Прогноз курса доллара в 2014 году
К сожалению, курс доллара в России категория, скорее, не экономическая, а политическая. Я уже писал о том, что рассуждения видных экономистов о зависимости курса доллара от цен на нефть - это наглое вранье. Речь идет, скорее, о провале либерально-монетаристской модели экономики.
В условиях неопределенности на мировых финансовых рынках и продолжающегося спада российской экономики чистые статистические и технические методы прогноза дают сбой, поэтому наиболее приемлемым вариантом прогнозирования курса доллара является консолидация открытых аналитических материалов.
В начале 2013 года большинство экспертов прогнозировали ослабление российской валюты, при этом не исключая возможность положительного для России развития событий в случае принятия определенных мер, без которых доллар уже в 2013 году будет стоить 34.26 рублей, а в 2014 укрепится до 37.44 рублей.
Прогнозы экспертов и чиновников по курсу доллара на 2014 варьировались в довольно широких пределах от 30 до 40 рублей за доллар:
1. Статус-кво, который предполагает, что цена нефти «Urals» снизится до 100 долларов к концу 2014г. В этом случае неизбежен рост госрасходов и курс доллара будет на уровне 34.26 рублей в 2013году и 37.44 рублей - в следующем году.
2. Падение цен на нефть, которое подразумевает, что среднегодовая ее цена составит 90 долларов за баррель в 2013 году и 80 долларов - в 2014. В этом случае курс американской валюты в этом году составит 35.24 руб, в 2014 - 38.97 рублей.
3. Экономические реформы, повышающие конкурентоспособность российской экономики и ее производительность. В этом случае курс доллара упадет до 30.28 рублей и это случится к концу 2014 года.
То есть, на сегодня мнения экспертов по поводу финансовых рынков звучат примерно так, один в один
Кроме того,
Первый зампред банка России Ксения Юдаева рассказала The Wall Street Journal о новой доктрине ЦБ: отступив от рубля, регулятор пытается переключиться на борьбу с высокой инфляцией. Опасности нет, уверяет Юдаева, стресс-тесты ЦБ показали, что банки легко переживут колебания курса в пределах 30%.
ЦБ к 2015 г. планирует завершить переход к инфляционному таргетированию, полностью отказавшись от интервенций для управления валютным курсом. Юдаева подтвердила эти планы, заявив, что они не зависят от колебаний на валютном рынке. -
Далее,
Банк России признался, что не может помочь ни экономике, ни национальной валюте. Слабый рубль угрожает стране разгоном инфляции, но спасти его можно только повышая ставки, то есть за счет роста экономики. Экономику можно разогнать ростом кредитования, но это - опасно, потому что приведет к появлению пузыря и росту закредитованности.
ЦБ исходит из того, что цены на нефть будут снижаться.
В качестве стрессового сценария ЦБ рассматривает возможность устойчивого ослабления рубля в течение одного-двух кварталов. Ослабление рубля в краткосрочной перспективе повышает конкурентоспособность российских экспортных товаров, но ухудшает условия для инвестиционного импорта и модернизации отечественной экономики.-
Таким образом, ЦБ РФ косвенно подтвердил, что в условиях оттока капитала и стагнации экономики, рубль может подешеветь до 30% на фоне укрепления доллара США:
«Повышение доходности казначейских облигаций США, сильные макроэкономические данные и возврат капитала в крупнейшую экономику мира обеспечат поддержку доллару в 2014 году. Мы верим, что курс доллара будет расти ко многим основным валютам как развитых, так и развивающихся стран. Вопрос можно поставить даже иначе: какие валюты больше всего пострадают от укрепления доллара в 2014 году?" - заявил глава азиатского отдела исследований мировых рынков Credit Agricole.
Наиболее близкий к реальности на сегодняшний день прогноз курса доллара опубликовало Агенство Прогнозирования Экономики.
Прогноз от 1.04.2012 выглядел так (курс на конец квартала):
год кв.1 кв.2 кв.3 кв.4
2012 29.33 27.49 27.59 30.37
2013 29.36 31.51 31.66 35.50
2014 35.36 29.67 30.29 31.44
Прогноз от 24.02.14
год кв.1 кв.2 кв.3 кв.4 Средний за год
2014 36.50 38.19 38.62 37.90 37.10
2015 39.51 40.86 41.49 40.48 40.58
2016 41.91 39.57 38.83 37.15 39.36
2017 36.85 36.91 35.83 35.94 36.38
2018 36.84 36.67 36.42 36.91 36.71
Этот прогноз частично подтверждает в декабре 2013 года Игорь Николаев, профессор ВШЭ, директор Института стратегического анализа ФБК:
- Рубль ещё больше ослабеет. В 2014 г. от стагнации экономики мы перейдём к её падению. Плюс правительство будет заинтересовано ослаблять национальную валюту. Чем ниже стоимость рублей, тем больше их можно купить на валюту от продажи нефти и закрыть бюджетные дыры.
Будут сказываться и внешние факторы. США, скорее всего, наконец-то свернут политику количественного смягчения (остановят печатный станок. - Ред.), что укрепит доллар. В итоге американская валюта может подорожать до уровня 37 руб. за долл., европейская - до 47-48 руб. за евро.
Таким образом, разумным будет установить для целей планирования следующие курсы доллара США к рублю:
Март - 36,5
2 квартал - 38,2
3 квартал - 38,5
4 квартал - 38
Как обычно, буду признателен за замечания.
Источники - rbc.ru, finmarket.ru
В условиях неопределенности на мировых финансовых рынках и продолжающегося спада российской экономики чистые статистические и технические методы прогноза дают сбой, поэтому наиболее приемлемым вариантом прогнозирования курса доллара является консолидация открытых аналитических материалов.
В начале 2013 года большинство экспертов прогнозировали ослабление российской валюты, при этом не исключая возможность положительного для России развития событий в случае принятия определенных мер, без которых доллар уже в 2013 году будет стоить 34.26 рублей, а в 2014 укрепится до 37.44 рублей.
Прогнозы экспертов и чиновников по курсу доллара на 2014 варьировались в довольно широких пределах от 30 до 40 рублей за доллар:
1. Статус-кво, который предполагает, что цена нефти «Urals» снизится до 100 долларов к концу 2014г. В этом случае неизбежен рост госрасходов и курс доллара будет на уровне 34.26 рублей в 2013году и 37.44 рублей - в следующем году.
2. Падение цен на нефть, которое подразумевает, что среднегодовая ее цена составит 90 долларов за баррель в 2013 году и 80 долларов - в 2014. В этом случае курс американской валюты в этом году составит 35.24 руб, в 2014 - 38.97 рублей.
3. Экономические реформы, повышающие конкурентоспособность российской экономики и ее производительность. В этом случае курс доллара упадет до 30.28 рублей и это случится к концу 2014 года.
То есть, на сегодня мнения экспертов по поводу финансовых рынков звучат примерно так, один в один
Click to viewКроме того,
Первый зампред банка России Ксения Юдаева рассказала The Wall Street Journal о новой доктрине ЦБ: отступив от рубля, регулятор пытается переключиться на борьбу с высокой инфляцией. Опасности нет, уверяет Юдаева, стресс-тесты ЦБ показали, что банки легко переживут колебания курса в пределах 30%.
ЦБ к 2015 г. планирует завершить переход к инфляционному таргетированию, полностью отказавшись от интервенций для управления валютным курсом. Юдаева подтвердила эти планы, заявив, что они не зависят от колебаний на валютном рынке. -
Далее,
Банк России признался, что не может помочь ни экономике, ни национальной валюте. Слабый рубль угрожает стране разгоном инфляции, но спасти его можно только повышая ставки, то есть за счет роста экономики. Экономику можно разогнать ростом кредитования, но это - опасно, потому что приведет к появлению пузыря и росту закредитованности.
ЦБ исходит из того, что цены на нефть будут снижаться.
В качестве стрессового сценария ЦБ рассматривает возможность устойчивого ослабления рубля в течение одного-двух кварталов. Ослабление рубля в краткосрочной перспективе повышает конкурентоспособность российских экспортных товаров, но ухудшает условия для инвестиционного импорта и модернизации отечественной экономики.-
Таким образом, ЦБ РФ косвенно подтвердил, что в условиях оттока капитала и стагнации экономики, рубль может подешеветь до 30% на фоне укрепления доллара США:
«Повышение доходности казначейских облигаций США, сильные макроэкономические данные и возврат капитала в крупнейшую экономику мира обеспечат поддержку доллару в 2014 году. Мы верим, что курс доллара будет расти ко многим основным валютам как развитых, так и развивающихся стран. Вопрос можно поставить даже иначе: какие валюты больше всего пострадают от укрепления доллара в 2014 году?" - заявил глава азиатского отдела исследований мировых рынков Credit Agricole.
Наиболее близкий к реальности на сегодняшний день прогноз курса доллара опубликовало Агенство Прогнозирования Экономики.
Прогноз от 1.04.2012 выглядел так (курс на конец квартала):
год кв.1 кв.2 кв.3 кв.4
2012 29.33 27.49 27.59 30.37
2013 29.36 31.51 31.66 35.50
2014 35.36 29.67 30.29 31.44
Прогноз от 24.02.14
год кв.1 кв.2 кв.3 кв.4 Средний за год
2014 36.50 38.19 38.62 37.90 37.10
2015 39.51 40.86 41.49 40.48 40.58
2016 41.91 39.57 38.83 37.15 39.36
2017 36.85 36.91 35.83 35.94 36.38
2018 36.84 36.67 36.42 36.91 36.71
Этот прогноз частично подтверждает в декабре 2013 года Игорь Николаев, профессор ВШЭ, директор Института стратегического анализа ФБК:
- Рубль ещё больше ослабеет. В 2014 г. от стагнации экономики мы перейдём к её падению. Плюс правительство будет заинтересовано ослаблять национальную валюту. Чем ниже стоимость рублей, тем больше их можно купить на валюту от продажи нефти и закрыть бюджетные дыры.
Будут сказываться и внешние факторы. США, скорее всего, наконец-то свернут политику количественного смягчения (остановят печатный станок. - Ред.), что укрепит доллар. В итоге американская валюта может подорожать до уровня 37 руб. за долл., европейская - до 47-48 руб. за евро.
Таким образом, разумным будет установить для целей планирования следующие курсы доллара США к рублю:
Март - 36,5
2 квартал - 38,2
3 квартал - 38,5
4 квартал - 38
Как обычно, буду признателен за замечания.
Источники - rbc.ru, finmarket.ru