В 1993, в условиях гиперинфляции, о каком-то управляемом плавании и речи быть не могло. Хотя МВФ предлагал еще в 1992 ввести "номинальный курсовой якорь" и давал под это деньги (в Польше 2-мя годами раньше этот способ стабилизации сработал), но РФ это тогда не приняла - соблюсти необходимые для фиксации курса политические условия (сбалансированный бюджет, независимый, НЕ ПОДДЕРЖИВАЮЩИЙ колхозы и фабрики, ЦБ) не представлялось тогда возможным. В дальнейшем (в 1995-98 в 2000 и позже) режим фиксированного, а особенно заниженный (2000 и потом) рубля выглядел привлекательно в качестве "ценового якоря" (и особенно - зарплатного). Связанные с этим режимом недостатки выявились лишь в середине 00-х, когда угрозы, возникающие из-за притока капитала и арбитража при фиксированном курсе (и соответственно - отсутствие самостоятельной ДКП и возможности сдерживать инфляцию) перевесили его выгоды. В общем - всему свое время.
Это довольно-таки обширная тема - о преимуществах фиксированных или плавающих курсов. Известно, например, что "азиатские тигры" активно использовали фиксированные курсы, т.е. политику накопления резервов, этакий добровольный Бреттон-Вудс, для поддержания конкурентоспособности своего экспорта и высокой нормы накопления. Если бы СССР отказался от социализма и начал реформы в начале 60-х, то вероятно, тоже мог бы воспользоваться такими рецептом. (В 2000-х было уже поздно что-то тут развивать - народ выродился
( ... )
перечитайте пожалуйста параграф про операции МинФина. Как раз говориться что ЦБ будет покупать доллары для МинФина в нейтральном диапазоне если им нужны доллары (продавать меньше в верхней части, покупать больше в нижней). Значит все наоборот от вашего комментария: ЦБ не будет нейтрализовать присутствие на валютном рынке, а сглаживать эффект на ликвидность
( ... )
А как можно нейтрализовать влияние покупки Минфина на ликвидность? Только эквивалентной встречной дополнительной продажей ЦБ. А у Вас получалось бы, что Минфин выдал на корсчета банков, скажем, 10 млрд. руб., купив валюту, а тут еще и ЦБ купил столько же, и добавил туда еще 10 млрд. Т.е., попросту говоря, ЦБ добавляет к своей интервенции покупку/продажу для Минфина, с тем, чтобы по мере сокращения и прекращения интервенций для стабилизации курса, и (возможно) перехода к самостоятельному ведению Минфином операций на рынке, с точки зрения рынка ничего не изменилось бы.
Я не говорил что ЦБ будет дублировать покупки минфина. Я говорю что ЦБ будет их осуществлять от лица Минфина. Тоесть если мы торгуемся в нейтральной зоне, ЦБ все равно выйдет с покупкой. Если торгуемся в верхней зоне ЦБ продаст меньше, чтобы учесть покупку. Как раз не проводя никаких добавочных продаж иначе все было бы как раньше.
Насчет ликвидности
-) раньше, компания заплатила налог на 10млрд Минфин конвертировал их в доллары с ЦБ вне рынка. 10млрд не вернулись на кор счета, ликвидность банковского сектора сжалась.
-) теперь, компании заплатили налог, Минфин придет в ЦБ, который выйдет в рынок и купит долларов, вернув тем самым те 10млрд на кор счета.
Тоесть будет непосредствннный эффект на курс, но нейтрализован эффект от операций со стабфондом на ликвидность в банковском секторе
Прошу прощения что анонимно, просто не зарегестрирован в ЖЖ и за ошибки - пишу с телефона :)
НАВРУ и разрывlivejournalOctober 23 2013, 16:11:03 UTC
Пользователь r136a сослался на вашу запись в записи « НАВРУ и разрыв» в контексте: [...] и хочет, чтобы мы уже поверили в правила валютных интервенций и грядущее свободное плавание рубля [...]
Это неистрибимо.271200October 23 2013, 17:45:42 UTC
смотрю сейчас по рен тв "вам и не снилось" про кризис 2008 года в америке. Просто праздник какой то:)Полный набор,необеспеченный доллар хазин и тд. Блин,а ведь полно людей принимает все это за чистую монету.
Re: Это неистрибимо.zhu_sOctober 24 2013, 04:48:22 UTC
Да, это удивительное свойство большинства людей - всегда подозревать обман, воровство и жульничество там, где его нет, и в то же время - становиться легкой добычей настоящих мошенников. Все политические карьеры, а особенно революционных политиков, на этом всегда строятся.
Comments 11
Вы для себя ответ нашли??
Reply
В дальнейшем (в 1995-98 в 2000 и позже) режим фиксированного, а особенно заниженный (2000 и потом) рубля выглядел привлекательно в качестве "ценового якоря" (и особенно - зарплатного). Связанные с этим режимом недостатки выявились лишь в середине 00-х, когда угрозы, возникающие из-за притока капитала и арбитража при фиксированном курсе (и соответственно - отсутствие самостоятельной ДКП и возможности сдерживать инфляцию) перевесили его выгоды.
В общем - всему свое время.
Reply
Reply
Reply
Reply
Т.е., попросту говоря, ЦБ добавляет к своей интервенции покупку/продажу для Минфина, с тем, чтобы по мере сокращения и прекращения интервенций для стабилизации курса, и (возможно) перехода к самостоятельному ведению Минфином операций на рынке, с точки зрения рынка ничего не изменилось бы.
Reply
Насчет ликвидности
-) раньше, компания заплатила налог на 10млрд Минфин конвертировал их в доллары с ЦБ вне рынка. 10млрд не вернулись на кор счета, ликвидность банковского сектора сжалась.
-) теперь, компании заплатили налог, Минфин придет в ЦБ, который выйдет в рынок и купит долларов, вернув тем самым те 10млрд на кор счета.
Тоесть будет непосредствннный эффект на курс, но нейтрализован эффект от операций со стабфондом на ликвидность в банковском секторе
Прошу прощения что анонимно, просто не зарегестрирован в ЖЖ и за ошибки - пишу с телефона :)
Reply
Reply
Reply
Просто праздник какой то:)Полный набор,необеспеченный доллар хазин и тд.
Блин,а ведь полно людей принимает все это за чистую монету.
Reply
Reply
Leave a comment