Платина, палладий, родий. Обзоры рынков, цены и прогнозы в рамках «London Platinum Week». Резюме
Завершаю серию публикаций в рамках закончившейся на прошедшей неделе традиционной ежегодной «London Platinum Week» («Платиновой недели») - саммита крупнейших производителей, потребителей, аналитических, консалтинговых и прочих компаний, связанных с рынком металлов платиновой группы (#PGM). В предыдущих обзорах « Платина, палладий, родий. Обзоры рынков, цены и прогнозы в рамках «London Platinum Week»» и « Платина, палладий, родий. Обзоры рынков, цены и прогнозы в рамках «London Platinum Week». Часть II» были представлены доклады некоторых ведущих аналитических и консалтинговых компаний на рынке PGMs. Теперь посмотрим на главные темы обсуждений в рамках дискуссий.
Геополитические риски и вопросы ESG («Environmental, Social and corporate Governance» - «Экологическое, социальное и корпоративное управление» - совокупность характеристик управления компанией, при котором достигается вовлечение данной компании в решение экологических, социальных и управленческих проблем - основная тема развития будущей «зелёной» экономики) были темами многих разговоров, а также отмечалось смещение опасений с предложения металлов в сторону спроса, поскольку реальные доходы начинают испытывать давление от безудержной инфляции.
Происхождение металла также теперь имеет значение. Наряду с углеродоёмкостью своего сырья конечные потребители учитывают важность прослеживаемости металла в своих цепочках поставок. Потребители всё больше хотят узнать об источнике металла, используемого в их продуктах, и о соответствии каждой унции стандартам ESG. Конфликт между Россией и Украиной выдвинул в центр внимания поставки PGMs из РФ, которые уже потенциально теперь считаются «неэтичными», особенно, после того как крупнейшие аффинажные компании РФ лишились статуса «надёжных поставщиков» слитков Good Delivery, а Великобритания ввела пошлины в размере 35% на поставки PGMs из РФ.
Ещё одной темой было развитие индустрии производства чистых электрокаров на аккумуляторах (BEV) и транспортных средств на водородных топливных элементах (FCEV), которые вскоре, как ожидается, разделят «зелёное» пространство автомобилей с традиционными ДВС. Многие аналитики прогнозируют, что проникновение BEV в автопарк будет быстро расти, что представляет собой явную угрозу будущему спросу на автомобили с использованием катализаторов на PGMs. Здесь, однако, хочу отметить, что пока переходным этапом от чистых ДВС к чистым BEV останутся гибриды (PHEV), в которых также используются катализаторы на PGMs, а пока они будут преобладать на рынке, спрос на PGMs сохранится.
Тем не менее, некоторые аналитики считают, что предложение лития не будет ограничивающим фактором для роста доли рынка BEV. В дополнение к использованию BEV активно обсуждалось использование FCEV большой грузоподъёмности как области роста и способа демонстрации эффективности FCEV. Так совпало, что Anglo Platinum недавно анонсировала свой новый карьерный самосвал с топливными элементами с нулевым уровнем выбросов - первый в мире и, возможно, это снимок будущего, поскольку замена дизельного топлива топливными элементами более эффективна, чем батареи в больших транспортных средствах.
Экономические условия продолжают оказывать давление на спрос в секторе автомобилей. Потенциальная проблема для спроса на PGMs заключается в том, что инфляционное давление на располагаемый доход потребителей может превзойти опасения по поводу предложения в качестве основной проблемы во втором полугодии 2022 года. Глобальные индексы инфляции снова выросли в апреле, и, поскольку глобальный экономический спад становится всё более вероятным в следующие 12-24 месяца, следует ожидать удара по спросу на автомобили и ювелирные изделия, поскольку потребители затягивают пояса.
Как отмечает Heraeus Metals Germany GmbH & Co в своём очередном еженедельном обзоре: «После прошлогодней Platinum Week цены на PGMs неуклонно снижались до конца 2021 года, поскольку ограничения поставок из Южной Африки и России уменьшились, а кризис поставки чипов повлиял на производство автомобилей. В этом году цены на PGMs рано выросли, поднявшись в марте из-за войны на Украине, но за этим последовала двухмесячная дефляция цен на такие металлы, как #платина (-19%), #палладий (-34%) и #родий (-22%)».
