Девять месяцев российской рецессии-стагнации
Российская экономика последние девять месяцев находится в состоянии рецессии-стагнации.
В августе 2012 г. сезонно и календарно выровненный индекс реального выпуска, ИРВ (показатель, отражающий примерно 60% объема ВВП), снизился еще на 0,4% по сравнению с июлем 2012 г. По сравнению с пиковым показателем ноября 2011 г. кумулятивное сокращение ИРВ составило 1,5%.
Уточненные данные за предыдущие месяцы, рассчитанные НИУ-ВШЭ, на основе которых строится ИРВ, несколько уменьшили масштабы кумулятивного спада как в целом по экономике, так и по некоторым ее секторам. Тем не менее они по-прежнему свидетельствуют о продолжении экономического спада и об отсутствии заметного перелома в текущих трендах.
Наиболее глубокое сокращение выпуска (по отношению к пиковым значениям, зафиксированным в последние 20 месяцев) наблюдается в сельском хозяйстве (на 26,3%), что в некоторой степени обусловлено предсказуемым снижением по сравнению с рекордным уровнем, обусловленным исключительным урожаем 2011 г. Однако этой причиной невозможно объяснить сокращение инвестиций (по сравнению с пиком) на 7,4%, экспорта - на 11,8%, грузооборота транспорта и оборота розничной торговли - на 0,3%.
Показатели
Август 2012 г. в % к ноябрю 2011 г.
Август 2012 г. в % к пиковым значениям последних 20 месяцев
Реальный выпуск
-1,5
-1,5
Промышленное производство
1,1
0,0
Продукция сельского хозяйства
-24,2
-26,3
Коммерческий грузооборот транспорта
0,6
-0,3
Инвестиции в основной капитал
-7,1
-7,4
Оборот розничной торговли
1,4
-0,3
Экспорт товаров (июль 2012 г.)
-11,8
-11,8
Импорт товаров (июль 2012 г.)
2,1
0,0
Реальные располагаемые денежные доходы
3,9
0,0
Необычной характеристикой текущей рецессии остается продолжающийся (хотя и невысокими темпами) рост промышленного производства (за 9 месяцев - на 1,1%), импорта (на 2,1%), реальных располагаемых денежных доходов (на 3,9%).
Заметным отличием нынешней рецессии от предыдущей (2008-09 гг.) является также существенно более низкая среднемесячная скорость сокращения выпуска. Во время предыдущей рецессии индекс реального выпуска снижался обвально - в среднем на 1,5% ежемесячно, во время нынешней рецессии - в среднем лишь на 0,2% в месяц. Более низкие темпы спада поволяют назвать нынешнюю рецессию рецессией-стагнацией.
Кроме того, исключительный характер нынешней рецессии отражается и в том, что она происходит тогда, когда федеральным бюджетом получены рекордные за всю историю страны доходы от экспорта нефти и газа: в январе-июне 2012 г. - на уровне 11,5% ВВП.
В соответствии с методологией, принятой в NBER, началом рецессии считается месяц, в котором достигнут пик выпуска накануне кризиса. Поскольку такой пик был зафиксирован в ноябре 2011 г., то в случае применения правил NBER к российской ситуации новая рецессия продолжается уже 10 месяцев.
См. также:
Стагнация.
Предвыборный спад.
Пять месяцев экономического спада.
В России началась новая рецессия.
Новой рецессии - восемь месяцев.