Генерит ли QE дополнительную ликвидность на рынках, из за которой они вот уже 12 лет идут вверх?

[docschadenfreud]

Я тут сделал небольшой анализ и запостил по дурости его в статье спайдела. Зря я это сделал, так как, конечно, появились неадекваты. Но хорошие вопросы все равно были, я на них ответил, терять мысли жалко, поэтому размещу их здесь, пусть лежат)))

Comments

[docschadenfreud]

Спасибо за коммент. Мое мнение будет отличаться от общего. Я считаю, что рынок растет из-за безудержного роста трежерей- долг США вырос на 20 трл за 12 лет, ФРС купил 7 трл из этого объёма. Дело в том, что финансовая система США перешла от банковско-депозитарной модели к Репо модели рынков капитала. Базель 3 этому поспособствовал сильно, хотя развитие в эту сторону шло давно.

Сейчас деньги генерятся в меньшей степени (15%) банковскими депозитами, и в большей (85%) через заимствования на рынках капитала. Трежеря на этом рынке являются главным инструментом залога, поэтому, чем их больше (выше долг), тем больше средств, которые идут и на спекуляцию. ФРС и КУИ просто поддерживают цены на трежеря на высоком уровне. Похожая ситуация была в 00-е, когда рынок жилья был использован в качестве залога и как только цены на недвижку завалились- упало все.

То же самое должно произойти и сейчас- при инфляции цены на трежеря падают. При этом существует малоизвестный факт того, что трежеря пере-используются много раз на рынке репо, создавая огромный левередж. Ситуация гораздо хуже, чем в 00-е. Вся активность перешла из-под надзора ЦБ в теневую банковскую систему (рынки капитала) и там создаются огромное плечо на основе трежерей. ФРС и казна усиленно помогают. Как они будут вылезать из этой проблемы, когда придет время- я не знаю.