Секретный указ о продаже валютной выручки и курс доллара. Кино не для всех
Секретный указ Путина об обязательной продаже валютной выручки от 11.10.2023.
11.10.2023 Путин подписал указ, об обязательной репатриации и продаже части валютной выручки отдельными российскими экспортёрами в течение полугода. Цель указа - сломать тренд на ослабление рубля и по возможности укрепить сильно ослабший рубль. В проект бюджета на 2023 г, принятый в 2022 г, был заложен среднегодовой курс доллара в 77 руб (см. https://ria.ru/20220817/dollar-1810118377.html ), тогда как уже в октябре 2023 курс превысил 100 руб (в январе 2023 курс $ был около 70 руб). Указ Путина рассчитан на полгода, т.е. он действует до переизбрания Путина президентом. А потом действие указа закончится и, видимо, можно ожидать быструю девальвацию рубля.
В указе Путина определён конкретный перечень экспортёров, которых коснутся данные меры. Он состоит из 43 групп компаний, относящихся к отраслям топливно-энергетического комплекса, чёрной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности, зернового хозяйства. http://government.ru/news/49778/ и https://finance.mail.ru/2023-10-11/putin-podpisal-ukaz-ob-obyazatelnoy-prodazhe-valyuty-nekotorymi-rossiyskimi-eksporterami-58178778/ ещё https://www.rbc.ru/economics/11/10/2023/6526f5019a7947f6520e8eb0
Полный текст указа засекречен, поэтому полный список компаний, на которые распространяется этот указ, не известен. https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10993654 и https://www.dp.ru/a/2023/10/12/kreml-otkazalsja-ot-publikacii
Компании из указа будут обязаны представить в ЦБ и Росфинмониторинг планы по покупке и продаже иностранной валюты на бирже. В компании будут введены смотрящие от Росфинмониторинга по валютному контролю, которые будут следить за исполнением указа. С 16 окт экспортеры из указа должны передавать данные в Росфинмониторинг. Предполагается 3 уровня контроля за продажей валютной выручки в зависимости от объема валютных доходов. Низкий предусматривает предоставление отчета о реализации валюты, высокий - присутствие представителя Росфинмониторинга в офисе. https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10993670
Интересно, что требования по обязательной репатриации валютной выручки были введены несмотря на декларации правительства об отсутствии потребности в возвращении валютного регулирования для поддержания курса рубля https://www.kommersant.ru/doc/6268036
ЦБ делает фсё для удобства населения, а вы не верили!
В августе власти сами говорили о том, что они не собираются вводить обязательную продажу валютной выручки для экспортеров, (см. https://www.vesti.ru/finance/article/3504922 ), а неформально договорятся с ними об увеличении продаж валюты на бирже. Видать, "неформальные договоренности" не сработали. В результате власти в очередной раз "передумали" и таки ввели обязательную продажу валюты. Но не для всех!
Обязательная репатриация/продажа валютной выручки вводится не для всех, а только для части экспортеров. Продавать часть валютной выручки будут не только сырьевые компании, но все крупные экспортеры, у которых не менее 60% выручки приходится на экспорт: всего их более сотни. https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10993670
Решение правительства от 13.10.2023 о доле валютной выручки, которую экспортеры должны продавать в рамках указа
В пятницу 13-го октября власти установили таки долю продажи валютной выручки для экспортеров из указа Путина. С 16 окт экспортеры из указа Путина обязаны зачислять на счета в РФ не менее 80% валютной выручки в течение 60 дней с момента её получения, а затем в течение двух недель продавать на внутреннем рынке не менее 90% из этих средств. При этом они должны продавать не менее 50% от средств, полученных в соответствии с каждым экспортным контрактом в срок не более 30 дней с момента их получения. https://tass.ru/ekonomika/19006049
На сколько в итоге вырастет продажа валютной выручки на бирже?
Как следует из оценок в предыдущем посте (см. https://dai1.livejournal.com/14230.html ), летом 2023 экспортеры в среднем продавали на бирже валюту в размере 17.5% экспортной выручки. Там же показано, что примерно 15% экспортной выручки экспортеры получали в рублях, следовательно, 85% они получали в валюте. Из этих 85% компании из указа Путина должны продать на Мосбирже 72%=0.8*0.9*100% , что составляет около 60% от их экспортной выручки. А раньше все экспортеры, включая компании из указа Путина, продавали на бирже в среднем 17.5% от экспортной выручки. Т.е. компании из указа будут продавать в 3 раза больше валюты, чем раньше. Какую долю экспорта занимают компании из указа Путина в общем объёме экспорта РФ - не ясно. Если они занимают где-то 50% (тогда их экспортная выручка составляет где-то $20 млрд в месяц), то по указу Путина на бирже будет продаваться 39%=(0.5*0.6+0.5*0.175)*100 от общей экспортной выручки всех компаний РФ (считаем, что компании, не попавшие в указ Путина, по-прежнему будут продавать 17,5% экспортной выручки). До указа Путина все экспортеры продавали 17.5% своей экспортной выручки на бирже, т.е. в среднем в 2.2 раза меньше. Если раньше все экспортеры продавали валюты на $7 млрд в мес, то теперь они будут продавать валюты где-то на $15.5 млрд в мес.
ЦБ делает фсё для комфорта граждан!
Вывод 1. В результате указа Путина объём валюты, продаваемой на бирже, вырастет примерно в 2 раза с $7 млрд до $15.5 млрд в месяц. Напомним, что 28.2.2022 Путин обязал всех экспортеров продавать 80% экспортной выручки (тогда рублевой экспортной выручки практически не было, вся она была валютной). Таким образом норма продажи экспортной выручки по новому указу Путина (39%) в 2 раза меньше, чем она была в марте 2022 г., когда доллар упал со 120 руб до 50 руб. Поскольку экспортеры из указа Путина должны продавать валюту в течение 2-х месяцев после получения, то и эффект от указа Путина будет виден где-то через 2 месяца. Вероятно, сформируется новая линия тренда для курса доллара, и по ней можно будет прогнозировать динамику курса. Если только долю продаж валюты по указу Путина власти не будут время от времени корректировать. Ещё проблема в том, что если экспортеры в рамках указа будут продавать нацвалюты типа юаня и тенге, то это не слишком поможет укреплению рубля против евродоллара.
Вывод 2. Удержание курса доллара (если его удастся удержать) - очень хорошая новость для всех, кто получает доходы в рублях (зарплаты, пенсии и т.д.), т.к. они ещё полгода смогут покупать на свои рублевые доходы евродоллар, что позволит им уберечь свои накопления от последующей (после марта 2024) неизбежной девальвации. Кроме того, удержание курса доллара позволит немного сдержать рост инфляции в РФ.
Музыкальная пауза.
Советский хит «Прокати нас, Петруша, на тракторе», 1929 г. Исполнение: https://www.youtube.com/watch?v=fgV9oc0T9oE или https://www.youtube.com/watch?v=xhLgw0nVOKM
Слова и история создания: http://a-pesni.org/drugije/prokatinas.htm
Всем удачи!
