Опционы. Очередное размышление.
Для начала определяем среднегодовое движение SPY с 1994 года. Получается в среднем рост на 11.5% в год.
Теперь покупаем опцион кол с ценой страйка ближайшей к текущей цене базового актива, и со сроком истечения примерно через год.
Что видим? Если держать опцион кол до истечения, то необходимо движение цены базового актива на 13% чтобы только остаться при своих (в нуле). Если меньше, то получаем убыток. Если больше 13%, то начинаем получать прибыль. Но среднегодовое движение базового актива по статистике всего 11,5%. То есть мы встаем в заведомо убыточную позицию -- цена ходит на 11,5%, а нам надо 13% чтобы только выйти в ноль.....
Из этого можно также допустить что такая же ситуация будет и на меньших интервалах. На каждое среднедневное движение базового актива будет такой же величины временной распад опциона, который обозначается греческой буквой тетта. То есть, в идеале, направленные опционы сконструированы так чтобы прибыли не было никогда.
На практике, конечно, все не так идеально и движения бывают разные, и резкие, и другие, но если обобщить, то от этой упаднической картины никуда не деться :)
Теперь покупаем опцион кол с ценой страйка ближайшей к текущей цене базового актива, и со сроком истечения примерно через год.
Что видим? Если держать опцион кол до истечения, то необходимо движение цены базового актива на 13% чтобы только остаться при своих (в нуле). Если меньше, то получаем убыток. Если больше 13%, то начинаем получать прибыль. Но среднегодовое движение базового актива по статистике всего 11,5%. То есть мы встаем в заведомо убыточную позицию -- цена ходит на 11,5%, а нам надо 13% чтобы только выйти в ноль.....
Из этого можно также допустить что такая же ситуация будет и на меньших интервалах. На каждое среднедневное движение базового актива будет такой же величины временной распад опциона, который обозначается греческой буквой тетта. То есть, в идеале, направленные опционы сконструированы так чтобы прибыли не было никогда.
На практике, конечно, все не так идеально и движения бывают разные, и резкие, и другие, но если обобщить, то от этой упаднической картины никуда не деться :)