Роснефть стала еще чуть более китайской
Как я и предполагал в декабре по горячим следам продажи 19,5% акций Роснефти консорциуму Glencore и QIA, швейцарский трейдер и катарский инвестфонд оказались не настоящими стратегическими инвесторами и в итоге перепродали большую часть пакета. Покупателем 14,2% акций выступила китайская CEFC. Кстати, из нынешней сделки также следует, что популярная в сети конспирологическая теория о том что часть акций Роснефти на самом деле "продали Трампу", как я и говорил, полная ерунда.
Что такое CEFC? Это частный шанхайский конгломерат, не связанный с государством. Китайские госкомпании покупать крупный пакет акций Роснефти отказались еще в прошлом году, требуя реальных прав на управление, которых такой миноритарный пакет не дает. Тем не менее, китайская государственная CNPC владеет еще 0,6% акций Роснефти. В принципе китайцы могут и двоих членов совета директоров теперь провести (из 11 в расширенном составе).
О CEFC известно на самом деле не так много - вот характерная заметка трехлетней давности, когда компания впервые вошла в рейтинг крупнейших компаний мира Fortune Global 500: "A mysterious private enterprise from Shanghai has stolen the spotlight on the latest Fortune Global 500 rankings" ("Загадочная частная фирма из Шанхая привлекла основное внимание в последнем рейтинге Fortune Global 500").
У меня остаются очень большие подозрения, что это снова не конечный владелец пакета, и акции продолжают движение к конечным будущим бенефициарам, среди которых - само руководство Роснефти.
В связи с этой сделкой возникает вопрос - насколько в целом сегодня Роснефть оказывается зависимой от Китая?
Зависимость довольно серьезная, прежде всего по долгам и предоплате. Последняя отчетность Роснефти говорит нам, что China Development Bank является крупнейшим кредитором компании, на него приходится примерно четверть всех долговых обязательств Роснефти, или 800 млрд рублей из 3,4 трлн по последнему балансу:
Но кроме долга, как мы видим из последнего отчета по МСФО, у Роснефти еще есть обязательства по поставкам нефти в счет ранее полученных предоплат в сумме более 1,7 трлн рублей. Роснефть не раскрывает, какая именно часть обязательств по предоплате - обязательства перед китайцами, но явно преобладающая, Роснефть получила примерно 35 млрд долларов предоплаты от китайцев. С учетом обязательств по предоплате и кредитов China Development Bank точно более 40% совокупных обязательств Роснефти по долгам и предоплате (5,1 трлн рублей, вот Сечин молодец, накопил нехилый такой должок) приходятся на Китай. Теперь китайцы войдут еще и в совет директоров, раньше они доступа к управлению Роснефтью не имели.
Не могу сказать что эта ситуация несет в себе какие-то непосредственные риски, но большущий вопрос, конечно, остается - как так получилось, что крупнейшая нефтедобывающая держава, Россия, вышла из периода сверхвысоких цен на нефть с огромными долгами перед страной-импортером нефти, Китаем, и теперь еще вынуждена сводить концы с концами, допуская китайцев в управление своей главной нефтяной компанией. Эффективные менеджеры, что тут сказать.
Что такое CEFC? Это частный шанхайский конгломерат, не связанный с государством. Китайские госкомпании покупать крупный пакет акций Роснефти отказались еще в прошлом году, требуя реальных прав на управление, которых такой миноритарный пакет не дает. Тем не менее, китайская государственная CNPC владеет еще 0,6% акций Роснефти. В принципе китайцы могут и двоих членов совета директоров теперь провести (из 11 в расширенном составе).
О CEFC известно на самом деле не так много - вот характерная заметка трехлетней давности, когда компания впервые вошла в рейтинг крупнейших компаний мира Fortune Global 500: "A mysterious private enterprise from Shanghai has stolen the spotlight on the latest Fortune Global 500 rankings" ("Загадочная частная фирма из Шанхая привлекла основное внимание в последнем рейтинге Fortune Global 500").
У меня остаются очень большие подозрения, что это снова не конечный владелец пакета, и акции продолжают движение к конечным будущим бенефициарам, среди которых - само руководство Роснефти.
В связи с этой сделкой возникает вопрос - насколько в целом сегодня Роснефть оказывается зависимой от Китая?
Зависимость довольно серьезная, прежде всего по долгам и предоплате. Последняя отчетность Роснефти говорит нам, что China Development Bank является крупнейшим кредитором компании, на него приходится примерно четверть всех долговых обязательств Роснефти, или 800 млрд рублей из 3,4 трлн по последнему балансу:
Но кроме долга, как мы видим из последнего отчета по МСФО, у Роснефти еще есть обязательства по поставкам нефти в счет ранее полученных предоплат в сумме более 1,7 трлн рублей. Роснефть не раскрывает, какая именно часть обязательств по предоплате - обязательства перед китайцами, но явно преобладающая, Роснефть получила примерно 35 млрд долларов предоплаты от китайцев. С учетом обязательств по предоплате и кредитов China Development Bank точно более 40% совокупных обязательств Роснефти по долгам и предоплате (5,1 трлн рублей, вот Сечин молодец, накопил нехилый такой должок) приходятся на Китай. Теперь китайцы войдут еще и в совет директоров, раньше они доступа к управлению Роснефтью не имели.
Не могу сказать что эта ситуация несет в себе какие-то непосредственные риски, но большущий вопрос, конечно, остается - как так получилось, что крупнейшая нефтедобывающая держава, Россия, вышла из периода сверхвысоких цен на нефть с огромными долгами перед страной-импортером нефти, Китаем, и теперь еще вынуждена сводить концы с концами, допуская китайцев в управление своей главной нефтяной компанией. Эффективные менеджеры, что тут сказать.