Я пока не готов утверждать, что есть какое-то желание искусственно укреплять рубль. Повышая ставки, они могут пытаться создавать привлекательные (в условиях глобальных низких процентных ставок)инструменты для инвестирования.
Как раз эти меры нацелены на увеличение оттока капитала из страны. рестрикционная денежная полтика приводит к угнетению конъюнктуры и росту вывоза капитала.
Так они хотят, чтобы пришла валюта, и, покупая её, они смогли бы дать страждущим рублей.
Они могли бы дать рублей через РЕПО или залоговое кредитование, но 60% банковских ликвидных залогов уже итак у ЦБ. Кредитование под всякие поручительства требует дополнительного администрирования. Валюта/рубль - самый простой способ дать людям ликвидность.
Re: Вы не правы.truevaluatorOctober 2 2012, 10:49:22 UTC
Увы, но при нынешних параметрах валютных интервенций (5 коп. за каждые $450 млн.), чтобы дать 1 трлн. руб. ликвидности банкам нужно укрепить рубль на ~4 руб. ниже нижней границы коридора. Только суммы такого порядка могут повлиять на чистую задолженность банков перед ЦБ.
Для такого вливания ликвидности рубль должен сначала дойти до нижней границы коридора колебаний корзины почти без интервенций (с 35+ сейчас до 31,65), а потом укрепиться до 27,65 по корзине, что соответствует курсу 24.4 руб. за доллар США.
Ну и ваше предположение вообще расходится с принятой политикой ЦБ по увеличению коридора колебаний и снижению его участия в валютном рынке.
"А может они просто озабочены инфляцией и борятся с ней". ---------------------
Это, в смысле, как обычно, пытаются "обуздать" рост цен на плодо-овощную продукцию?
Или в этот раз их денежная масса беспокоит?
Тут ведь дело какое. В те моменты, когда они ставки снижали, они тоже говорили, что озабочены инфляцией. Я затрудняюсь даже вспомнить были ли такие моменты, когда бы они инфляцией не были озабочены и не боролись бы с ней.
У ЦБ, декларирующего переход к инфляционному таргетированию, вполне естественно постоянное беспокойство об уровне инфляции.
Про плодоовощную инфляцию есть два соображения. Первое, у нас и базовая инфляция выше целевого уровня. Второе, у нас, в отличии от США и некоторых других стран, достаточно слабо выражена разница между базовой и обычной инфляцией - первая за второй достаточно плотненько следует.
Таким образом, отговорка про нерелевантность плодоовощной инфляции для ужесточения монетарной политики у нас не очень работает.
Comments 20
Кого надо они финансируют (почти) бесплатно.
Reply
Reply
Reply
Reply
Reply
Они могли бы дать рублей через РЕПО или залоговое кредитование, но 60% банковских ликвидных залогов уже итак у ЦБ. Кредитование под всякие поручительства требует дополнительного администрирования. Валюта/рубль - самый простой способ дать людям ликвидность.
Reply
Для такого вливания ликвидности рубль должен сначала дойти до нижней границы коридора колебаний корзины почти без интервенций (с 35+ сейчас до 31,65), а потом укрепиться до 27,65 по корзине, что соответствует курсу 24.4 руб. за доллар США.
Ну и ваше предположение вообще расходится с принятой политикой ЦБ по увеличению коридора колебаний и снижению его участия в валютном рынке.
Reply
Reply
Reply
Reply
Reply
Reply
---------------------
Это, в смысле, как обычно, пытаются "обуздать" рост цен на плодо-овощную продукцию?
Или в этот раз их денежная масса беспокоит?
Тут ведь дело какое. В те моменты, когда они ставки снижали, они тоже говорили, что озабочены инфляцией. Я затрудняюсь даже вспомнить были ли такие моменты, когда бы они инфляцией не были озабочены и не боролись бы с ней.
Reply
Про плодоовощную инфляцию есть два соображения. Первое, у нас и базовая инфляция выше целевого уровня. Второе, у нас, в отличии от США и некоторых других стран, достаточно слабо выражена разница между базовой и обычной инфляцией - первая за второй достаточно плотненько следует.
Таким образом, отговорка про нерелевантность плодоовощной инфляции для ужесточения монетарной политики у нас не очень работает.
Reply
Leave a comment