МВФ хочет спасти ЕС от банкротства, перераспределив долги, или А вы друзья, как ни садитесь...
3 дня назадВыключаем эмоции, включаем ум
Сегодня пришло сообщение о том, что Международный валютный фонд опасается долгового кризиса в ЕС и предлагает объединить суверенные обязательства в общий заем, выпустив безрисковые облигации на сумму порядка 15 процентов ВВП еврозоны. Контролировать их будет наднациональная структура - Европейское агентство по управлению долгом
Евросоюз - это содружество стран, у каждой из которых есть свой бюджет, свой суверенный долг, своя экономика. Правом эмиссии евро обладает Европейский центральный банк, но занимать деньги имеет право каждое государство.
Пандемия, скачок цен на энергоносители, нарушение логистики обернулись колоссальными расходами. В итоге совокупный долг к концу 2022-го приблизился к 100% ВВП. А Маастрихтский договор предусматривает максимум 60%.
МВФ считает, что дело может дойти и до дефолта. Руководство ЕС намерено избежать такого сценария "любой ценой". Эксперты МВФ считают, что объединенная долговая система повысит устойчивость экономики и сократит обязательства Франции, Италии, Испании, Финляндии и Бельгии до 26% ВВП.
Справедливо ли это будет? Сразу скажу - несправедливо для некоторых стран ЕС.
Давайте посмотрим, насколько велики их долги по отношению к ВВП:
Некоторые страны ЕС ведут более сбалансированную политику, некоторые, прямо скажем, безответственную. И вот теперь МВФ видя, что ЕС грозит долговой кризис, предлагает объединить все долги и выпустить "безрисковые" облигации.
То есть, в выигрыше останутся те страны, которые вели безответственную финансовую политику, финансируя завышенные социальные обязательства не за счёт зарабатывания денег, а за счёт залезания в долговую кабалу.
И главными выгодоприобретателями этой схемы будут Кипр, Бельгия, Испания, Португалия и Греция, потому что это страны, имеющие максимальный долг и при этом получающие дотации от стран-доноров.
В меньшей мере получат выгоду Хорватия, Словения, Венгрия и Словакия, долг их поменьше, но они тоже получали дотации.
Слегка пострадавшими окажутся страны из верхней части списка, у которых госдолг по отношению к ВВП не превышает 60%, потому что они себе не позволяли шиковать, а теперь на них взвалят часть чужого долга.
Ну а вдвойне пострадавшими окажутся Швеция, Дания и Нидерланды, которые не только вели более ответственную бюджетную политику и не наделали много долгов, но и являются странами-донорами Евросоюза.
Поможет ли эта схема, если её реализуют, избежать дефолта?
Из названия статьи вы уже догадались, что не поможет, потому что как бы они ни садились, хорошие музыканты из них не получатся.
Экономический крах Евросоюза неизбежен. И вот почему.
Дело в том, что сейчас в Европе высокая инфляция, и хороших инструментов для её снижения у них нет.
Чтобы её снизить, необходимо повышать ключевую ставку и принимать бездефицитные бюджеты, то есть жить по средствам и прекратить впрыск необеспеченных денег в экономику, но это может привести к социальному взрыву и падению банковской системы, что уже частично и происходит.
Значит, впрыск необеспеченных денег для поддержки банков, а также из-за бегства производств из Евросоюза (снижения доходов в бюджетах), протестов и забастовок граждан с требованиями увеличений пенсий, зарплат и социальных пособий, нарастания отрицательного сальдо торгового баланса будет продолжаться.
Откуда же им ещё взять на это денег? Заработать их они не могут - общий дефицит государственных бюджетов стран Евросоюза наоборот растёт.
Остаётся только делать новые заимствования, точнее говоря, печатать евро, потому что занимать будет тоже не у кого.
Желающих массово вложиться в долги Евросоюза не будет по трём причинам:
1. В период повышения ставок не стоит покупать долгосрочные бумаги - велика вероятность потерять деньги. Надежнее просто депозит, лучше всего с возможностью вывести средства в любой момент. Процент ниже, зато вы гарантированно ничего не потеряете, а облигации стоят ровно столько, сколько за них отдаст рынок. Это рискованно, - говорит член наблюдательного совета гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александр Разуваев.
2. После того как Евросоюз заморозил активы России, я уверен, подавляющее большинство стран мира, которые поддерживают Россию и Китай в их борьбе с неоколониализмом и однополярным миром, больше не будут покупать ценные бумаги ни США, ни Евросоюза, а скорее будут избавляться от них, потому что эти облигации становятся для них слишком рискованными вложениями, которых они могут в любой момент попросту лишиться.
3. Суверенные долги конкретных стран ЕС - это суверенные долги, которые рано или поздно, так или иначе, деньгами или натурой можно будет взыскать после двухсторонних переговоров. А долг некоего объединения ЕС - это фикция, потому что если произойдёт распад Евросоюза, то по долговым бумагам уже несуществующего ЕС не будет расплачиваться ни одна страна.
Правопреемников не найдётся! Это после распада СССР Россия взяла на себя выплату по долгам. А в случае с ЕС все страны будут открещиваться от этого долга и откажутся платить.
Какой стране предъявлять счёт к оплате, если там будет написано "Облигация ЕС"?
И взыскать эти деньги через суд тоже будет невозможно, ибо такой страны нет, а "на нет и суда нет", причём в прямом смысле слова.
Нет такого суда в мире, который обладал бы необходимой юрисдикцией и по обращению, к примеру, саудитов смог бы взыскать деньги с Польши или Литвы. "Басманному" суду из Саудовской Аравии или из Китая они попросту не подчинятся.
© AP Photo / Thanassis Stavrakis Мужчина проходит мимо киоска, торгующего полотенцами в виде банкнот евро в Афинах
Поэтому этот трюк МВФ с пересаживанием музыкантов перераспределением долгов и попыткой повысить доверие к ЕС будет бесполезен.
Тем более, что с такими долгами в нашей новой реальности они не выживут - это я вам как любитель математики говорю.
Они могли жить с долгами выше 100% ВВП только в созданной ими реальности - однополярной модели мира, когда у других стран не было никакой альтернативы, и когда за попытку вырваться из их финансовой системы свергались шарли де голли, муаммары каддафи и прочие строптивцы.
Эта модель мира рушится на наших глазах, потому что им на пути попались Путин и Си Цзиньпин, которые поставили зарвавшимся европейцам и американцам подножку.
Они споткнулись и падают, хватаясь за всё, что попадается под руку. Американцы всем угрожают и разбрасываются санкциями, а европейцы потянулись в Китай, пытаясь ухватиться за фалды пиджака Си Цзиньпина, но ЕС уже ничто не спасёт.
Лавина дедолларизации и деевроизации уже пошла. Малайзия и Индонезия, вслед за Бразилией, обсуждают возможность перехода на национальные валюты во взаимной торговле и на юани в торговле с Китаем.
via