Сет Кларман: Инвестиционные уроки из финансового кризиса.
В этом отрывке из своего ежегодного письма великий инвестор Сет Кларман раскажет о 20 уроках из финансового кризиса, которые были проигнорированы или немедленно забыты большинством участников рынка.
Можно было бы ожидать, что тяжелый опыт большинства инвесторов в 2008 году будет генерировать ценные уроки на будущее. Мы все знаем о «депрессивном менталитете» наши родителей, бабушек и дедушек, которые пережили Великую Депрессию. Воспоминания о трудных временах изменило поведение более чем одного поколения, что привело к ограничениям на риск и создало устойчивую основу для здорового роста. Тем не менее через год после краха 2008 года инвесторы вернулись к шокирующе спекулятивному поведению.
Ниже мы выделяем те уроки, которые, как мы считаем, могли и должны быть сделаны в связи с потрясениями 2008 года. Некоторые из них являются уникальными, другие, которые можно было бы сделать из общих наблюдений рынка в течение последних нескольких десятилетий, были, конечно, усилены в 2008 году. Плохо, что практически все эти уроки были либо так и не выучены, либо были немедленно забыты большинством участников рынка.
Двадцать инвестиционных Уроков 2008 года.