Стратегия на 2011 год. Goldman Sachs
В своей стратегии на 2011 год Голдманы делают упор на инвестиции, которые, как они считают, станут драйвером дальнейшего восстановления российской экономики. Следовательно, выигрывают банки, строительство, металлы. Кроме того, GS выделяют сектора, ориентированные на внутренний спрос - электроэнергетику, медиа, инфраструктуру. Прогноз цен на нефть - $100 за баррель в среднем в 2011 году. Рубль будет стабильным в первом полугодии, хотя отток капитала из нашей страны продолжится.
Первая половина года ожидается слабой в связи с долговыми проблемами в Европе и ускорением инфляции в Китае, зато второе полугодие, как уверяют аналитики GS, станет для рынка хорошим. Этому будут способствовать внутренние драйверы, как то ускорение темпов роста ВВП и, как следствие, рост корпоративных прибылей, а также снижение премии за риск, закладываемой
инвесторами, в связи с сужением спрэдов по гособлигациям и улучшением политического климата в стране либо практики корпоративного управление (типа, на ваш выбор).
Еще одна специфичная для России вещь - оживление в сфере M&A. В частности, здесь упоминается совсем свежая сделка по приобретению ВБД компанией PepsiCo. Голдманы подозревают, что это не будет частным случаем, и ждут - не дождутся других сделок, называя таких кандидатов на участие в слияниях-поглощениях, как Фармстандарт, Верофарм, Черкизово, Магнит, Х5, Дикси, Банк Возрождение (а кто его купит, интересно?), Банк Санкт-Петербург.
Best value саксы видят в банках и электроэнергетике. Top picks: Сбербанк, Холдинг МРСК, ЛСР, Мечел, Уралкалий. Во втором-третьем эшелонах: Аэрофлот, Черкизово, ОГК-2, ТГК-1, Сибирский цемент.
А вот обыкновенные акции Татнефти рекомендуется продавать - после запуска НПЗ в Нижнекамске компании больше не на чем расти.
Первая половина года ожидается слабой в связи с долговыми проблемами в Европе и ускорением инфляции в Китае, зато второе полугодие, как уверяют аналитики GS, станет для рынка хорошим. Этому будут способствовать внутренние драйверы, как то ускорение темпов роста ВВП и, как следствие, рост корпоративных прибылей, а также снижение премии за риск, закладываемой
инвесторами, в связи с сужением спрэдов по гособлигациям и улучшением политического климата в стране либо практики корпоративного управление (типа, на ваш выбор).
Еще одна специфичная для России вещь - оживление в сфере M&A. В частности, здесь упоминается совсем свежая сделка по приобретению ВБД компанией PepsiCo. Голдманы подозревают, что это не будет частным случаем, и ждут - не дождутся других сделок, называя таких кандидатов на участие в слияниях-поглощениях, как Фармстандарт, Верофарм, Черкизово, Магнит, Х5, Дикси, Банк Возрождение (а кто его купит, интересно?), Банк Санкт-Петербург.
Best value саксы видят в банках и электроэнергетике. Top picks: Сбербанк, Холдинг МРСК, ЛСР, Мечел, Уралкалий. Во втором-третьем эшелонах: Аэрофлот, Черкизово, ОГК-2, ТГК-1, Сибирский цемент.
А вот обыкновенные акции Татнефти рекомендуется продавать - после запуска НПЗ в Нижнекамске компании больше не на чем расти.