Что лучше, опционы или базовый актив?

[jc_trader]

Часто возникают дискуссии, что лучше -- просто покупать базовый актив или продавать путы (или покрытые колы, что одно и то же

Comments

[jc_trader]

"QYLD продает месячные опционы, думаю с недельными ситуация была бы получше, т.к. 4 недельных премии это сильно больше чем одна месячная."

Опять же, надо рассматривать как преимущества, так и недостатки.
Преимущество -- 4 недельных премии это больше чем одна месячная.
Недостатки -- в 4 раза больше вероятность экспирироваться в деньгах.

"интересно бы посмотреть отдельно как оно себя вело на стадиях падения. Даже на глаз видно, что боль меньше"

незначительно меньше на величину премии. Но так как рынок большую часть времени растет, отставание накапливается.

"покрытые колы это стратегия для тех у кого портфель нацелен на дивиденды, а не на рост. Логика что все равно бы человек держал это всё, а так еще плюс доп денюжка к дивиденду и соломка чтоб не так больно падать."

Ну держит он. Великий бычий рынок, все вокруг заработали кучу денег от роста акций, а он только небольшой отрезок от точки входа на величину проданного кола. Да еще дивидендные гепы впридачу. А на медвежьем рынке теряет столько же сколько и все, минус мизерная премия от проданного кола. Хороший бизнес :)

[uxotrade]

ну дык премия недельного колла в $1 это ж бешеные деньжища. понятно что 52 доллара за год не соберёшь, но это будет сильно больше чем среднегодовой рост бумаг которые обычно держат консервативные инвесторы.

[jc_trader]

Не готов продолжить, так как не в курсе, что это за "$1 (бешеные деньжища)" и почему это должно быть больше чем среднегодовой рост бумаг. :)

[uxotrade]

недельная премия кола в $1 умноженная на 52 недели даст расчетную премию в 52 долл на акцию в год. Но если закладывать, что среднегодовой рост бумаг будет 50%, то 52 доллара конечно же не хватит :)

[jc_trader]

То есть, хотите сказать что 50% это значительно больше чем 52 доллара? :)

[uxotrade]

Затрудняюсь ответить. Думаю, что 50%, что 52 доллара на практике будет получить нелегко.
Мой посыл был к тому, что опционами можно улучшить выхлоп от пассивного консервативного портфеля, заточенного под дивиденды.
К примеру, продавая колы на IYR или XLU весь прошлый год, можно было смягчить боль от результатов этого года по сравнению с удержанием позиции.

[jc_trader]

Если для SPY получается в пользу базового актива, то думаю что и для IYR, XLU было бы тоже примерно то же самое. Но это не точно :)

[uxotrade]

По SPY вообще сомнительно, т.к. у него 150 экспираций в году, нормально можно премий настричь. В вашей картинке сверху из 150 предлагают брать только 12 :)

[jc_trader]

То есть, вывод -- чем больше экспираций в году, тем прибыльнее торговля опционами. Если бы ввели ежедневные экспирации, а лучше ежечасные или ежесекундные, то вообще, никто бы не терял деньги, все занялись бы коллекционированием премий :)

[uxotrade]

Львиная доля стоимости опциона тает незадолго до экспирации. Поэтому есть смысл продавать более короткие - суммарная премия на единицу времени в позиции будет выше.

[jc_trader]

Если все маленькие сделки будут прибыльными, тогда вероятно так и будет. :)

[bratkarlo]

Ну как бы "в 4 раза больше вероятность экспирироваться в деньгах." - это не так, если вероятность эксприроваться в деньгах 1 недельного опциона равна 50%, то вероятность четырех экспираций подряд все же не 200%

В какой-то статье читал про разные периоды опционов - от 1 до 3 месяцев, особой разницы в профите не было. Полагаю, что и недельки не особо дадут прирост.

В статейке, которую прислал, прибыль от Covered call близка к самой SP500. Но я бы с осторожностью отнесся, т.к. период небольшой - всего лет 10, да и от моментов роллирования, думаю, сильно зависит