Правительство подорвало доверие к RAB-регулированию
Вчера представители правительства заявили о необходимости более серьезного сдерживания роста тарифов на электроэнергию для конечных тарифов. Мера как будто бы хороша - ведь электричество дорожает слишком быстро, но если копнуть глубже, то ничего хорошего.
Во-первых, в ближайшие годы она все равно будет дорожать более чем на 10% ежегодно - а как иначе, если расценки на газ будут расти на 15% в год пока не достигнут европейского уровня с учетом транспортировки.
Во-вторых, для сдерживания цен правительство готово ужесточить регулирование сектора, который только-только вроде бы переходит на рыночные рельсы. В частности, RAB-тарифы предлагается поднимать не более, чем на 15%. Уже принятые тарифные решения для ФСК (для которой предполагался рост тарифа на 2011 г. на 31%) - пересмотреть.
Как известно, ФСК перешла на RAB, начиная с этого года. Были определены все основные параметры, включая первоначальную базу капитала, инвестиции и ежегодные темпы роста тарифов для компании на 3 года вперед. Собственно, суть RAB как раз и состоит в том, чтобы, во-первых, обеспечить компании справедливый (то есть рыночный) доход на капитал и, во-вторых, сделать абсолютно прозрачными и заранее известными все основные параметры, ключевой из которых - база капитала, на которую начисляется доход.
На днях была утверждена поправка, согласно которой прежний трехлетний период для ФСК отменяется - с 2011 г. компания как ни в чем ни бывало начнет заново переходить на RAB - только теперь уже в течение пяти лет.
Таким образом переход на RAB оказался всего лишь приманкой для инвесторов. Никаких долгосрочных гарантий (а уж тем более, справедливых доходов!) правительство не дает!
Реакция рынка оказалась очевидной - сразу после появления этой новости котировки ФСК и Холдинга МРСК резко пошли вниз. Очевидно, продажи продолжатся - ведь теперь доверие к RAB в его российском понимании подорвано.
Да и для генерации нет ничего хорошего - на верху ясно дают понять, что готовые вмешиваться в рыночные механизмы по полной программе.
Во-первых, в ближайшие годы она все равно будет дорожать более чем на 10% ежегодно - а как иначе, если расценки на газ будут расти на 15% в год пока не достигнут европейского уровня с учетом транспортировки.
Во-вторых, для сдерживания цен правительство готово ужесточить регулирование сектора, который только-только вроде бы переходит на рыночные рельсы. В частности, RAB-тарифы предлагается поднимать не более, чем на 15%. Уже принятые тарифные решения для ФСК (для которой предполагался рост тарифа на 2011 г. на 31%) - пересмотреть.
Как известно, ФСК перешла на RAB, начиная с этого года. Были определены все основные параметры, включая первоначальную базу капитала, инвестиции и ежегодные темпы роста тарифов для компании на 3 года вперед. Собственно, суть RAB как раз и состоит в том, чтобы, во-первых, обеспечить компании справедливый (то есть рыночный) доход на капитал и, во-вторых, сделать абсолютно прозрачными и заранее известными все основные параметры, ключевой из которых - база капитала, на которую начисляется доход.
На днях была утверждена поправка, согласно которой прежний трехлетний период для ФСК отменяется - с 2011 г. компания как ни в чем ни бывало начнет заново переходить на RAB - только теперь уже в течение пяти лет.
Таким образом переход на RAB оказался всего лишь приманкой для инвесторов. Никаких долгосрочных гарантий (а уж тем более, справедливых доходов!) правительство не дает!
Реакция рынка оказалась очевидной - сразу после появления этой новости котировки ФСК и Холдинга МРСК резко пошли вниз. Очевидно, продажи продолжатся - ведь теперь доверие к RAB в его российском понимании подорвано.
Да и для генерации нет ничего хорошего - на верху ясно дают понять, что готовые вмешиваться в рыночные механизмы по полной программе.