Драгоценные металлы, Basel III & Bad прогнозы
Как я уже отмечал ранее, сейчас появляется множество прогнозов и исследований различных аналитиков и финучреждений о перспективах рынка драгметаллов в 2013. Причём большинство прогнозов от крупнейших маркетмейкеров рынка - традиционно бычьи. На этот раз одной из главных фишек бычьих прогнозов выступает возможное введение в действие новых правил банковского регулирования, известных как "Basel III".
К сожалению, очень немногие понимают, как эти правила могут повлиять на рынок золота (и повлияют ли вообще), в связи с чем во многих изданиях в прогнозах появляются спекуляции на этот счёт. Представляю вашему вниманию ещё одну публикацию по этой теме, на этот раз управляющего исследовательским отделом BullionVault Эдриана Эша.
BullionVault. By Adrian Ash. Драгоценные металлы, Basel III & Bad прогнозы
Перевод мой - Andynet
Ooops! Как раз в то самое время, когда все сказали, что золото должно вырасти - немедленно...!
Рынки созданы из мнений, некоторые из них лучше, чем другие. Всегда есть много мнений о золоте. И прямо сейчас они ясно делают рынок. Просто не в том направлении, как вы могли бы подумать.
"Сейчас слишком много быков, включая меня", - предупредил основатель хедж-фондов и легендарныый инвестор Джим Роджерс на CNBC прошлой ночью. Он советует проявлять осторожность, если вы собираетесь покупать золото на этом снижении. В отличие от большинства остальных.
Швейцарский банк UBS на прошлой неделе сохранил свой прогноз цен на золото в 2013 в среднем $ 1900 за унцию - рост на 14% от среднего значения с начала 2012 года до сих пор - в то время как парень из Лондона, маркет-мейкер Barclays, теперь видит среднюю цену золота $ 1815 в следующем году, понизив свой предыдущий прогноз на 2013.
Инвестиционный банк Morgan Stanley занимает "бычью позицию", равно как и Bank of America. Они думают, что золото будет в среднем $ 2000 в следующем году и поднимется до $ 2400 в 2014 году. В то время как Capital Economics (у которого есть свое мнение по-поводу почти всего и вся) прогнозирует достижение $ 2200 в конце 2013, что на около 10% выше их предыдущего предвидения.
Не берите в голову то, что Лондонские консультаты обозначали $ 2500 за унцию в 2013. Это было в 2011 году. И, как и многие золотые быки сегодня, Capital Economics считает, что лекарством для золота выступит введение новых правил банковского регулирования в мире - Basel III, что может "стать важным психологическим лифтом на рынке золота".
Каким образом? "Европейские регуляторы проявляют всё большую готовность признать золото высококачественным и высоколиквидным активом", - отметил сегодня Джулиан Джессоп, глава отдела исследований товарных рынков, указывая на широко обсуждаемые - но мало понимаемые - изменения в банковском регулировании.
"Другие регуляторы, вероятно, также этому последуют. Повышенный спрос на золото может сократиться в связи с введением более жёстких требований к ликвидности банков, поскольку для него вырастут риски того, что власти действительно в конечном счёте уберут исключительную ликвидность, которую они предоставляли банковской системе".
Вы можете найти такие же мнения - только с меньшим пониманием, тонкостями или каверзами - в значительной степени через интернет. Остерегайтесь любых "аналитиков", которые говорят, что золото собирается стать активом «Tier 1» (который относится к резервному капиталу, а не к ликвидности). Также остерегайтесь тех, кто утверждает, что это должно произойти сразу же, начиная с Нового года!
Большая часть стран развитого мира долго боролась за введение Базеля II - последнего пакета согласованных принципов. Ввод в действие Базеля III в 2013 году в настоящее время упирается в "амбиции" большинства национальных регуляторов, поэтому задерживается и откладывается на неопределённое время. И подтверждение нового статуса золота, как соответствующего этим правилам актива, ещё очень далеко от определенности. Сейчас золото оценивается в 50% от его цены, когда регуляторы подсчитывают ликвидные резервы банков. Если оно будет оцениваться в 100% от рыночной цены, то будет вызывать головную боль у банкиров, когда цена золота будет двигаться вверх (или вниз) от часа к часу.
Тем не менее, возможность переоценки золота в качестве "высококачественного и высоколиквидного актива" будет означать значительный шаг вперёд после 12-ти лет ежегодного роста цен. Это будет означать "растущее использование золота в качестве залога", - говорят в Capital Economics. Это будет означать новый этап возвращения золота в банковскую систему, избавляя его от пережитка прошлого - статуса ненавистного, недооцененного и криворукого актива. Это не будет, возможно, отличаться от возвращения золота, как инвестиционного актива для граждан США в 1975 году.
Более трех десятилетий владение золотом в слитках было незаконно в Соединенных Штатах. Распоряжение Джеральда Форда об отмене этого запрета помогло появлению бычьего рынка в 1970-х годах, который продолжался до достижения вершин в 1980 году. Американские инвесторы к середине семидесятых уже упустили пятикратную выгоду. Теперь же самый богатый сберегательный рынок в мире, наконец, смог поучаствовать в подпитываемом инфляцией бычьем золотом рынке!
Но, ой ...
"Золото выросло на 600% в 1970-ых", - отметил Джим Роджерс в 2007. "После этого золото понижалось почти каждый месяц в течение двух лет. Большинство людей сдались". Вы не можете винить инвесторов, которые вышли из рынка золота в период между 1975 и 1977 гг. Цена на золото упала почти в два раза за это время. Но это просто "то, что всегда происходит на бычьих рынках", - сказал Роджерс. А уже с 1977 до 1980 "золото поднялось вновь на 850%".
Перенесёмся обратно в конец 2012 года, и вновь "золото демонстрирует коррекцию", - сказал Джим Роджерс прошлой ночью. "Это - нормальная коррекция после 15-16 месяцев стагнации, на мой взгляд, и вполне возможно, что коррекция продолжится еще некоторое время".
И как раз во время неё широко рекламируется выход на рынок новых покупателей в лице коммерческих банков. Или так говорит это мнение...
Эдриан Эш управляет исследовательским отделом BullionVault. Ранее был главным редактором Fleet Street Publications - лондонским топ изданием по финансовым консультациям для частных инвесторов. Он был корреспондентом The Daily Reckoning с 2003 по 2008 год, и в настоящее время является постоянным автором ряда инвестиционных веб-сайтов.
К сожалению, очень немногие понимают, как эти правила могут повлиять на рынок золота (и повлияют ли вообще), в связи с чем во многих изданиях в прогнозах появляются спекуляции на этот счёт. Представляю вашему вниманию ещё одну публикацию по этой теме, на этот раз управляющего исследовательским отделом BullionVault Эдриана Эша.
BullionVault. By Adrian Ash. Драгоценные металлы, Basel III & Bad прогнозы
Перевод мой - Andynet
Ooops! Как раз в то самое время, когда все сказали, что золото должно вырасти - немедленно...!
Рынки созданы из мнений, некоторые из них лучше, чем другие. Всегда есть много мнений о золоте. И прямо сейчас они ясно делают рынок. Просто не в том направлении, как вы могли бы подумать.
"Сейчас слишком много быков, включая меня", - предупредил основатель хедж-фондов и легендарныый инвестор Джим Роджерс на CNBC прошлой ночью. Он советует проявлять осторожность, если вы собираетесь покупать золото на этом снижении. В отличие от большинства остальных.
Швейцарский банк UBS на прошлой неделе сохранил свой прогноз цен на золото в 2013 в среднем $ 1900 за унцию - рост на 14% от среднего значения с начала 2012 года до сих пор - в то время как парень из Лондона, маркет-мейкер Barclays, теперь видит среднюю цену золота $ 1815 в следующем году, понизив свой предыдущий прогноз на 2013.
Инвестиционный банк Morgan Stanley занимает "бычью позицию", равно как и Bank of America. Они думают, что золото будет в среднем $ 2000 в следующем году и поднимется до $ 2400 в 2014 году. В то время как Capital Economics (у которого есть свое мнение по-поводу почти всего и вся) прогнозирует достижение $ 2200 в конце 2013, что на около 10% выше их предыдущего предвидения.
Не берите в голову то, что Лондонские консультаты обозначали $ 2500 за унцию в 2013. Это было в 2011 году. И, как и многие золотые быки сегодня, Capital Economics считает, что лекарством для золота выступит введение новых правил банковского регулирования в мире - Basel III, что может "стать важным психологическим лифтом на рынке золота".
Каким образом? "Европейские регуляторы проявляют всё большую готовность признать золото высококачественным и высоколиквидным активом", - отметил сегодня Джулиан Джессоп, глава отдела исследований товарных рынков, указывая на широко обсуждаемые - но мало понимаемые - изменения в банковском регулировании.
"Другие регуляторы, вероятно, также этому последуют. Повышенный спрос на золото может сократиться в связи с введением более жёстких требований к ликвидности банков, поскольку для него вырастут риски того, что власти действительно в конечном счёте уберут исключительную ликвидность, которую они предоставляли банковской системе".
Вы можете найти такие же мнения - только с меньшим пониманием, тонкостями или каверзами - в значительной степени через интернет. Остерегайтесь любых "аналитиков", которые говорят, что золото собирается стать активом «Tier 1» (который относится к резервному капиталу, а не к ликвидности). Также остерегайтесь тех, кто утверждает, что это должно произойти сразу же, начиная с Нового года!
Большая часть стран развитого мира долго боролась за введение Базеля II - последнего пакета согласованных принципов. Ввод в действие Базеля III в 2013 году в настоящее время упирается в "амбиции" большинства национальных регуляторов, поэтому задерживается и откладывается на неопределённое время. И подтверждение нового статуса золота, как соответствующего этим правилам актива, ещё очень далеко от определенности. Сейчас золото оценивается в 50% от его цены, когда регуляторы подсчитывают ликвидные резервы банков. Если оно будет оцениваться в 100% от рыночной цены, то будет вызывать головную боль у банкиров, когда цена золота будет двигаться вверх (или вниз) от часа к часу.
Тем не менее, возможность переоценки золота в качестве "высококачественного и высоколиквидного актива" будет означать значительный шаг вперёд после 12-ти лет ежегодного роста цен. Это будет означать "растущее использование золота в качестве залога", - говорят в Capital Economics. Это будет означать новый этап возвращения золота в банковскую систему, избавляя его от пережитка прошлого - статуса ненавистного, недооцененного и криворукого актива. Это не будет, возможно, отличаться от возвращения золота, как инвестиционного актива для граждан США в 1975 году.
Более трех десятилетий владение золотом в слитках было незаконно в Соединенных Штатах. Распоряжение Джеральда Форда об отмене этого запрета помогло появлению бычьего рынка в 1970-х годах, который продолжался до достижения вершин в 1980 году. Американские инвесторы к середине семидесятых уже упустили пятикратную выгоду. Теперь же самый богатый сберегательный рынок в мире, наконец, смог поучаствовать в подпитываемом инфляцией бычьем золотом рынке!
Но, ой ...
"Золото выросло на 600% в 1970-ых", - отметил Джим Роджерс в 2007. "После этого золото понижалось почти каждый месяц в течение двух лет. Большинство людей сдались". Вы не можете винить инвесторов, которые вышли из рынка золота в период между 1975 и 1977 гг. Цена на золото упала почти в два раза за это время. Но это просто "то, что всегда происходит на бычьих рынках", - сказал Роджерс. А уже с 1977 до 1980 "золото поднялось вновь на 850%".
Перенесёмся обратно в конец 2012 года, и вновь "золото демонстрирует коррекцию", - сказал Джим Роджерс прошлой ночью. "Это - нормальная коррекция после 15-16 месяцев стагнации, на мой взгляд, и вполне возможно, что коррекция продолжится еще некоторое время".
И как раз во время неё широко рекламируется выход на рынок новых покупателей в лице коммерческих банков. Или так говорит это мнение...
Эдриан Эш управляет исследовательским отделом BullionVault. Ранее был главным редактором Fleet Street Publications - лондонским топ изданием по финансовым консультациям для частных инвесторов. Он был корреспондентом The Daily Reckoning с 2003 по 2008 год, и в настоящее время является постоянным автором ряда инвестиционных веб-сайтов.