Продажа стреддлов. Часть II
Запись опубликована Еще один блог об опционах.Вы можете оставить комментарии здесь или тут
Больше всех рискует тот, кто не рискует И.Бунин
Итак, в двух предыдущих постах я пытался создать систему или методику продажи стреддлов с целью преобразовать их в стренгл (ну или что-то похожее на стренгл). Сегодня продолжу развивать мысль, тем более, что торговля уже инициирована 7 сентября.
На этот раз я торгую Сбербанк. Вначале небольшой тех.анализ (хотя некоторые считают это шарлатанством,да deen-ua?).
Уровни последовательно снизу вверх:13,5; 22; 34; 55; 77; 94; 110. В принципе, я на этих уровнях не настаиваю - просто вот так вижу:).
Ниже пытаюсь действовать по плану, описанному в предыдущем посте РМ и ММ….. Стратегия продаж стреддлов будет работать в диапазоне 34-77, т.е. тут будут продаваться новые стреддлы.
Условий продаж два:
1)Достижение т.бу на дату экспирации;
2)Две недели с даты предыдущей продажи (т.е. каждые две недели продается новая порция стреддлов «на деньгах»).
ММ
Как я выше говорил, на один проданный опцион ГО должно быть в размере ГО на 2 фьючерса (4*950=3800 р. на стреддл). И не забываем о перспективе его увеличения:).
Получается, что имея 100 000р. на счету можно продать не более 28 стреддлов (запомним это).
РМ
Готовимся к выходу из позиции при выходе цены из коридора 34-77, и выходим при достижении 22 или 95.
Начинаем моделировать.
Вот картинка текущего положения дел (продано 3 стреддла-страйк 55,экспирация - декабрь):
при достижении 6750 продается еще 3:
И так далее…..
Теперь внимание - выход из позиции (фикс лося).
Ранее я писал, что можно преобразовать проданные стреддлы в спрэды:
На рисунке ситуация после непрерывного роста и продаж (по 3 стреддла) следующих страйков:55; 67,5; 75; 80; 87,5.
Как видно, т. безубытка на момент экспирации составляет 93 (а ГО - 41 000 р в настоящий момент). Вот мы решаем, что все, пришел маленький полярный лис и надо пристрелить Боливара:). “Контрольный выстрел” - покупка стреддлов. Продали 15 стреддлов, столько же и покупаем. “На сейчас” самый высокий страйк 87,5 вот его и покупаем:
Поскольку чудес не бывает, то спрэд расположен ниже на величину “бумажного” убытка (по сравнению с созданным “сейчас” из тех же страйков).
Многие скажут:”Печально, убыток-с”. Остальные подумают и скажут:”Как же так? Мы вышли из стратегии, т.к. поняли что рост бесконечен, деревья(Сбер) пробьет небеса и вознесут умнохитрых быков в Валгаллу”. И они окажутся правы, ведь мы можем купить стреддлы нижележащего страйка. Вот например куплены 15 стреддлов 40 страйка:
А можно купить стреддлы “внутри” конструкции:). Ниже пример покупки 62,5 страйка:
А вот 70 страйк куплен:
Кстати, надеюсь вы увидели, что конструкция становится все больше и больше похожей на бабочку? Точнее проданную бабочку. Естественно, что разнеся страйки купленных стреддлов мы получим кондора.
Надеюсь, к этому моменту вы начали восхищаться опционами и возможностями:). Тем кто впал в экстаз, напоминаю, что любая созданная конструкция будет лежать ниже аналогичной, созданной “сейчас” на величину “бумажного убытка”. А тем, кто фыркнул и сказал:”Ну и зачем оно надо?”, сообщаю, что после преобразования проданных стреддлов в какой-либо спрэд, ГО падает в разы. Например, при моделировании, 15 коротких стреддлов дали ГО в 41 тыс.р., прибавление 15 купленных снижает ГО до 13-18 тыс.р.
И тут возвращаемся обратно к ММ: максимальная прибыль от 15 проданных стредлов (5 страйков по 3 стреддла) составляет около 16 тыс.р и требует 41 тыс.ГО (и это оптимистичный сценарий, не подразумевающий подъема ГО и при росте бумаги к 90 и снижение в район 73-78). А перевод в какой-либо спред дает ГО 16 тыс. и прибыль до 50 тыс.р. (но взамен теряем нейтральность по рынку).
Теперь о фиксе прибыли: прибыль можно пофиксить либо распродажей всех опционов (хорошая возможность возникает при откате рынка), либо переводом в спрэд или в ту же бабочку.
Причем, нужно действовать против рынка:при росте (ну или когда есть сигналы к снижению) покупать дальние страховочные путы, а при падении - соответственно дальние страховочные коллы. Верьте мне, рынок даст возможность и для того и для другого. Не зря волатильность рынка составляет 50-80%
Ну теперь кажется написал все, что хотел. Если будут вопросы - задавайте.
Кстати, статья писалась несколько дней - это видно из картинок, поэтому могут быть неточности в ценах. Но, что для торговца с целью 100-200% годовых какие-то единицы процентов
?