(no subject)
Global debt deflation dangers looming
AMBROSE EVANS-PRITCHARD
London Daily Telegraph
Мировая экономика колеблется на границе дефляционной ловушки
- Половину мировой экономики отделяет от дефляционной ловушки одно случайное событие.
“Нам нужно быть бдительными” сказала Кристин Лагард в Давосе. “Никто не может сомневаться в том, что инфляция в Еврозоне намного ниже запланированной”.
Шок уже наблюдается, поскольку Турция, Индия и Южная Африка должны поддерживать свои валюты по мере того, как мировая ликвидность уменьшается.
Мировой Банк предупреждает, что отзыв стимулирования Федеральным Резервом США может тряхануть интернациональную систему.
“Если реакции рынков на уменьшение стимулирования будут резкими, развивающиеся страны могут увидеть уменьшение денежных потоков до 80 процентов в ближайшие несколько месяцев” заявил он. Им придется вводить контролирование капитала, чтобы выжить в шторм.
Уильям Браудер из Hermitage Capital Management говорит, что кризис движется именно в этом направлении, и вкладчики могут обнаружить, что их вклады заморожены, как уже произошло на Кипре и начинает происходить в Египте. Тогда и начнется цепная реакция. “Люди начнут задавать себе вопрос, какая страна будет следующей”, сказал он.
Примерно $4 триллиона иностранных денег втекли в развивающиеся рынки после кризиса с Lehman.
МВФ говорит, что $470 миллиардов напрямую связаны с печатанием денег Федом. “Мы не знаем, какое количество из этих денег уйдет, и как быстро”, сказало официальное лицо из МВФ.
Страны одна за другой должны будут пойти на ограничения на капитал. Чем дольше это будет продолжаться, тем больше риск, что такие действия перетекут в глобальный дефляционный шок.
Центральный банк Турции предпринял радикальные шаги во вторник, чтобы задержать отток капитала, увеличив вдвое скупку валюты, до 10 процентов. Это очень быстро приведет экономику к полной остановке. Южная Африка подняла в четверг свои ставки на полпроцента, чтобы защитить Ранд, и Индия тоже предприняля меры днем раньше. Все эти страны вынуждены были принять эти меры, поскольку рост выдохся. Бразилия и Индонезия сдерживали капитал уже в течение нескольких месяцев, чтобы их валюты не опускались.
Кое-какие страны находятся в лучшей форме, поскольку их счета показывают положительный баланс, но и они теряют свободу маневрирования. Чили и Перу должны бы понизить ставки, чтобы создать противодействие падающему спросу на металлы, но они не решаются пойти на риск. Россия одной ногой уже вступила в рецессию, но не может пойти на действия по увеличению роста, поскольку рубль упал рекордно низко по отношению к Евро. Российский Центральный банк сжигает $400 миллионов резервов ежедневно, чтобы защитить валюту. Украина, Аргентина и Таиланд уже находятся вне контроля.
Китай марширует под свою дудку, с закрытыми капитальными счетами на $3.8 триллиона резервов, посылая сильный дефляционный импульс по всему миру.
Рынки все еще верят, что то же самое Политбюро, ответственное за $24-триллионовый кредитный пузырь, в 1.5 раз больше, чем банковая система США, мягко спустит этот пузырь с мастерством, которого не хватило Банку Японии в 1990 году.
Morgan Stanley говорит, что Центральный банк Китая пытается уменьшить долю заемного капитала и одновременно поднять ставки, что “усиливает риск для роста”. Более того, Китай испытывает трудности с поддержкой своих индустрий при существующих ставках пбмена валют. Patrick Artus из Natixis говорит, что взлетающие зарплаты и падающая продуктивность означают, что стоимость производства Airbus A320 в Tianjing на 10 процентов выше, чем в Toulouse, France.
Подтекст ясен. Китай в какой-то момент может понизить юань, чтобы удержать свою долю рынка и остановить Японию, которая уже произвела девальвацию на 30 процентов.
Дата Eurostat показывает, что Италия, Испания, Голландия, Португалия, Греция, Эстония, Словения, Словакия, Латвия, а также прикрепленные к Евро Дания, Венгрия и Болгария находятся в дефляции с мая, если вычесть налоги. Цены падают во Франции с августа.
Те, кто считает, что дефляция безвредна, должны прислушаться к представителю Банка Японии Haruhiko Kuroda. Корпоративные прибыли высохли. Инвестиции в технологии атрофировались. Инновации исчезли. “Дефляция создала в Японии очень негативные взгляды” сказал он в Давосе.
В Европе может произойти то же самое. Будет уничтожена любая надежда на остановку европейского спада и снижения массовой безработицы, что вызовет судороги у демократий. Так почему же они позволяют этому процессу продолжаться?
AMBROSE EVANS-PRITCHARD
London Daily Telegraph
Мировая экономика колеблется на границе дефляционной ловушки
- Половину мировой экономики отделяет от дефляционной ловушки одно случайное событие.
“Нам нужно быть бдительными” сказала Кристин Лагард в Давосе. “Никто не может сомневаться в том, что инфляция в Еврозоне намного ниже запланированной”.
Шок уже наблюдается, поскольку Турция, Индия и Южная Африка должны поддерживать свои валюты по мере того, как мировая ликвидность уменьшается.
Мировой Банк предупреждает, что отзыв стимулирования Федеральным Резервом США может тряхануть интернациональную систему.
“Если реакции рынков на уменьшение стимулирования будут резкими, развивающиеся страны могут увидеть уменьшение денежных потоков до 80 процентов в ближайшие несколько месяцев” заявил он. Им придется вводить контролирование капитала, чтобы выжить в шторм.
Уильям Браудер из Hermitage Capital Management говорит, что кризис движется именно в этом направлении, и вкладчики могут обнаружить, что их вклады заморожены, как уже произошло на Кипре и начинает происходить в Египте. Тогда и начнется цепная реакция. “Люди начнут задавать себе вопрос, какая страна будет следующей”, сказал он.
Примерно $4 триллиона иностранных денег втекли в развивающиеся рынки после кризиса с Lehman.
МВФ говорит, что $470 миллиардов напрямую связаны с печатанием денег Федом. “Мы не знаем, какое количество из этих денег уйдет, и как быстро”, сказало официальное лицо из МВФ.
Страны одна за другой должны будут пойти на ограничения на капитал. Чем дольше это будет продолжаться, тем больше риск, что такие действия перетекут в глобальный дефляционный шок.
Центральный банк Турции предпринял радикальные шаги во вторник, чтобы задержать отток капитала, увеличив вдвое скупку валюты, до 10 процентов. Это очень быстро приведет экономику к полной остановке. Южная Африка подняла в четверг свои ставки на полпроцента, чтобы защитить Ранд, и Индия тоже предприняля меры днем раньше. Все эти страны вынуждены были принять эти меры, поскольку рост выдохся. Бразилия и Индонезия сдерживали капитал уже в течение нескольких месяцев, чтобы их валюты не опускались.
Кое-какие страны находятся в лучшей форме, поскольку их счета показывают положительный баланс, но и они теряют свободу маневрирования. Чили и Перу должны бы понизить ставки, чтобы создать противодействие падающему спросу на металлы, но они не решаются пойти на риск. Россия одной ногой уже вступила в рецессию, но не может пойти на действия по увеличению роста, поскольку рубль упал рекордно низко по отношению к Евро. Российский Центральный банк сжигает $400 миллионов резервов ежедневно, чтобы защитить валюту. Украина, Аргентина и Таиланд уже находятся вне контроля.
Китай марширует под свою дудку, с закрытыми капитальными счетами на $3.8 триллиона резервов, посылая сильный дефляционный импульс по всему миру.
Рынки все еще верят, что то же самое Политбюро, ответственное за $24-триллионовый кредитный пузырь, в 1.5 раз больше, чем банковая система США, мягко спустит этот пузырь с мастерством, которого не хватило Банку Японии в 1990 году.
Morgan Stanley говорит, что Центральный банк Китая пытается уменьшить долю заемного капитала и одновременно поднять ставки, что “усиливает риск для роста”. Более того, Китай испытывает трудности с поддержкой своих индустрий при существующих ставках пбмена валют. Patrick Artus из Natixis говорит, что взлетающие зарплаты и падающая продуктивность означают, что стоимость производства Airbus A320 в Tianjing на 10 процентов выше, чем в Toulouse, France.
Подтекст ясен. Китай в какой-то момент может понизить юань, чтобы удержать свою долю рынка и остановить Японию, которая уже произвела девальвацию на 30 процентов.
Дата Eurostat показывает, что Италия, Испания, Голландия, Португалия, Греция, Эстония, Словения, Словакия, Латвия, а также прикрепленные к Евро Дания, Венгрия и Болгария находятся в дефляции с мая, если вычесть налоги. Цены падают во Франции с августа.
Те, кто считает, что дефляция безвредна, должны прислушаться к представителю Банка Японии Haruhiko Kuroda. Корпоративные прибыли высохли. Инвестиции в технологии атрофировались. Инновации исчезли. “Дефляция создала в Японии очень негативные взгляды” сказал он в Давосе.
В Европе может произойти то же самое. Будет уничтожена любая надежда на остановку европейского спада и снижения массовой безработицы, что вызовет судороги у демократий. Так почему же они позволяют этому процессу продолжаться?