Рубль падает быстрее барреля
На ситуацию может повлиять только ЦБ, еще больше ограничив рублевую ликвидность для банков, указывают аналитики
В последние дни курс рубля уже оторвался от цен на нефть, отмечают эксперты, и не растет, когда повышаются нефтяные котировки. Курс изменяется в отрыве от фундаментальных факторов, говорят они. На ситуацию может повлиять только ЦБ, еще больше ограничив рублевую ликвидность для банков и выйдя на рынок с масштабными интервенциями, советуют финансисты.
Курс доллара на Московской бирже сегодня в 16.10 мск достигал абсолютного максимума - 61,25 руб., а евро - 76,1 руб. Затем в течение нескольких минут российская валюта укрепилась к доллару и евро более чем на рубль, но ненадолго. По состоянию на 17.30 мск доллар торгуется на уровне 60,85 руб., евро - 75,65 руб.
Игра со спекулянтами
Эксперты предполагают, что на рынок краткосрочно выходил ЦБ, но пользы от таких выходов не видят. Проводимые Центробанком интервенции не достигают своей цели, а скорее наоборот: существенно укрепляя российскую валюту на несколько минут, задают новый виток движения курса вверх, отмечает старший трейдер банка "Глобэкс" Игорь Зеленцев.
"Спекулянты уже привыкли к тому, что любые интервенции ЦБ беззубы, это лишь хорошая возможность еще продать рублей на коррекции", - согласен с ним директор операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук.
"На наш взгляд, ЦБ просто играет со спекулянтами в поддавки, - говорит аналитик инвестиционного департамента ВТБ24 Алексей Михеев. - Нужно действовать куда жестче и вливать действительно серьезные объемы, чтобы изменить ожидания, ведь рынком движут именно ожидания".
"Рост доллара могут переломить сейчас только массированные, непрогнозируемые интервенции, наносящие существенный урон спекулятивным стратегиям игроков, или же рост нефтяных котировок, что в текущей ситуации представляется малореальным", - вторит ему Зеленцев.
"Была надежда, что ЦБ, говоря о том, что курс рубля фундаментально не обоснованный, будет проводить большие интервенции. Но он этого не делает, и рынку ничего не остается, кроме как двигаться в прежнем направлении", - полагает Романчук из Металлинвестбанка.
В отрыве от нефти
Рубль, первоначально обесценивающийся параллельно с падением цен на нефть, сейчас несколько оторвался от нефтяных котировок. Стоимость фьючерсных контрактов на нефть сорта Brent с поставкой в январе сегодня росла на 1,3% и достигала $63,13, а российская валюта на этом фоне продолжала падение.
"Отскок (цен на нефть. - ТАСС), конечно, приятен, но до развития полноценной коррекции еще очень далеко", - объясняет ситуацию начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских. Он напомнил, что глобальные прогнозы баланса спроса и предложения от Morgan Stanley, ОПЕК и Международного энергетического агентства все еще смещены в сторону дальнейшего снижения цен. "Так что среднесрочные перспективы нефтяных цен пока неутешительны", - отмечает Подлевских.
"Проблема в том, что рынок у нас сейчас ненормальный, от фундаментальных факторов не зависит", - говорит Романчук. По его словам, характер изменения цен на рынке говорит о том, что на них влияют заказы на покупку валюты. "Судя по движению рынка, очевидно, что кому-то надо купить валюту. Например, тем, кто недавно получил рубли в большом количестве", - отмечает он. "Дисбаланс спроса и предложения сейчас довольно тяжело ликвидировать из-за того, что курс растет, а чем сильнее он растет, тем больше желающих покупать доллары", - полагает эксперт.
Вынудить к продаже валюты
Для того чтобы справиться с ситуацией на рынке, Банку России необходимо сокращать кредитование и вынудить банки и корпорации продавать валюту, дает свои рекомендации бывший председатель Центробанка (1995-1998), глава наблюдательного совета ВТБ Сергей Дубинин.
"Сейчас только остается сдерживать рублевую ликвидность, с тем чтобы банки, корпорации и частные лица, которым нужно тратить деньги в рублях, пошли продавать валюту", - считает он. По его словам, это единственное, что в такой ситуации мог бы сделать любой регулятор.
Дубинин считает, что рубль сейчас "явно перепродан". "Сейчас открытая позиция у российских банков достаточно велика. Кроме того, мы видим банальную нехватку валюты в обменниках, и это свидетельствует о том, что закуплено столько валюты, что дальше некуда", - говорит Дубинин.
Часть экспертов продолжают рекомендовать Центробанку выйти на рынок с масштабными интервенциями. ЦБ должен спровоцировать такое укрепление рубля, чтобы оно вызвало у спекулянтов принудительное закрытие позиций против рубля. "Тогда тенденция к ослаблению российской валюты действительно могла бы быть сломлена", - уверен Михеев из ВТБ24.
"Если ЦБ экономит резервы, то, по сути, для рынка это все равно что ЦБ на рынке нет", - резюмирует Романчук.
Сергей Дубинин предупреждает от неосторожной игры и спекулянтов. При существующей девальвации рубля импорт становится настолько дорогим, что совершать такие закупки бессмысленно.
"И на что тогда тратить эту валюту? Ожидать дальнейшей спекуляции? Зря, так как можно сильно прогадать, ведь принимать валютные риски ни в ту ни в другую сторону так безоглядно нельзя", - заключил Дубинин.