Драгметаллы. Обзор рынка
Цены на золото в среду завершили дневную сессию в США резким снижением, а затем продолжили падать на электронных торгах во второй половине дня после опубликования медвежьих протоколов последнего заседания FOMC. Цены достигли 7,5-месячного минимума. Апрельские фьючерсы на золото снизились на момент написания этой статьи на $ 43,50 до $ 1560.90 за тройскую унцию. Спотовые цены на золото снизились на $ 44,90 до $ 1560.50. Мартовское серебро на Comex снизилось на $ 1,017до $ 28,405 за унцию. Публикация январского протокола заседания FOMC вызвала резкое укрепление доллара по всему спектру валютного рынка. Индекс доллара США достиг очередного трёхмесячного максимума.
Комитет по открытым рынкам ФРС в начале января констатировал, что экономические условия улучшаются настолько, что масштабная программа покупки активов (количественное смягчение), возможно, будет пересмотрена. FOMC будет дополнительно рассматривать этот вопрос на своём следующем заседании в марте. Беспокойство трейдеров о возможном медвежьем содержании минуток FOMC начало оказывать давление на рынок ещё в среду утром. После их опубликования давление усилилось.
Большинство членов Комитета отметили, что покупки активов произвели положительный эффект на смягчение условий финансирования и помогли стимулировать экономическую активность, а также позволили предотвратить рост безработицы. Но в то же время, члены Комитета всё чаще высказывают беспокойство по поводу возможных рисков, связанных с монетарным стимулированием. Некоторые члены FOMC упомянули инфляционные риски, а некоторые отметили, что дальнейшие покупки активов могут привести к подрыву финансовой стабильности. Несколько членов Комитета отметили, что слишком большой портфель долгосрочных активов подвергает ФРС риску значительных потерь капитала при определённых обстоятельствах.
Министерство финансов США обратило внимание в среду на недавний рост доходности облигаций, также намекая, что слишком адаптивная денежно-кредитная политика, проводимая ФРС в последние несколько лет, должна начать сворачиваться в не слишком отдалённом будущем. Это ещё один основной медвежий фактор для сектора сырьевых товаров, включая золото и серебро.
Brown Brothers Harriman предостерегает против слишком вдумчивого чтения минуток FOMC, которое привело к росту доллара США. В протоколе отражены разные мнения, в том числе политиков-сеттеров, которые рынок толкует как некоторый потенциал для досрочного прекращения количественного смягчения. "Главным, на наш взгляд, является то, что руководство ФРС, которое мы называем Реальной Тройкой - (председатель Бен) Бернанке, (Джанет) Еллен и (Уильям) Дадли - по-прежнему отвечает за политику, и они остаются голубями", - отмечает BBH.
Читать полностью в ru_precious_met