Alea iacta est
Пространство решений может быть определено чисто математически - как формальное векторное пространство, в котором могут быть зафиксированы компоненты любого мыслимого состояния системы. Проще, однако, пользоваться интуитивным подходом: зафиксируем исходное и конечное - желательное - состояние системы. Рассмотрим пути, связывающие первое состояние ( Read more... )
Это правильный акцент. «Рублевый» ФНБ отзеркален инвалютными ЗВР. Иначе это просто бумага, которая при расходовании, вызывает инфляцию.
ФНБ принадлежит Минфину. А все остальные ЗВР - ЦБ. Цель ФНБ заключалась не в накоплении «рублевых» резервов, а в санации инвалютных поступлений, которые иначе бы сильно укрепляли рубль. Механизм выглядел так: экспортер оплачивал правительству экспортную пошлину в долларах, Минфин продавал эти доллары ЦБ, рубли клал в ФНБ, ФНБ на эти рубли покупал доллары у ЦБ; эти долларами далее доверительно распоряжается ЦБ как частью ЗВР; в результате баланс ФНБ измеряется в рублях, но рублей там нет; там есть доллары, которые реинвестированы за рубежом в рамках стратегий ЦБ РФ. Чтобы Минфину потратить «рубли», ему надо сперва продать часть инвалюты. В ситуации, когда на Западе заморозили только $280 млрд. ЗВР, задача, как потратить рубли из ФНБ усложнилась, потому что те долларовые счета попали под санкции. Если тратить рубли как есть, то это получается включение печатного станка в чистом виде. Вот, почему, наверно, ФНБ не трогали или тратили мало. Силуанов и Набиулина понимают, что в данных условиях ФНБ - это печатный станок, с которым войну не выиграть.
>> международные резервы выросли с 470 до 630 миллиардов долларов
В этом росте мало что примечательного. С 2008 года ЗВР несколько раз подходили к отметке в 600, аккордеоном сдуваясь до 300. Так защищается курс рубля от сильной волатильности. Однако в этой непримечательности, может быть, кроется часть психологии Путина. С 2000 года он гордился тем, что сумел расплатиться по долгам государства и накопить финансовый матрас. Для него, наверно, было шоком потерять часть этих ЗВР в 2008. Со временем, наверно, он примирился и понял, что этот аккордеон - обычная и неизбежное событие, которое, однако, можно поставить на службу высоким государственным интересам - захват земель у соседних государств. Раз ЗВР всё равно снизится, то в этот раз не будем банально защищать рубль, а аннексируем несколько областей у Украины.
>> принятие решения на войну это растянутый по времени процесс.
Валютная паника может быть тем косвенным признаком, что указывает на далеко зашедший процесс. Депрециация рубля в конце 2014 была контролируемой властями (с 35 до 70) и паникой не является. Две-же краткие вспышки в 2017 году уже выглядят как непреднамеренным сливом информации чиновниками. Как Путин сам недавно признался, он мог напасть на несколько лет раньше. Росгвардию создали в 2016. Смена администраций в США, приход друга Трампа в Овальный кабинет - 23 февраля 2017 было бы идеальной датой для нападения. Но Путин почему-то затормозил процесс. К тому же некоторые чиновники оказались leaky as hell.
Reply
Как Путин сам недавно признался, он мог напасть на несколько лет раньше.
Планы СВО очевидно составлялись еще с 2015 как план действий на случай атаки банднровцами Донбасса.
И безусловно у этих планов был как активно-превентивный так и пассивно-реакционный варианты.
Возможно что возможность активировать активный вариант была уже несколько лет до 2022 когда стало понятно что украина минские соглащения выполнять не будет ни при каких обстоятельствах.
Но был бы тогда результат активации тогда лучше того результата который мы имеем сейчас?
Вот в чем вопрос-то!!!
Reply
Reply
Всё прочее возражений не вызывает?
Reply
Leave a comment