МММ: часть 5
В продолжении эпопеи, о том как "ФРС печатает деньги" (кстати, признаюсь честно, открыл для себя факт, что в США до сих пор в ходу бумажные деньги, напечатанные Казначейством США), будет более подробно освещен механизм влияния на банковские резервы факторов, перечисленных в предыдущей части. Начнем и продолжим в ближайших нескольких частях с внутренних независимых от действий ФРС факторов.
Изменения величины наличных денег на руках у населения
Изменения величины наличных денег на руках у населения обычно четко следуют регулярной внутримесячной модели. Главные изменения происходят за периоды выходных дней и в течение сезона Рождественского шопинга - времени, когда люди считают более удобным держать в кармане больше наличных денег (см. график). Население получает деньги в банках, обналичивая чеки. (6) Когда депозиты, которые являются частично зарезервированными деньгами, обмениваются на наличные, являющиеся 100% резервными деньгами, банковская система испытывает отток резервов. При, предположим, 10% резервном требовании, банковские резервы могут поддерживать до десяти раз большую величину депозитов, но при их списании для удовлетворения спроса на наличные деньги, обмен происходит один к одному. Увеличение на 1$ наличной валюты изымает 1$ резервов.
Представим, клиент банка обналичивает чек на 100$, необходимые ему в выходные дни. Депозиты банка уменьшились на 100$, т.к. клиент получил деньги в обмен на чек, выписанный на свой текущий счет, а банковские резервы (состоящие, в том числе и из наличных денег, хранящихся в банках) также сократились на 100$. См. п.15.
Теперь у банка меньше наличной валюты. Он может пополнить запас наличных, заказав их в своем Федеральном Резервном Банке и оплатив их списанием со своего счета обязательных резервов. В балансе Резервного Банка операция списания со счета резервов банка компенсируется увеличением пассивов по статье «Наличные деньги, выпущенные Федеральным Резервом». См. п.16. Отправленная Ф.Р.Б. наличность в банк может состоять, по крайней мере, частично кроме бумажных денег ФРС еще и из монет США. Все монеты, а также небольшое количество бумажных денег, все еще обращающихся, но уже не выпускающихся, являются обязательствами Казначейства. Величина наличных, предоставляемая банкам в форме монет, компенсируется проводкой в бухгалтерской книге Резервного Банка уменьшением в активах по статье «монеты». Теперь население имеет такой же объем денежных средств, как и прежде, при этом, их стало больше в виде наличной валюты и меньше в виде безналичных средств на счете. При 10% резервных требованиях, для 100$ депозита сумма резервирования составляет всего 10$, в то время как из банка «утекло» целых 100$ резервов из-за выплаты 100$ в наличной валюте. Таким образом, если банк не имеет избыточных резервов, снятие 100$ в наличной валюте вызывает недостаточность резервов в 90$. Пока новые резервы не будут получены за счет других источников, банковские активы и депозиты должны быть сокращены (в соответствии с процессом сокращения, описанного ранее в п.11-14) еще на 900$. В таком случае, дефицит резервов, вызванный снятием наличных денег, будет ликвидирован.
Когда наличная валюта возвращается в банки, резервы растут
После периода выходных и праздников, наличность возвращается в банки. Клиент, обналичивший чек для покрытие предполагаемых трат денежных средств может позднее обратно положить на счет излишек наличности, превышающий величину, необходимую на карманные нужды. Большинство же денег, вероятно, перейдет в другие руки (управляющим мотелей, АЗС, ресторанов, магазинов розничной торговли и т.д.) и будут также перечислены на счет в банке. Этот процесс точно противоположен процессу утечки наличной валюты, за исключением того, что банки, в которые наличная валюта возвращается, могут быть не теми же банками, что выдавали ее. Но в совокупности, банки получают зарезервированные на 100% деньги и преобразует их обратно в частично резервированные (fractional reserve money).
Когда 100$ наличных возвращаются в банки, депозиты и запас наличных денег увеличиваются. См. п.17. Банки могут держать валюту в своих денежных хранилищах, которые также считаются резервами. Но скорее всего, наличные деньги будут отправлены в Резервные Банки. Тогда Резервные Банки кредитуют счета обязательных резервов и сократят пассивы по статье «Наличные деньги, выпущенные Федеральным Резервом». См. п.18. Поскольку лишь 10$ должно быть удержано в отношении новых 100$ на депозитах, то 90$ избыточных резервов могут дать вырасти до 900$ дополнительных депозитов (7).
Чтобы избежать многократных сокращений или расширений депозитных денег, вызванных просто потому, что население хочет изменить структуру своих сбережений, влияние на банковские резервы изменения объема наличности на руках у населения обычно компенсируется ФРС операциями на открытом рынке.
(6) Та же балансовая запись применяется как в случае, когда данное лицо физически обналичивает бумажный чек, так и при снятии наличных через банкомат.
(7) При текущем регулировании обязательных резервов, резервы наличности используются для удовлетворение требований будущего отчетного периода, в то время как счета обязательных резервов удовлетворят требования текущего периода. В результате, влияние на текущую резервную позицию банка может отличаться от показанного, если банк не переместит наличные резервы на счет в ФРС в текущем периоде.
15 Когда вкладчик обналичивает чек, резервы наличных денег и депозиты уменьшаются.
БАНК А
Активы
Пассивы
Резервы: наличные деньги…-100
(требуемые…-10)
(дефицит…-90)
Депозиты……….-100
16 Если Банк А пополняет свои резервы наличности, его счет в Резервном Банке уменьшается в обмен на денежные купюры, выпущенные Федеральным Резервом.
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ РЕЗЕРВНЫЙ БАНК
Активы
Пассивы
Счета резервов: Банк А…..-100
Эмитированные деньги…..+100
БАНК А
Активы
Пассивы
Резервы в Ф.Р. Банках….-100
Наличные деньги…………+100
17 Когда наличная валюта возвращается в банки, резервы наличных денег и депозиты увеличиваются.
БАНК А
Активы
Пассивы
Резервы: наличные деньги…+100
(требуемые…+10)
(избыточные…+90)
Депозиты……….+100
18 Если наличные деньги возвращены в Федеральный Резерв, счет резервов Банка А увеличивается, а сами бумажные деньги ФРС изымаются из обращения.
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ РЕЗЕРВНЫЙ БАНК
Активы
Пассивы
Счета резервов: Банк А…..+100
Эмитированные деньги…..-100
БАНК А
Активы
Пассивы
Резервы в Ф.Р. Банках….+100
Наличные деньги…………-100
Продолжение следует...
Изменения величины наличных денег на руках у населения
Изменения величины наличных денег на руках у населения обычно четко следуют регулярной внутримесячной модели. Главные изменения происходят за периоды выходных дней и в течение сезона Рождественского шопинга - времени, когда люди считают более удобным держать в кармане больше наличных денег (см. график). Население получает деньги в банках, обналичивая чеки. (6) Когда депозиты, которые являются частично зарезервированными деньгами, обмениваются на наличные, являющиеся 100% резервными деньгами, банковская система испытывает отток резервов. При, предположим, 10% резервном требовании, банковские резервы могут поддерживать до десяти раз большую величину депозитов, но при их списании для удовлетворения спроса на наличные деньги, обмен происходит один к одному. Увеличение на 1$ наличной валюты изымает 1$ резервов.
Представим, клиент банка обналичивает чек на 100$, необходимые ему в выходные дни. Депозиты банка уменьшились на 100$, т.к. клиент получил деньги в обмен на чек, выписанный на свой текущий счет, а банковские резервы (состоящие, в том числе и из наличных денег, хранящихся в банках) также сократились на 100$. См. п.15.
Теперь у банка меньше наличной валюты. Он может пополнить запас наличных, заказав их в своем Федеральном Резервном Банке и оплатив их списанием со своего счета обязательных резервов. В балансе Резервного Банка операция списания со счета резервов банка компенсируется увеличением пассивов по статье «Наличные деньги, выпущенные Федеральным Резервом». См. п.16. Отправленная Ф.Р.Б. наличность в банк может состоять, по крайней мере, частично кроме бумажных денег ФРС еще и из монет США. Все монеты, а также небольшое количество бумажных денег, все еще обращающихся, но уже не выпускающихся, являются обязательствами Казначейства. Величина наличных, предоставляемая банкам в форме монет, компенсируется проводкой в бухгалтерской книге Резервного Банка уменьшением в активах по статье «монеты». Теперь население имеет такой же объем денежных средств, как и прежде, при этом, их стало больше в виде наличной валюты и меньше в виде безналичных средств на счете. При 10% резервных требованиях, для 100$ депозита сумма резервирования составляет всего 10$, в то время как из банка «утекло» целых 100$ резервов из-за выплаты 100$ в наличной валюте. Таким образом, если банк не имеет избыточных резервов, снятие 100$ в наличной валюте вызывает недостаточность резервов в 90$. Пока новые резервы не будут получены за счет других источников, банковские активы и депозиты должны быть сокращены (в соответствии с процессом сокращения, описанного ранее в п.11-14) еще на 900$. В таком случае, дефицит резервов, вызванный снятием наличных денег, будет ликвидирован.
Когда наличная валюта возвращается в банки, резервы растут
После периода выходных и праздников, наличность возвращается в банки. Клиент, обналичивший чек для покрытие предполагаемых трат денежных средств может позднее обратно положить на счет излишек наличности, превышающий величину, необходимую на карманные нужды. Большинство же денег, вероятно, перейдет в другие руки (управляющим мотелей, АЗС, ресторанов, магазинов розничной торговли и т.д.) и будут также перечислены на счет в банке. Этот процесс точно противоположен процессу утечки наличной валюты, за исключением того, что банки, в которые наличная валюта возвращается, могут быть не теми же банками, что выдавали ее. Но в совокупности, банки получают зарезервированные на 100% деньги и преобразует их обратно в частично резервированные (fractional reserve money).
Когда 100$ наличных возвращаются в банки, депозиты и запас наличных денег увеличиваются. См. п.17. Банки могут держать валюту в своих денежных хранилищах, которые также считаются резервами. Но скорее всего, наличные деньги будут отправлены в Резервные Банки. Тогда Резервные Банки кредитуют счета обязательных резервов и сократят пассивы по статье «Наличные деньги, выпущенные Федеральным Резервом». См. п.18. Поскольку лишь 10$ должно быть удержано в отношении новых 100$ на депозитах, то 90$ избыточных резервов могут дать вырасти до 900$ дополнительных депозитов (7).
Чтобы избежать многократных сокращений или расширений депозитных денег, вызванных просто потому, что население хочет изменить структуру своих сбережений, влияние на банковские резервы изменения объема наличности на руках у населения обычно компенсируется ФРС операциями на открытом рынке.
(6) Та же балансовая запись применяется как в случае, когда данное лицо физически обналичивает бумажный чек, так и при снятии наличных через банкомат.
(7) При текущем регулировании обязательных резервов, резервы наличности используются для удовлетворение требований будущего отчетного периода, в то время как счета обязательных резервов удовлетворят требования текущего периода. В результате, влияние на текущую резервную позицию банка может отличаться от показанного, если банк не переместит наличные резервы на счет в ФРС в текущем периоде.
15 Когда вкладчик обналичивает чек, резервы наличных денег и депозиты уменьшаются.
БАНК А
Активы
Пассивы
Резервы: наличные деньги…-100
(требуемые…-10)
(дефицит…-90)
Депозиты……….-100
16 Если Банк А пополняет свои резервы наличности, его счет в Резервном Банке уменьшается в обмен на денежные купюры, выпущенные Федеральным Резервом.
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ РЕЗЕРВНЫЙ БАНК
Активы
Пассивы
Счета резервов: Банк А…..-100
Эмитированные деньги…..+100
БАНК А
Активы
Пассивы
Резервы в Ф.Р. Банках….-100
Наличные деньги…………+100
17 Когда наличная валюта возвращается в банки, резервы наличных денег и депозиты увеличиваются.
БАНК А
Активы
Пассивы
Резервы: наличные деньги…+100
(требуемые…+10)
(избыточные…+90)
Депозиты……….+100
18 Если наличные деньги возвращены в Федеральный Резерв, счет резервов Банка А увеличивается, а сами бумажные деньги ФРС изымаются из обращения.
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ РЕЗЕРВНЫЙ БАНК
Активы
Пассивы
Счета резервов: Банк А…..+100
Эмитированные деньги…..-100
БАНК А
Активы
Пассивы
Резервы в Ф.Р. Банках….+100
Наличные деньги…………-100
Продолжение следует...