD на уровень конца ноября, инвесторы в целом остались в стороне. На это показывает хотя бы то, что активы под управлением #ETF с физическим обеспечением драгметаллами не изменились, хотя они уже и не падают так быстро, как было ранее в 2023 году.
Фондовые рынки США в основном упали в пятницу, но по итогам недели выросли, поскольку трейдеры изучали первую порцию отчётов о доходах за четвёртый квартал и пару тщательно отслеживаемых отчётов по инфляции. Неожиданное снижение инфляции цен производителей послужило источником оптимизма на сессии, хотя оно было в значительной степени омрачено скачком цен на нефть и падением акций авиакомпаний и медицинских страховщиков. Акции банков также были в центре внимания на фоне резкого роста доходов в секторе.
Доходность двухлетних казначейских облигаций США снизилась до самого низкого уровня с мая 2023 года, упав за неделю на 24 б.п., поскольку неожиданное снижение цен производителей изменило пессимизм трейдеров из-за неожиданного скачка потребительских цен. За неделю индекс Dow Jones прибавил 0,34%, S&P 500 - 1,84%, а Nasdaq - 3,1%. Индекс малой капитализации Russell 2000 потерял на этой неделе 0,02%. Hang Seng Composite потерял на этой неделе 1,72%, в то время как Тайвань упал на 0,04%, а индекс KOSPI упал на 2,06%. Доходность 10-летних трежерей США упала на 10 б.п до 3,942%.
Однако главным событием прошедшей недели стало одобрение Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) 11 спотовых продуктов ETF на биткойн (BTC-USD) после многих лет отклонения этих заявок. Я об этом писал в четверг в блоге и в пятничном посте « Размышлизмы. Крипта vs золото и прочие ДМ». Bloomberg сообщил, что во время недавнего интервью на канале CNBC Squawk Box генеральный директор Blackrock Ларри Финк провёл параллель между биткойном и золотом, заявив, что биткойн «ничем не отличается от того, что представляло собой золото на протяжении тысячелетий». Финк также утверждал, что биткойн уникален, поскольку в отличие от золота его предложение ограничено. Однако с момента запуска этого крупного события по ликвидности для торговли биткойнами в четверг, биткойн упал более чем на 6%, а золото выросло более чем на 1,5%.
Из криптовалют, отслеживаемых CoinMarketCap, лучшими показателями за неделю стал Ethereum Name Service, рост которого составил 80,10%. Конкуренция среди потенциальных эмитентов биткойн-ETF усилилась на этой неделе, к которой в конечном итоге привело одобрение биткойн-ETF SEC США, поскольку компании ещё больше снизили комиссии, пытаясь сделать свои продукты более привлекательными для инвесторов, пишет Bloomberg. Хотите верьте, хотите нет, но эфириум стал одним из крупнейших бенефициаров решения регулирующих органов США одобрить первые в стране спотовые биткойн-ETF на этой неделе. Ethereum вырос на 9% за 24 часа после объявления SEC до $ 2585. «Ethereum становится крупным победителем благодаря одобрению США спотовых биткойн-ETF», - пишет CoinDesk, и одной из причин может быть потенциал для следующего спотового ETF на эфириум. BlackRock ранее подала заявку на него в форме S-1 в SEC.
Однако вернёмся к нашим баранам драгоценным металлам. Morgan Stanley утверждает, что золото справедливо оценивается примерно в $ 2025 за унцию. Чистые некоммерческие длинные позиции на COMEX являются самыми высокими с мая 2022 года, чувствительность золота к реальной доходности снижается, а геополитический риск остаётся повышенным, но, похоже, в значительной степени уже учтён в цене, хотя вероятность больше перекошена в сторону повышения. Оглядываясь назад, в 1990 год, можно сказать, что золото в среднем подорожало на 6% через 30 дней после первого снижения ставок. Вдобавок ко всему, даже при более мелкой линии регрессии падение реальной доходности на 100 б.п. будет означать ещё один потенциал роста золота на 5%, в то время как банк ожидает, что покупки центральными банками останутся сильными, что также поддержит физический спрос.
Худшим драгоценным металлом за неделю оказался #палладий, потерявший 5,65%, поскольку большинство промышленных металлов упали в цене на фоне ослабления настроений по поводу экономического роста. По данным Bank of America, несмотря на сохраняющуюся неопределённость относительно того, когда ФРС снизит ставки, а также возвращение пары EUR/USD на уровень конца ноября, инвесторы в целом остались в стороне. На это показывает хотя бы то, что активы под управлением #ETF с физическим обеспечением драгметаллами не изменились, хотя они уже и не падают так быстро, как было ранее в 2023 году.
Фондовые рынки США в основном упали в пятницу, но по итогам недели выросли, поскольку трейдеры изучали первую порцию отчётов о доходах за четвёртый квартал и пару тщательно отслеживаемых отчётов по инфляции. Неожиданное снижение инфляции цен производителей послужило источником оптимизма на сессии, хотя оно было в значительной степени омрачено скачком цен на нефть и падением акций авиакомпаний и медицинских страховщиков. Акции банков также были в центре внимания на фоне резкого роста доходов в секторе.
Доходность двухлетних казначейских облигаций США снизилась до самого низкого уровня с мая 2023 года, упав за неделю на 24 б.п., поскольку неожиданное снижение цен производителей изменило пессимизм трейдеров из-за неожиданного скачка потребительских цен. За неделю индекс Dow Jones прибавил 0,34%, S&P 500 - 1,84%, а Nasdaq - 3,1%. Индекс малой капитализации Russell 2000 потерял на этой неделе 0,02%. Hang Seng Composite потерял на этой неделе 1,72%, в то время как Тайвань упал на 0,04%, а индекс KOSPI упал на 2,06%. Доходность 10-летних трежерей США упала на 10 б.п до 3,942%.
Однако главным событием прошедшей недели стало одобрение Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) 11 спотовых продуктов ETF на биткойн (BTC-USD) после многих лет отклонения этих заявок. Я об этом писал в четверг в блоге и в пятничном посте « Размышлизмы. Крипта vs золото и прочие ДМ». Bloomberg сообщил, что во время недавнего интервью на канале CNBC Squawk Box генеральный директор Blackrock Ларри Финк провёл параллель между биткойном и золотом, заявив, что биткойн «ничем не отличается от того, что представляло собой золото на протяжении тысячелетий». Финк также утверждал, что биткойн уникален, поскольку в отличие от золота его предложение ограничено. Однако с момента запуска этого крупного события по ликвидности для торговли биткойнами в четверг, биткойн упал более чем на 6%, а золото выросло более чем на 1,5%.
Из криптовалют, отслеживаемых CoinMarketCap, лучшими показателями за неделю стал Ethereum Name Service, рост которого составил 80,10%. Конкуренция среди потенциальных эмитентов биткойн-ETF усилилась на этой неделе, к которой в конечном итоге привело одобрение биткойн-ETF SEC США, поскольку компании ещё больше снизили комиссии, пытаясь сделать свои продукты более привлекательными для инвесторов, пишет Bloomberg. Хотите верьте, хотите нет, но эфириум стал одним из крупнейших бенефициаров решения регулирующих органов США одобрить первые в стране спотовые биткойн-ETF на этой неделе. Ethereum вырос на 9% за 24 часа после объявления SEC до $ 2585. «Ethereum становится крупным победителем благодаря одобрению США спотовых биткойн-ETF», - пишет CoinDesk, и одной из причин может быть потенциал для следующего спотового ETF на эфириум. BlackRock ранее подала заявку на него в форме S-1 в SEC.
Однако вернёмся к нашим баранам драгоценным металлам. Morgan Stanley утверждает, что золото справедливо оценивается примерно в $ 2025 за унцию. Чистые некоммерческие длинные позиции на COMEX являются самыми высокими с мая 2022 года, чувствительность золота к реальной доходности снижается, а геополитический риск остаётся повышенным, но, похоже, в значительной степени уже учтён в цене, хотя вероятность больше перекошена в сторону повышения. Оглядываясь назад, в 1990 год, можно сказать, что золото в среднем подорожало на 6% через 30 дней после первого снижения ставок. Вдобавок ко всему, даже при более мелкой линии регрессии падение реальной доходности на 100 б.п. будет означать ещё один потенциал роста золота на 5%, в то время как банк ожидает, что покупки центральными банками останутся сильными, что также поддержит физический спрос.