«Фундаментальная аналитика» за 03.09.2018
Челябинский цинковый завод (CHZN)
Итоги 1 п/г 2018 г.: подготовка к прекращению публичной истории
Челябинский цинковый завод раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2018 года. Отметим, что в конце мая была продана английская компания Brock Metal Company, осуществлявшая выпуск цинковых сплавов. В финансовой отчетности операции этой компании отражены в убытках от прекращенной деятельности.
В целом финансовые результаты компании продемонстрировали рост - увеличивались выручка, операционная и чистая прибыль компании. Компания не раскрыла производственных показателей за первое полугодие, поэтому трудно сделать вывод о причинах роста выручки. По всей видимости, драйверами финансовых результатов выступили рост цен на цинк и ослабление рубля.
Читать дальше: vk.cc/8rAKz8
Аптечная сеть 36,6 (APTK)
Итоги 1 п/г 2018: из комы вывести пока не удается
Аптечная сеть представила консолидированную отчетность за 1 п/г 2018 г. по МСФО.
Согласно вышедшим данным, компания смогла сгенерировать выручку в размере 22,6 млрд руб. (-0,3%). Себестоимость реализации выросла на 8,9% и составила 17,3 млрд руб., главным образом, за счет роста расходов на товары для перепродажи. Как мы предполагаем, данная тенденция связана со скачком цен на лекарства, номинированные в валюте.
В сокращение коммерческих, общехозяйственных и административных расходов 7,6 млрд руб. (-6,8%) основной вклад внесли арендные платежи 2,8 млрд руб. (-10,8%) и расходы на заработную плату 3,1 млрд руб. (-11,9%).
Читать дальше: vk.cc/8rALpS
Квадра (TGKD)
Итоги 1 п/г 2018 г.: меньше электроэнергии, больше тепла
ПАО «Квадра» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2018 г.
Общая выручка компании выросла на 3,6% 27,8 млрд руб. Драйвером роста выступили доходы от реализации мощности, прибавившие 7,9% и составившие 6,3 млрд руб. Компания не раскрыла операционные показатели за полугодие, при том, что доходы от продаж электроэнергии сократились на 4,6%, а выручка от реализации теплоэнергии прибавила более 6%.
Операционные расходы сократились на 1,5% до 23,4 млрд руб. Драйвером роста выступили амортизационные отчисления, прибавившие более 12% после ввода в эксплуатацию новых энергоблоков в предыдущих отчетных периодах.
Читать дальше: vk.cc/8rAM3c
Кузбасская Топливная Компания (KBTK)
Итоги 1 п/г 2018 года: кратный рост всех финансовых показателей
Кузбасская топливная компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2018 года.
Производство угля увеличилось до 7.5 млн тонн (+24.7%), в первую очередь, за счет увеличения добычи на Брянском и Виноградовском участках. Сопоставимыми темпами выросли продажи угля за счет увеличения экспорта и объемов перепродажи угля.
Средняя цена реализации тонны угля на внутреннем рынке, по нашим оценкам, снизилась на 0.8%, составив 1 346 рублей за тонну; экспортная цена реализации увеличилась на 25.6%, составив 3 802 руб. за тонну.
Читать дальше: vk.cc/8rAMLu
ТГК-2 (TGKB)
Итоги 1 п/г 2018 г.: снижение операционных показателей подкрепляется убытками по финансовым статьям
Компания ТГК-2 раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2018 г.
Общая выручка компании осталась примерно на уровне прошлого года, составив 20,0 млрд руб. Доходы от продажи мощности увеличились на 4,6% до 3,7 млрд руб. Судя по всему, это произошло на фоне удорожания цен на мощность, реализуемой в рамках ДПМ. Выручка от реализации теплоэнергии прибавила 1,2%, достигнув 9,8 млрд руб.: полезный отпуск теплоэнергии снизился на 5,7%, а средний расчетный тариф вырос на 7,3%. Доходы от реализации электроэнергии снизились на 2,7% на фоне уменьшения объемов продаж и скромного увеличения среднего расчетного тарифа.
Читать дальше: vk.cc/8rANdX
Новороссийский морской торговый порт (NMTP)
Итоги 1 п/г 2018 г.: высокие тарифы поддерживают прибыль
Выручка компании в долларовом выражении увеличилась на 7,0% до $ 480,5 млн. Грузооборот в отчетном периоде снизился на 4,8%, составив 70,5 млн тонн на фоне отрицательной динамики перевалки нефти и нефтепродуктов. Средний расчетный тариф в долларах увеличился на 13,9%.
Операционные расходы компании возросли на 19,9% до $181 млн. Основной причиной роста стало увеличение расходов на топливо (почти на две трети). В итоге операционная прибыль осталась на уровне прошлого года, составив $299,5 млн.
Читать дальше: vk.cc/8rAPjq
________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Итоги 1 п/г 2018 г.: подготовка к прекращению публичной истории
Челябинский цинковый завод раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2018 года. Отметим, что в конце мая была продана английская компания Brock Metal Company, осуществлявшая выпуск цинковых сплавов. В финансовой отчетности операции этой компании отражены в убытках от прекращенной деятельности.
В целом финансовые результаты компании продемонстрировали рост - увеличивались выручка, операционная и чистая прибыль компании. Компания не раскрыла производственных показателей за первое полугодие, поэтому трудно сделать вывод о причинах роста выручки. По всей видимости, драйверами финансовых результатов выступили рост цен на цинк и ослабление рубля.
Читать дальше: vk.cc/8rAKz8
Аптечная сеть 36,6 (APTK)
Итоги 1 п/г 2018: из комы вывести пока не удается
Аптечная сеть представила консолидированную отчетность за 1 п/г 2018 г. по МСФО.
Согласно вышедшим данным, компания смогла сгенерировать выручку в размере 22,6 млрд руб. (-0,3%). Себестоимость реализации выросла на 8,9% и составила 17,3 млрд руб., главным образом, за счет роста расходов на товары для перепродажи. Как мы предполагаем, данная тенденция связана со скачком цен на лекарства, номинированные в валюте.
В сокращение коммерческих, общехозяйственных и административных расходов 7,6 млрд руб. (-6,8%) основной вклад внесли арендные платежи 2,8 млрд руб. (-10,8%) и расходы на заработную плату 3,1 млрд руб. (-11,9%).
Читать дальше: vk.cc/8rALpS
Квадра (TGKD)
Итоги 1 п/г 2018 г.: меньше электроэнергии, больше тепла
ПАО «Квадра» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2018 г.
Общая выручка компании выросла на 3,6% 27,8 млрд руб. Драйвером роста выступили доходы от реализации мощности, прибавившие 7,9% и составившие 6,3 млрд руб. Компания не раскрыла операционные показатели за полугодие, при том, что доходы от продаж электроэнергии сократились на 4,6%, а выручка от реализации теплоэнергии прибавила более 6%.
Операционные расходы сократились на 1,5% до 23,4 млрд руб. Драйвером роста выступили амортизационные отчисления, прибавившие более 12% после ввода в эксплуатацию новых энергоблоков в предыдущих отчетных периодах.
Читать дальше: vk.cc/8rAM3c
Кузбасская Топливная Компания (KBTK)
Итоги 1 п/г 2018 года: кратный рост всех финансовых показателей
Кузбасская топливная компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2018 года.
Производство угля увеличилось до 7.5 млн тонн (+24.7%), в первую очередь, за счет увеличения добычи на Брянском и Виноградовском участках. Сопоставимыми темпами выросли продажи угля за счет увеличения экспорта и объемов перепродажи угля.
Средняя цена реализации тонны угля на внутреннем рынке, по нашим оценкам, снизилась на 0.8%, составив 1 346 рублей за тонну; экспортная цена реализации увеличилась на 25.6%, составив 3 802 руб. за тонну.
Читать дальше: vk.cc/8rAMLu
ТГК-2 (TGKB)
Итоги 1 п/г 2018 г.: снижение операционных показателей подкрепляется убытками по финансовым статьям
Компания ТГК-2 раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2018 г.
Общая выручка компании осталась примерно на уровне прошлого года, составив 20,0 млрд руб. Доходы от продажи мощности увеличились на 4,6% до 3,7 млрд руб. Судя по всему, это произошло на фоне удорожания цен на мощность, реализуемой в рамках ДПМ. Выручка от реализации теплоэнергии прибавила 1,2%, достигнув 9,8 млрд руб.: полезный отпуск теплоэнергии снизился на 5,7%, а средний расчетный тариф вырос на 7,3%. Доходы от реализации электроэнергии снизились на 2,7% на фоне уменьшения объемов продаж и скромного увеличения среднего расчетного тарифа.
Читать дальше: vk.cc/8rANdX
Новороссийский морской торговый порт (NMTP)
Итоги 1 п/г 2018 г.: высокие тарифы поддерживают прибыль
Выручка компании в долларовом выражении увеличилась на 7,0% до $ 480,5 млн. Грузооборот в отчетном периоде снизился на 4,8%, составив 70,5 млн тонн на фоне отрицательной динамики перевалки нефти и нефтепродуктов. Средний расчетный тариф в долларах увеличился на 13,9%.
Операционные расходы компании возросли на 19,9% до $181 млн. Основной причиной роста стало увеличение расходов на топливо (почти на две трети). В итоге операционная прибыль осталась на уровне прошлого года, составив $299,5 млн.
Читать дальше: vk.cc/8rAPjq
________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»