Золото, серебро, палладий, платина. Итоги лета, COT от CFTC и прогнозы
В первой половине года экономика США сохранила высокие темпы роста, показав лучшие результаты более чем за десять лет. Согласно данным Бюро экономического анализа США, валовой внутренний продукт (ВВП) увеличился в годовом исчислении на 4,2%, что на 0,1% выше, чем предполагалось ранее, что свидетельствует о наиболее быстром росте, наблюдаемом за четыре года. Ключевой показатель инфляции ускорился в прошлом месяце до самого быстрого годового темпа с 2012 года, поскольку надёжный рост расходов потребителей и предприятий неуклонно подталкивал цены на товары и услуги по всей экономике. С июля 2017 года индекс PCE вырос на 2,3%. Правда, чикагский индекс PMI упал до 63,6 в августе с 65,5 в предыдущем месяце по данным MNI Indicators. Экономисты ожидали значения 63,8, согласно Econoday.
Ключевым выводом из роста прибылей во втором квартале и июле - августе является то, что корпоративная Америка находится на подъёме. По данным Коммерческого департамента, опубликованным в среду, прибыль до вычета налогов в американских компаниях поднялась на 7,7% по сравнению с годом ранее, больше всего с 2014 года и седьмой год подряд.
Учитывая повышение налогов, которое вступило в силу в этом году по инициативе Трампа, компании имеют множество возможностей для увеличения инвестиций и найма. На последней неделе августа эти тенденции продолжились. Промышленный индекс Доу-Джонса вырос на 0,68%, индекс акций S&P 500 вырос на 0,93%, а Nasdaq Composite вырос на 2,06%. Доходность 10-летних облигаций Treasury выросла на 4 базисных пункта до 2,86%.
Всё это сказывается на ценах драгметаллов. Единственным исключением из четвёрки остаётся #палладий. Вот и на этой неделе он стал лучшим металлом, показав рост спотовой цены на 5,04% до $ 988, поскольку на прошлой неделе хедж-фонды перешли на чистые бычьи позиции в этом металле. Самым худшим металлом стало #серебро, упав на 1,92% до $ 14,61, так как хедж-фонды повышают чистые медвежьи ставки до 20-недельногог максимума. Несмотря на то, что #золото показывает пятый месяц потерь, и запасы в фондах ETFs достигли 10-месячного минимума, согласно данным недельного опроса Bloomberg, аналитики и трейдеры на словах пока показывают бычий настрой по жёлтому металлу.
Чего нельзя сказать о позициях Gold COT в отчёте Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) на COMEX. На этой неделе золото упало пятый месяц подряд, показав тем самым самое продолжительное снижение за пять лет. Жёлтый металл был ослаблен различными факторами. Американские фондовые индексы находятся на рекордно высоком уровне, доллар США укреплялся, и доходность 10-летних Treasury росла. Спотовые цены на золото закрылись на уровне $ 1201,8 за унцию, снизившись за неделю на $ 4,82, или на 0,40%, и вновь протестировав уровень $ 1200.
Однако самый главный фактор - немыслимые ранее объёмы коротких позиций хедж-фондов на COMEX. Согласно Gold COT от CFTC на 21 августа общие объёмы шортов Managed Money показали исторический максимум в 190499 контрактов. В пятницу 24 августа был небольшой отскок цен на золото вновь выше уровня $ 1200 за унцию на интерпретации аналитиками как «голубиные» комментариев главы ФРС Джерома Пауэлла на ежегодном банковском симпозиуме в Джексон-Хоул. Это привело к некоторому сокращению объёмов шортов Managed Money на 7063 до 183436 контрактов на вторник 28 августа.
