Gilead Sciences, Inc. GILD Итоги 1 квартала 2017 года
Компания Gilead Sciences Inc выпустила отчетность за 1 кв. 2017 г.
Выручка компании снизилась на 16,5% до 6,5 млрд дол. При этом падение продаж противовирусных препаратов на 24% было отчасти компенсировано ростом доходов от прочей продукции.
Среди продаж противовирусных препаратов наблюдалась различная динамика. В то время как сегмент препаратов для лечения ВИЧ показал рост с 2,9 млрд дол. до 3,3 млрд дол., сегмент препаратов для лечения гепатита сократил свои продажи с 4,3 млрд дол. до 2,6 млрд дол. Такое падение было обусловлено снижением продаж препаратов Harvoni и Sovaldi, что частично было компенсировано началом продаж препарата Epclusa, стартовавших в Соединенных Штатах и Европе в июне и июле 2016 года соответственно.
В разрезе географических сегментов 70% годовой выручки пришлось на североамериканский рынок, 20% - на европейский, и 10% - на прочие регионы.
Затраты компании снижались меньшими темпами и составили 2,7 млрд дол. (-12,9%), что было связано в первую очередь с ростом коммерческих и административных расходов с 685 до 850 млн дол. В результате операционная прибыль сократилась на 19% до 3,8 млрд дол., а чистая прибыль компании снизилась на 24,2% до 2,7 млрд дол.
По состоянию на конец отчетного периода размер наличности и рыночных ценных бумаг на счетах компании достиг 34 млрд дол. Годовой денежный поток от операционной деятельности составил 2,9 млрд дол.
В течение 1 кв. 2017 года компания выкупила собственных акций на сумму 565 млн дол., и выплатила дивиденды на сумму 687 млн дол. В общей сложности компания вернула своим акционерам порядка 46% заработанной чистой прибыли отчетного квартала.
После выхода отчетности мы внесли изменения в прогноз доходов компании в сторону понижения в соответствии с ориентирами самой Gilead. Несмотря на это, потенциальная доходность акций компании продолжает оставаться на достаточно высоком уровне.
После фантастического скачка финансовых показателей за последние годы, вызванные выводом на рынок инновационных противовирусных препаратов, годовая чистая прибыль компании будет находится в диапазоне 10-11 млрд дол., что, на наш взгляд, является очень хорошим результатом. Мы ожидаем, что компания продолжит достаточно щедро делиться доходами со своими акционерами, направляя на это бОльшую часть своей годовой прибыли, львиная доля которой будет распределяться через механизм выкупов акций. В настоящий момент акции Gilead Sciences торгуются исходя из P/E 2017 около 8 и входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»