Пропащая буква экономических теорий - 5
Пропащая буква экономических теорий
Глава V. Уравнение обмена. Ход рассуждений Фишера.
Уравнение Фишера известно уже сто лет:
MV = PQ, где
М - количество денег в обращении
V - скорость обращения денег
Р - уровень цен
Q - объем количество) товаров.
Для объективного понимания нужно отследить ход рассуждений Фишера. Цитирую (тут и далее все необозначенные цитаты из книги И.Фишера "Покупательная сила денег"):Средства обращения делятся на два главных класса: 1) деньги и 2) банковские вклады
...
Хотя банковский депозит, передаваемый посредством чека, и рассматривается как средство обращения, он все же НЕ ЯВЛЯЕТСЯ деньгами, а банкнота представляет собой и средство обращения, и деньги. Между чеком и банкнотой и лежит последняя линия разграничения того, что является деньгами, от того, что не является ими. Правда, точно провести эту линию очень трудно, особенно когда мы подходим к таким чекам, как кассовые чеки или как засвидетельствованные чеки, так как последние почти идентичны с банкнотами. И чек, и банкнота являются требованием платежа, обращённым к банку, и дают держателю право истребовать деньги из банка. Но в то время как банкнота обладает всеобщим признанием в обмене, чек обладает только специальным признанием условно, т.е. только с согласия получателя. Подлинными деньгами являются те, которые принимаются получателем без каких-либо сомнений, так как он побуждается к этому или законом, объявляющим их законным платежным средством, или прочно установившимся обычаем.
Фишер указывает на отличие понятий "деньги" и "банковский депозит", но затруднился с проведением точной линии между ними. Линия окажется очень проста, если указать: банковский депозит есть долг. Если мы имеем деньги в кармане, то это денежный актив. А если мы положили деньги в банк, то это долг: долговой актив вкладчика и соответственно долговой пассив банка. Мы даём деньги банку в долг и тогда они есть у банка, но не у нас. Примечательно, что в дальнейшем Ф. сам указывает на этот аспект... Передавая далее эти деньги кому-то в кредит, банк производит долг, но никак не производит новые деньги. Так называемый кредитный мультипликатор. Коммерческий банк мультиплицирует долги, а не деньги.
Формально, ещё в недавние времена, когда деньги вкладчиков - остатки на текущих счетах и на счетах до востребования, но не срочные вклады (те обозначены конкретным сроком изъятия) подлежали стопроцентному резервированию, деньги в банках можно было считать денежным активом, хранящимся в надёжном месте. За этим следит регулятор (центробанк): банк, не выполняющий нормы резервирования НР) лишается лицензии. Но после значительного снижения НР до единиц процентов и даже до полного нуля, это уже не деньги на хранении в надёжном месте. Это деньги, переданные банку в пользование - то есть однозначно переданные в долг. Не деньги, но долги. Существующие НР столь малы, что ими можно пренебречь.
Далее становится понятно, почему Ф. затруднился разделить деньги и долги:Существуют два вида подлинных денег: полноценные (primary) и кредитные (fiduciary). Деньги называются полноценными, когда товар, из которого они сделаны, имеет одну и ту же ценность как при употреблении его в качестве денег, так и при всяком другом употреблении. Полноценные деньги в своей ценности независимы ни от какого другого вида богатства, а кредитные деньги являются такими деньгами, ценность которых частью или целиком зависит от уверенности, что владелец этих денег сможет или обменять их на другие блага, например на полноценные деньги в банке, правительственном учреждении, или во всяком случае уплатить ими долги или купить на них товары. Главным видом полноценных денег является золотая монета, кредитных денег - банкнота. Качества полноценных денег, делающие их обменоспособными, многочисленны. Из них наиболее важными являются портативность, прочность и делимость. Главными качествами кредитных денег, делающими их обменоспособными, служат их разменность на полноценные деньги или сообщённый им характер законного платёжного средства.
Уточним термин: альтернативным термину "фидуциарные деньги" считается термин "фиатные деньги". Небольшое отличие состоит в источнике эмиссии: как понимаю, фидуциарные деньги могут быть от частных эмитентов, узаконенных государством. По версии глоссария reuters.com фидуциарные деньги номинированы в золоте или серебре. Фиат-деньги - просто деньги указа, приказа. То есть более обобщающий термин: деньги любого эмитента - государственного, частного и даже иностранного. Лишь бы они были законным платёжным средством (ЗПС). Существуют государства, не имеющие собственных денег, использующие валюту других государств как ЗПС. У нас и в США в более широком ходу термин "фиат-деньги".
Фишер определяет кредитными фиат-деньги вообще. Это причина огромной путаницы и спустя сто лет после его работы. Путается признак происхождения денег с самим предметом, его неизменными свойствами, определяющими имя существительное. Золото тоже может быть кредитным для заёмщика. Но для того, кто далее получил это золото в уплату за свой товар, данный признак уже снят. Если продавец выручил золото за хлеб, то для него это "хлебное" золото. Для продавца хлеба не имеет значения, добыто золото в шахте ли, намыто в ручье или просто взято кем-то в долг. Эти признаки не меняют свойства самого золота и не имеют никакого значения для владельца. Признак происхождения меняется, но сущность предмета - нет.
Тоже касается и фиат-денег. Можно утверждать, что характер производства-эмиссии денег - кредитный, если производитель даёт их изначально только в долг, а не раздаёт или сразу не обменивает на материальные блага. Но сам предмет, переданный в долг, не меняет своих свойств. Золото ли, кирпич ли, бумажные деньги или теперь уже электронные деньги. Последние являются деньгами только при условии НР=100% - иначе это лишь долги.
В чём отличие золотых и фиат-денег в том историческом контексте? Это всего лишь две параллельные валюты - обе ЗПС. Одна валюта может более стабильна, другая - менее. Но то и то деньги. И между ними устанавливается курс. Поэтому не вижу смысла вдаваться в рассуждения о покупательной силе той или иной валюты по отдельности или в общем. Существует некая цена, она устанавливается рынком, регулятором, монополистом и т.д. Скорее, это сфера маркетологов - что сколько в чём стоит и справедливость этой стоимости.
И тогда Фишер, чтобы выпутаться из предложенных им самим же тремя категориями денег:
1. Подлинные деньги (золото)
2. Кредитные деньги (фиат/фидуциар)
3. Депозиты и чеки.
... временно исключает из своих рассуждений третий пункт. И совершенно справедливо! Потому что депозиты это долги - ценность особого рода. Долги, в отличие от товара на складе и денег в кармане, имеют признаки:
- срок погашения долга.
- плата за пользование (процент на время).
- обеспечение (гарантии, залоги)
И, к непониманию идеалистов-утопистов, долги могут продаваться, перепродаваться и обмениваться как обычный товар. А значит, в уравнении Фишера должны быть долги - искомая буква D. Ведь передача товара в долг тоже означает его движение и фиксацию некоей цены.
Вывод: Фишер лишь временно исключил из рассуждений долги.
________________
Содержание
P.S. Следующая глава будет скучна, но по законам жанра требуется усыпить внимание читателя...