Минфин ударит по рублю рекордной за год скупкой валюты
05.04.2021 14:39:59
Российские финансовые власти продолжают строить стену на пути укрепления рубля
В понедельник Минфин объявил о дальнейшем увеличении объема операций по скупке валюты на нефтегазовые доходы бюджета.
В период с 7 апреля по 7 мая на валютные интервенции будет направлено 185,7 млрд рублей - на 25% больше, чем в марте 148,1 млрд рублей).
Ежедневно ЦБ в интересах Минфина будет продавать на МосБирже 8,4 миллиарда рублей, ежедневно изымая из оборота рынка иностранную валюту на 110 млн долларов для наполнения ФНБ.
Структура интервенций при этом изменится в соответствии с новыми нормативами фонда: доля доллара и евро снизится с 45% до 35%. 15% средств будет направляться на покупку китайских юаней, а 5% - японской иены.
В общей сложности в апреле Минфин купит валюты на 2,4 млрд долларов - рекордную сумму с февраля 2020 года.
Главная причина растущих интервенций - это повышение цен на нефть, указывает аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов: по итогам марта баррель российской Urals продавали за рубеж в среднем по 65,8 доллара - на 6% дороже, чем в феврале.
Минфин, напомним, возобновил валютные интервенции в январе и по итогам первого квартала приобрел для ФНБ 4 млрд долларов.
Это не так много, с учетом того, что зимой приток валюты в экономику сезонно максимальный: профицит текущего счета составил 13 млрд долларов за январь-февраль, а к концу марта эта сумма могла достичь 18 млрд, оценивает Мурашов.
Но со второго квартала интервенции Минфина станут более чувствительными для валютного рынка. Отток валюты на оплату импорта будет увеличиваться, при этом «даже сохранение высоких цен на нефть и умеренное восстановление спроса на российскую экспортную ненефтегазовую продукцию <…> не сможет обеспечить такой же по величине прирост экспорта», отмечает Мурашов.
Еще важнее то, что к накоплению валюты подключилось население и корпорации, иностранные активы которых растут со скоростью 4-8 млрд долларов в месяц, указывает главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин.
Кроме того, ускоряется отток капитала с рынка госдолга: в марте нерезиденты вывели из ОФЗ 1,6 млрд долларов против 1 млрд в феврале. Это «является более важным негативным фактором для рубля, нежели внешнеполитические темы, за которыми рынок следит в последнее время», - отмечает Долгин.
Но корпорации копят валюту из-за риска санкций, считает Мурашов. Относительно цен на нефть рубль не был так слаб почти никогда: рублевая цена барреля приближается к отметке 5000. Уровни выше рынок видел лишь на пике санкционных страхов 2018 года.
По итогам марта рубль потерял 1,4% к доллару и настолько же укрепился к евро. На 14.29 мск понедельника, 5 апреля, сделки с американской валютой проходят по 76,3975 рубля за доллар и 88,8425 рубля за евро.
«Техническая картина говорит о том, что вновь началась борьба за важный уровень 76, - отмечает главный аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов. - Закрепление пары доллар-рубль выше него с легкостью отправит российскую валюту в район 78 при первом негативном поводе».
via
Ps от vem. Помнится, как в начале марта "эксперты" просто визжали о грядущей девальвации рубля в связи с предстоящей скупкой валюты. И что?
10 января я опубликовал рассчитанный по GTM-модели курс доллара к 1 апреля. Их два
_Пессимистический курс: 74,8+/-1,0
_Оптимистический курс: 65.1+/-0.8
За три месяца реальный курс доллара очень редко выходил за пределы пессимистического курса - от 73.8 до 75,8. И сегодня курс держится у верхней отметки
Напомню, что базовый курс доллара, задаваемый ЦБ, определяется ценой золота. Как только третья волна пандемии схлынет в связи с вакцинацией, как только восстановится спрос на золото ювелирного рынка, мы увидим тенденцию к оптимистическому курсу 65,1+/-0,8.
via
Российские финансовые власти продолжают строить стену на пути укрепления рубля
В понедельник Минфин объявил о дальнейшем увеличении объема операций по скупке валюты на нефтегазовые доходы бюджета.
В период с 7 апреля по 7 мая на валютные интервенции будет направлено 185,7 млрд рублей - на 25% больше, чем в марте 148,1 млрд рублей).
Ежедневно ЦБ в интересах Минфина будет продавать на МосБирже 8,4 миллиарда рублей, ежедневно изымая из оборота рынка иностранную валюту на 110 млн долларов для наполнения ФНБ.
Структура интервенций при этом изменится в соответствии с новыми нормативами фонда: доля доллара и евро снизится с 45% до 35%. 15% средств будет направляться на покупку китайских юаней, а 5% - японской иены.
В общей сложности в апреле Минфин купит валюты на 2,4 млрд долларов - рекордную сумму с февраля 2020 года.
Главная причина растущих интервенций - это повышение цен на нефть, указывает аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов: по итогам марта баррель российской Urals продавали за рубеж в среднем по 65,8 доллара - на 6% дороже, чем в феврале.
Минфин, напомним, возобновил валютные интервенции в январе и по итогам первого квартала приобрел для ФНБ 4 млрд долларов.
Это не так много, с учетом того, что зимой приток валюты в экономику сезонно максимальный: профицит текущего счета составил 13 млрд долларов за январь-февраль, а к концу марта эта сумма могла достичь 18 млрд, оценивает Мурашов.
Но со второго квартала интервенции Минфина станут более чувствительными для валютного рынка. Отток валюты на оплату импорта будет увеличиваться, при этом «даже сохранение высоких цен на нефть и умеренное восстановление спроса на российскую экспортную ненефтегазовую продукцию <…> не сможет обеспечить такой же по величине прирост экспорта», отмечает Мурашов.
Еще важнее то, что к накоплению валюты подключилось население и корпорации, иностранные активы которых растут со скоростью 4-8 млрд долларов в месяц, указывает главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин.
Кроме того, ускоряется отток капитала с рынка госдолга: в марте нерезиденты вывели из ОФЗ 1,6 млрд долларов против 1 млрд в феврале. Это «является более важным негативным фактором для рубля, нежели внешнеполитические темы, за которыми рынок следит в последнее время», - отмечает Долгин.
Но корпорации копят валюту из-за риска санкций, считает Мурашов. Относительно цен на нефть рубль не был так слаб почти никогда: рублевая цена барреля приближается к отметке 5000. Уровни выше рынок видел лишь на пике санкционных страхов 2018 года.
По итогам марта рубль потерял 1,4% к доллару и настолько же укрепился к евро. На 14.29 мск понедельника, 5 апреля, сделки с американской валютой проходят по 76,3975 рубля за доллар и 88,8425 рубля за евро.
«Техническая картина говорит о том, что вновь началась борьба за важный уровень 76, - отмечает главный аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов. - Закрепление пары доллар-рубль выше него с легкостью отправит российскую валюту в район 78 при первом негативном поводе».
via
Ps от vem. Помнится, как в начале марта "эксперты" просто визжали о грядущей девальвации рубля в связи с предстоящей скупкой валюты. И что?
10 января я опубликовал рассчитанный по GTM-модели курс доллара к 1 апреля. Их два
_Пессимистический курс: 74,8+/-1,0
_Оптимистический курс: 65.1+/-0.8
За три месяца реальный курс доллара очень редко выходил за пределы пессимистического курса - от 73.8 до 75,8. И сегодня курс держится у верхней отметки
Напомню, что базовый курс доллара, задаваемый ЦБ, определяется ценой золота. Как только третья волна пандемии схлынет в связи с вакцинацией, как только восстановится спрос на золото ювелирного рынка, мы увидим тенденцию к оптимистическому курсу 65,1+/-0,8.
via