Капіталізм і його розділені критики
Прочитав цікаву статтю на FT - посилання
В ній класно описано протилежність ринків і команії (фірми).
Financial commentators who are sceptical of markets tend to wish that risk could be absorbed instead by companies - precisely the entities that management commentators despise. In place of securitised credit, the critics want loans to be originated by financial companies and retained on their books, on the theory that the risk-management department of a bank or auto-finance outfit will assess risk better than market traders. Similarly, the critics want banks to hold loans at face value until wise teams of managers judge that it is time to write them down. They shudder at the alternative of marking loans to their market price.
Навіть в укр банках якщо чесно переоцінити зараз всі застави, то можна просто жахнутися :), а що вже говорити про США. Тому не думаю, що трейдери виявилися гіршими ризик менеджерами, ніж банкіри. Хоча вони можуть один одного звинувачувати :)
Rather, the point is that critics of markets and critics of the company should pay more attention to each other. Financial commentators should not denounce securitisation without acknowledging the point that is obvious to management commentators: bureaucratic risk controls are also flawed. Management commentators should not write off the company without acknowledging the point that is obvious to financial commentators: the alternative of arms-length, market-based co-ordination is fraught with asymmetries of information, herding by not-quite-rational investors, and fraud.
От воно ефективність ринків затьмарюється асиметрією інформації, поведінкою нераціональних інвесторів і wait for it! шахрайством! Скоро шахрайство почнуть виділяти як ваду ринку :)
А ще там писали про квадратні сідіоу, як абсурд фінансового ринку. Подивитись, що таке CDO squared можна в проспекі Номури.
В двох словах - це боргові цп забезпечені траншами від інших боргових цінних паперів, які в свою чергу забезпечені банківськими позиками або іншим ненадто надійним активом :).
В ній класно описано протилежність ринків і команії (фірми).
Financial commentators who are sceptical of markets tend to wish that risk could be absorbed instead by companies - precisely the entities that management commentators despise. In place of securitised credit, the critics want loans to be originated by financial companies and retained on their books, on the theory that the risk-management department of a bank or auto-finance outfit will assess risk better than market traders. Similarly, the critics want banks to hold loans at face value until wise teams of managers judge that it is time to write them down. They shudder at the alternative of marking loans to their market price.
Навіть в укр банках якщо чесно переоцінити зараз всі застави, то можна просто жахнутися :), а що вже говорити про США. Тому не думаю, що трейдери виявилися гіршими ризик менеджерами, ніж банкіри. Хоча вони можуть один одного звинувачувати :)
Rather, the point is that critics of markets and critics of the company should pay more attention to each other. Financial commentators should not denounce securitisation without acknowledging the point that is obvious to management commentators: bureaucratic risk controls are also flawed. Management commentators should not write off the company without acknowledging the point that is obvious to financial commentators: the alternative of arms-length, market-based co-ordination is fraught with asymmetries of information, herding by not-quite-rational investors, and fraud.
От воно ефективність ринків затьмарюється асиметрією інформації, поведінкою нераціональних інвесторів і wait for it! шахрайством! Скоро шахрайство почнуть виділяти як ваду ринку :)
А ще там писали про квадратні сідіоу, як абсурд фінансового ринку. Подивитись, що таке CDO squared можна в проспекі Номури.
В двох словах - це боргові цп забезпечені траншами від інших боргових цінних паперів, які в свою чергу забезпечені банківськими позиками або іншим ненадто надійним активом :).