Понятия. Профессиональные участники РЦБ
Понятия Брокер, дилер, инвестиционный фонд, паевый фонд, фонд хеджирования, депозитарий, регистратор, номинальный держатель, трансфер - агент, клиринговая организация, фондовая биржа, инвестиционный банк, арбитражер, роль спекулянта на фондовом рынке.
Всех участников РЦБ можно разделить на две группы. В первую группу входят профессиональные участники рынка ценных бумаг, представленные в основном организациями, которые оказывают посреднические и консультационные услуги на РЦБ, а так же выступают в качестве активныз игроков на фондовом рынке. Второй группой считается группа людей выходящих на фондовый рынок в целях размещения временно свободных денежных средств.
Особенностью деятельности профессиональных участинков РЦБ в том что она требует лицензирования со стороны государства. Лицензии выдаютс ФСФР. Существует три вида лицензий : профучастника , деятельности по ведению реестра , фондовой биржи. Физические лица, работающие в организациях - профучастиниках РЦБ связанные с осуществлением сделок с ценными бумагами должны иметь аттестат ФКЦБ, дающий им право заниматься этим видом деятельности.
Главное действующее лицо на рынке - посредник, именуемый на фондовом рынке брокером. Брокер - это лицо, действующее за счет клиента на основе договора поручения или комиссии. В обязанности брокера входят добросовестное выполнение поручений клиента, которым должно отдаваться предпочтение по сравнению со сделками самого брокера, если он имеет право выполнять функции дилера. Договор комиссии с брокером может предусматривать возможность использоватьс им средства клиента предоставленные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи бумаг, в своих интересах до момента возврата денежных средств клиенту. Причем часть дохода от их использования перечисляются на счет клиента, брокер не вправе давать клиенту в отношении доходов от инвестирования данных средств. Если интересы брокера препятсвуют выполнению им поручений клиента на наиболее выгодных для последнего условиях
брокер обязан уведомить об этом клиента.
Следующий профессиональный участник РЦБ - дилер. Дилер - это лицо, совершающее сделки купли продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет на основе публичного объявления их котировок.
В качестве дилера может выступать только юридическое лицо. Дилер извлекает прибыль из двух источиников
1. Он постоянно обновляется котировки по которым готов купить или продать цб. Разницу между спредами покупки и продажи называют спредами или маржой. Дилер получает прибыль за счет спреда. Как правило прибыль тем меньше чем меньше спред . При редкой торговле риск выше - а спред больше. Дилер обязан заключать сделки по объявленным котировкам. Наряду с ценами он может указывать другие существенные условия такие как минимальное или максимальное количество покупаемых, продаваемых бумаг а также сроки действия цен. В случае отказа от объявленных цен к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении договора или о возмещении причиненных инвестору убытков. Во вторых дилеры зарабатывают за счет возможного прироста стоимости приобретенных ценных бумаг. Дилер - крупная организация. Обычно она совмещает два вида деятельности : собственно дилера и брокера.
Инвестиционный фонд - это акционерное общество которое выпускает свои акции и реализует их инвесторам. Аккумулированные таким образом средства он размещает в иные ценные бумаги или размещает их на депозите. Фонды могут быть открытыми и закрытыми. Открытый фонд- акционерное общестов, размещающиеся акции с обязательствами их последующего выкупа. Закрытый фонд - акционерное общество резмещающего акции без обязательства их выкупа. вернуть себе деньги инвестор может лишь продав акции на вторичном рынке, если на них есть спрос.. Синонимом термина закрытый фонд в случае зарубежгых фондов является взаимный фонд. В случае открытых фондов акции выкупаются по цене определяемой на основе стоимости финансовых активов, в которые фонд инвестировал средства
Инвестиционные фонды в первую очередь представляют интерес для мелкого и среднего инвестора.
Во - первых деньги передаются профессиональным участникам фондового рынка. Во вторых фонд позволяет снижать риски инвестирования за счет диверсификации своих активов. Диверсификация инвсетиций - распределение денежных средств между различными финансовыми инструментами.
Кроме того инвестиционные фонда покупают акции крупными пакетами и уплачивают низкие комиссионные. чтобы гарантировать минимальную диверсификацию средств законодательство устанавливает предельные размеры размещения фондом денег по отношению его общих активов между различными финансовыми инструментами. Инвестиционный фонд представляет собой организацию которая аккумулирует денежные средства.
Разновидностью инвестиционного фонда является является паевый инвестиционный фонд, задача которого сводится к аккумулированию средств вкладчиков и размещению их в другие финансовые активы . Отличием является то что пиф - это имущественный комплекс без создания юридического лица Он создается при компании имеющей лицензию на осуществление деятельности по доверительному управлению имуществом паевых фондов, которая становится управляющей компанией фонда. При создании фонда управляющая компания готоврит проспект эмиссии инвестиционных паев. Фонд счиатется образованным с момента регистрации проспекта эмиссии. В отличии от инвестиционного фонда вкладчики покупают не акции а инвестиционные паи. Инвестиционный пай - это именная бумага, удосоверяющая право инвестрора на получение денежных средств в размере стоимости пая на дату его выкуп. На пай не выплачивается ни дивиденды ни проценты. Прибыль инвестор может получить только за счет курсовой стоимости пая. Фонд обязуется выкупать паи. Пиф бывают открытыми и интервальными. Учет пифов ведется в специализированном депозитарии.
Фонды хеджирования
1. Являются частными компаниями насчитывющими менее 100 участников и нередко это оффшорные компании
2. Участники фондов - состоятельные лица поэтому могут пойти на значительные риски. Правила фондов выставляют довольно высокий ограничительный барьер от 250 до 1 000 000 $
3. Проводят очень рискованную финансовую политику открывая позиции на рыке превышающие размеры собственного капитала в 5 - 20 раз
4. Обычно они показывают высокие результаты доходности по своим операциям. В мире насчитываются порядка 800 - 900 фондов. Они распологают активами в размере от 100 до 10 000 000 $
Депозитарии.
Депозитарии представляют собой оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и учету перехода прав собственности. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Для учета ценных бумаг вкладчику открывается в депозитарии счет, который называется счет депо
Регистраторы
Регистратор - организация, осуществляющая по договору с эмитентом деятельность по ведению и хранению реестра ценных бумаг. Сам реестр - список зарегестрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им ценных бумаг . если число владельцев > 500 то эмитент не вправе вести реестр и должен заключить договор с регистратора.
Номинальный держатель - это лицо , которое держит ценные бумаги, не являясь их владельцем, от своего имени, от своего имени в интересах другого лица. Регистратор обязан по требованию владельца и номинального держателя выдать ему выписку из реестра по лицеву счету вид и количество принадлежащих ему ценных бумаг, а так же иная информация, относящаяся к этим на дату его составления.Регистратор имеет право делегировать часть своих функций по сбору и передачи информации другим организациям, которые в этом случае называются трансефер - агентами Деятельность по веден.ию реестра не допускает совмещения ее с другими видами деятельности на РЦБ
Фондовая биржа - институт, созданный для организации торговли ценными бумагами. Помимо функции организации торгов она может осуществлять депозитарную и клиринговую деятельность.
Биржа образуется в форме некоммерческого партнерства. членами биржи являются только профессиональные участники РЦБ.
Биржа - это только место где заключаются сделки с ценными бумаги. Физически бумаги на бирже не присутсвуют.
Рыночный - приказ о немедленном исполнении сделки по наиболее выгодной из существующих в данный момент на бирже цене
Лимитный приказ - это приказ купить бумагу не выше или продать не ниже определенной цены.
Для страхования от чрезмерного падения цены существуют существует стоп - приказ на продажу, определяющий цену, при достижении которой брокер должен продать бумагу.
Стоп- лимитный приказ.
Инвестиционный банк- это крупная брокерская компания, помогающая эмитенту выпустить и разместить ценные бумаги.. Инвестиционный банк отличается от коммерческого тем что не привлекает средства на депозиты и не выдает кредиты. В отечественном законодательстве не проводится грань между деятельностью коммерческого и инвестиционных банков.
Спекулянты на РЦБ. Основной плюс - повышение ликвидности.
Арбитражер - это лицо извлекющее прибыль за счет одновременной купли продажи одной и той же бумаги на различных рынках, если на них наблюдаются различные цены. Такие операции обычно практически лишены риска.
Всех участников РЦБ можно разделить на две группы. В первую группу входят профессиональные участники рынка ценных бумаг, представленные в основном организациями, которые оказывают посреднические и консультационные услуги на РЦБ, а так же выступают в качестве активныз игроков на фондовом рынке. Второй группой считается группа людей выходящих на фондовый рынок в целях размещения временно свободных денежных средств.
Особенностью деятельности профессиональных участинков РЦБ в том что она требует лицензирования со стороны государства. Лицензии выдаютс ФСФР. Существует три вида лицензий : профучастника , деятельности по ведению реестра , фондовой биржи. Физические лица, работающие в организациях - профучастиниках РЦБ связанные с осуществлением сделок с ценными бумагами должны иметь аттестат ФКЦБ, дающий им право заниматься этим видом деятельности.
Главное действующее лицо на рынке - посредник, именуемый на фондовом рынке брокером. Брокер - это лицо, действующее за счет клиента на основе договора поручения или комиссии. В обязанности брокера входят добросовестное выполнение поручений клиента, которым должно отдаваться предпочтение по сравнению со сделками самого брокера, если он имеет право выполнять функции дилера. Договор комиссии с брокером может предусматривать возможность использоватьс им средства клиента предоставленные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи бумаг, в своих интересах до момента возврата денежных средств клиенту. Причем часть дохода от их использования перечисляются на счет клиента, брокер не вправе давать клиенту в отношении доходов от инвестирования данных средств. Если интересы брокера препятсвуют выполнению им поручений клиента на наиболее выгодных для последнего условиях
брокер обязан уведомить об этом клиента.
Следующий профессиональный участник РЦБ - дилер. Дилер - это лицо, совершающее сделки купли продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет на основе публичного объявления их котировок.
В качестве дилера может выступать только юридическое лицо. Дилер извлекает прибыль из двух источиников
1. Он постоянно обновляется котировки по которым готов купить или продать цб. Разницу между спредами покупки и продажи называют спредами или маржой. Дилер получает прибыль за счет спреда. Как правило прибыль тем меньше чем меньше спред . При редкой торговле риск выше - а спред больше. Дилер обязан заключать сделки по объявленным котировкам. Наряду с ценами он может указывать другие существенные условия такие как минимальное или максимальное количество покупаемых, продаваемых бумаг а также сроки действия цен. В случае отказа от объявленных цен к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении договора или о возмещении причиненных инвестору убытков. Во вторых дилеры зарабатывают за счет возможного прироста стоимости приобретенных ценных бумаг. Дилер - крупная организация. Обычно она совмещает два вида деятельности : собственно дилера и брокера.
Инвестиционный фонд - это акционерное общество которое выпускает свои акции и реализует их инвесторам. Аккумулированные таким образом средства он размещает в иные ценные бумаги или размещает их на депозите. Фонды могут быть открытыми и закрытыми. Открытый фонд- акционерное общестов, размещающиеся акции с обязательствами их последующего выкупа. Закрытый фонд - акционерное общество резмещающего акции без обязательства их выкупа. вернуть себе деньги инвестор может лишь продав акции на вторичном рынке, если на них есть спрос.. Синонимом термина закрытый фонд в случае зарубежгых фондов является взаимный фонд. В случае открытых фондов акции выкупаются по цене определяемой на основе стоимости финансовых активов, в которые фонд инвестировал средства
Инвестиционные фонды в первую очередь представляют интерес для мелкого и среднего инвестора.
Во - первых деньги передаются профессиональным участникам фондового рынка. Во вторых фонд позволяет снижать риски инвестирования за счет диверсификации своих активов. Диверсификация инвсетиций - распределение денежных средств между различными финансовыми инструментами.
Кроме того инвестиционные фонда покупают акции крупными пакетами и уплачивают низкие комиссионные. чтобы гарантировать минимальную диверсификацию средств законодательство устанавливает предельные размеры размещения фондом денег по отношению его общих активов между различными финансовыми инструментами. Инвестиционный фонд представляет собой организацию которая аккумулирует денежные средства.
Разновидностью инвестиционного фонда является является паевый инвестиционный фонд, задача которого сводится к аккумулированию средств вкладчиков и размещению их в другие финансовые активы . Отличием является то что пиф - это имущественный комплекс без создания юридического лица Он создается при компании имеющей лицензию на осуществление деятельности по доверительному управлению имуществом паевых фондов, которая становится управляющей компанией фонда. При создании фонда управляющая компания готоврит проспект эмиссии инвестиционных паев. Фонд счиатется образованным с момента регистрации проспекта эмиссии. В отличии от инвестиционного фонда вкладчики покупают не акции а инвестиционные паи. Инвестиционный пай - это именная бумага, удосоверяющая право инвестрора на получение денежных средств в размере стоимости пая на дату его выкуп. На пай не выплачивается ни дивиденды ни проценты. Прибыль инвестор может получить только за счет курсовой стоимости пая. Фонд обязуется выкупать паи. Пиф бывают открытыми и интервальными. Учет пифов ведется в специализированном депозитарии.
Фонды хеджирования
1. Являются частными компаниями насчитывющими менее 100 участников и нередко это оффшорные компании
2. Участники фондов - состоятельные лица поэтому могут пойти на значительные риски. Правила фондов выставляют довольно высокий ограничительный барьер от 250 до 1 000 000 $
3. Проводят очень рискованную финансовую политику открывая позиции на рыке превышающие размеры собственного капитала в 5 - 20 раз
4. Обычно они показывают высокие результаты доходности по своим операциям. В мире насчитываются порядка 800 - 900 фондов. Они распологают активами в размере от 100 до 10 000 000 $
Депозитарии.
Депозитарии представляют собой оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и учету перехода прав собственности. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Для учета ценных бумаг вкладчику открывается в депозитарии счет, который называется счет депо
Регистраторы
Регистратор - организация, осуществляющая по договору с эмитентом деятельность по ведению и хранению реестра ценных бумаг. Сам реестр - список зарегестрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им ценных бумаг . если число владельцев > 500 то эмитент не вправе вести реестр и должен заключить договор с регистратора.
Номинальный держатель - это лицо , которое держит ценные бумаги, не являясь их владельцем, от своего имени, от своего имени в интересах другого лица. Регистратор обязан по требованию владельца и номинального держателя выдать ему выписку из реестра по лицеву счету вид и количество принадлежащих ему ценных бумаг, а так же иная информация, относящаяся к этим на дату его составления.Регистратор имеет право делегировать часть своих функций по сбору и передачи информации другим организациям, которые в этом случае называются трансефер - агентами Деятельность по веден.ию реестра не допускает совмещения ее с другими видами деятельности на РЦБ
Фондовая биржа - институт, созданный для организации торговли ценными бумагами. Помимо функции организации торгов она может осуществлять депозитарную и клиринговую деятельность.
Биржа образуется в форме некоммерческого партнерства. членами биржи являются только профессиональные участники РЦБ.
Биржа - это только место где заключаются сделки с ценными бумаги. Физически бумаги на бирже не присутсвуют.
Рыночный - приказ о немедленном исполнении сделки по наиболее выгодной из существующих в данный момент на бирже цене
Лимитный приказ - это приказ купить бумагу не выше или продать не ниже определенной цены.
Для страхования от чрезмерного падения цены существуют существует стоп - приказ на продажу, определяющий цену, при достижении которой брокер должен продать бумагу.
Стоп- лимитный приказ.
Инвестиционный банк- это крупная брокерская компания, помогающая эмитенту выпустить и разместить ценные бумаги.. Инвестиционный банк отличается от коммерческого тем что не привлекает средства на депозиты и не выдает кредиты. В отечественном законодательстве не проводится грань между деятельностью коммерческого и инвестиционных банков.
Спекулянты на РЦБ. Основной плюс - повышение ликвидности.
Арбитражер - это лицо извлекющее прибыль за счет одновременной купли продажи одной и той же бумаги на различных рынках, если на них наблюдаются различные цены. Такие операции обычно практически лишены риска.