Сергей, а есть ли какие-то примеры того, какая доходность была бы у американского портфеля (допустим 50% акций / 50% облигаций) при ежегодной ребалансировке?
Это в огромной степени сильно зависит от рассматриваемого периода.
Берстайн пишет о том, что в среднем сама ребелансировка, как правило, добавляет к доходности не более 1% годовых.
Больше может быть:
а) На сильно волатильных рынках (т.е. на бурном российском в большей степени, чем на спокойном американском)
б) При близкой к нулю или отрицательной корреляции активов (что очень сильно зависит от рассматриваемого периода)
в) При близкой доходности активов (что также очень сильно зависит от периода).
На нескольких десятилетиях американского рынка лучшим портфелем по доходности (но не по риску!) будет, как правило, портфель "100% акций", а портфель с облигациями даже с ребалансировкой будет уступать ему по доходности (но при этом сильно выигрывать по риску).
А когда по Бернстайну (или по вашему мнению) стоит вообще перед собой ставить вопрос о докупке в такой ситуации? Насколько должен упасть рынок - на 25%? 50%? 90%? :)
Ну и чтобы купить что-нибудь ненужное - нужно откуда-нибудь средства взять. Правильно ли я понимаю, что здесь разумным будет рассмотреть вариант переноса части финансов из безопасной, но низкодоходной части (например, с вкладов в банке) - на фондовый рынок?
Длинный ответ я даю на пятидневном вебинаре "Формирование инвестиционного портфеля", а Уильям Бернстайн свою версию этого ответа дает в обсуждаемой книге.
Comments 27
Reply
Берстайн пишет о том, что в среднем сама ребелансировка, как правило, добавляет к доходности не более 1% годовых.
Больше может быть:
а) На сильно волатильных рынках (т.е. на бурном российском в большей степени, чем на спокойном американском)
б) При близкой к нулю или отрицательной корреляции активов (что очень сильно зависит от рассматриваемого периода)
в) При близкой доходности активов (что также очень сильно зависит от периода).
На нескольких десятилетиях американского рынка лучшим портфелем по доходности (но не по риску!) будет, как правило, портфель "100% акций", а портфель с облигациями даже с ребалансировкой будет уступать ему по доходности (но при этом сильно выигрывать по риску).
Reply
Reply
http://www.wave-trading.ru/post/razlichnye-strategii-raspredeleniya-aktivov-v-investitsionnom-portfele-448
Reply
Ну и чтобы купить что-нибудь ненужное - нужно откуда-нибудь средства взять. Правильно ли я понимаю, что здесь разумным будет рассмотреть вариант переноса части финансов из безопасной, но низкодоходной части (например, с вкладов в банке) - на фондовый рынок?
Reply
Длинный ответ я даю на пятидневном вебинаре "Формирование инвестиционного портфеля",
а Уильям Бернстайн свою версию этого ответа дает в обсуждаемой книге.
Reply
Leave a comment