Маржа безопасности ничего не гарантирует
Запас надежности (запас прочности, маржа безопасности) - в виде дифференциала цены или доходности или того и другого - не гарантирует убытков. Это просто указание на то, что убытки маловероятны. Так что отдельные акции, будь то первоклассные или второстепенные, купленные с запасом надежности, могут «скиснуть ( Read more... )

Маржа безопасности
В недавнем посте маржа безопасности рассматривалась применительно как к недооцененным, так и к первоклассным акциям. Применительно к последним было сказано, что маржа безопасности адекватно оцененных рынком акций представлена не в количественном выражении, а «в качественном предположении о крайне малой вероятности падения будущих ( Read more... )

Недооцененные компании
Если говорить о недооцененных рынком акциях, то есть об акциях, рыночная цена которых меньше их внутренней стоимости, то маржу безопасности можно сопоставить с определенным размером недооценки (см. пост).

( Read more... )

Итак

Внутренняя стоимость компании или её справедливая стоимость - дисконтированная стоимость денежных средств, которые можно получить от компании за оставшееся время его существования.

Рыночная цена компании - цена, которая складывается под действием спроса и предложения на вторичном рынке ценных бумаг.

Если Рыночная цена компании ниже её ( Read more... )

РИСК Для некомпетентного инвестора
Риск - вероятность падения котировок ценных бумаг, которыми владеет инвестор. Причем падение котировок относительно рынка ценных бумаг.

Для разумного инвестора
Разумный инвестор понимает, что приравнивать волатильность к риску - глубокое заблуждение. Если снижается рыночная стоимость ценных бумаг, которыми владеет ( Read more... )

Данным текстом я хотел бы зафиксировать своё понимание маржи безопасности (с использованием цитат основоположников - Грэхема). Возможно, в будущем это понимание станет более глубоким и правильным, что непременно найдет своё отражение в исправлениях к данному материалу, но сейчас оно таково.

Наибольшие сомнения у меня вызывает моё понимание роли ( Read more... )

Покупка ценных бумаг посредственного качества по низкой цене с целью их последующей продажи - это инвестиция или спекуляция?

Если цена такая низкая, что обеспечивает покупателю маржу безопасности, то данная операция может считаться инвестицией.

Теперь несколько подробнее

( Read more... )