Почему покупатели облигаций могут столкнутся с чрезвычайным риском?

[ewitranslate]

Инвесторы вкладывают деньги в облигации, как будто в последний раз. Степень игнорирования риска замечательна. Действительно, эта заслуживающая внимания мера на рынке облигаций сейчас находится на «рекордно высоком уровне».

Автор: Bob Stokes

Перевод в субтитрах:

Click to view

Текстовая версия видео:

Энтузиазм инвесторов в отношении облигаций был исторически высоким на протяжении большей части 2020 года.

Давайте вернемся к этой новости от 14 февраля (CNBC):

Инвесторы стекаются в фонды облигаций в рекордных количествах...

инвесторы рассматривают низкие процентные ставки как постоянный плюс для фиксированного дохода.

Тот же энтузиазм был отражен в этой цитате 30 июня Wall Street Journal:

Инвесторы купили рекордные суммы новых облигаций у американских компаний, в том числе с кредитными рейтингами, даже при увеличении количества дефолтов и понижении рейтингов.

Таким образом, инвесторы так стремятся владеть облигациями, что явно игнорируют риск «дефолта», и, как следует из новостной цитаты от 14 февраля, есть риск изменения процентных ставок.

Конечно, риск изменения процентных ставок означает, что если ставки (или доходность) вырастет, цены на облигации упадут - учитывая, что доходность и цены движутся обратно пропорционально друг другу.

И рост доходности несложно представить, учитывая, что в настоящее время он очень низок. Конечно, доходность может какое-то время оставаться исключительно низкой, но рано или поздно всегда происходят изменения тренда на финансовых рынках.

Действительно, наш только что опубликованный июльский финансовый прогноз Elliott Wave дает более глубокое представление об исключительном риске, с которым сталкиваются покупатели облигаций. Вот график и комментарий:




Линия снижения на этом графике синего цвета - совокупная доходность корпоративных облигаций Bloomberg Barclays США, которая находится на рекордно низком уровне 2,15%. Восходящей линией красного цвета является Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Corporate Duration, которая находится на рекордно высоком уровне 8,6. Bond duration - это мера чувствительности цен к изменению процентных ставок. Большая продолжительность относительно низких ставок указывает на больший риск снижения цен при повышении процентных ставок. В настоящее время инвесторы в облигации делают чрезвычайно опасную ставку на то, что процентные ставки останутся низкими навсегда. Это опасно, потому что, как показывает график, в истории никогда не было времени, когда был бы больший риск потерь во время тенденции к повышению ставок.

В новом выпуске Elliott Wave Financial Forecast упоминаются альтернативные портфельные идеи для покупателей облигаций. Одной из них является ГКО.

Другой - это особый тип «заметки», о которой вы можете прочитать в новом выпуске.

Кроме того, не пропустите Специальную секцию в самом верху июльского финансового прогноза, которая в основном посвящена тому, почему инвесторы «требуют повышения цен на акции».

Это все доступно для вас без каких-либо обязательств в течение 30 дней. Перейдите по ссылке ниже, чтобы узнать о нашей бесплатной пробной версии с мгновенным доступом.

Источник

Все сервисы и продукты Elliott wave International с описанием на Русском языке >>>