Делай Наоборот: КАК НАДО Инвестировать
Сегодня поговорим об очень важной теме в инвестировании. Эта тема важнее, чем ЗНАНИЯ!
Представляете себе такое? Я постоянно пишу, что нужны знания в сфере инвестирования, а тут пишу, что есть еще тема поважнее!
Знаете какая? Ответ ниже
Это психология. Да, именно психология инвестирования. На эту тему я постоянно перевожу посты Джейсона Цвейга, а также представляю российскую и американскую статистику.
Сегодня мы продолжим эту тему, так как последние новости говорят о том, что это вечная тема!
Еще на первом курсе академии профессор по экономической теории говорил нам: «Не торопитесь бежать вместе с толпой. Остановитесь. Она скоро побежит обратно, но тогда вы будете уже первым». Я запомнил его слова и следовал этому принципу, который не подводил меня до сих пор. Кстати, я начал готовиться к экзамену к этому предмету задолго до сессии, а не за пару дней, как все. И поэтому я единственный в группе сдал этот предмет на отлично.
Теперь же посмотрим этот принцип в действии, но уже не в теории, а на практике финансового рынка. И начнём мы с образца капитализма - США. Страна с самым большим фондовом рынке в мире, где у домохозяйств сосредоточено 33,2% мирового капитала: ценные бумаги есть у 93,1 миллиона американцев или 44,1%. Таким образом, почти половина страны вкладывается в ценные бумаги, и является акционерами своей страны, и не только своей.
Конечно, это благосостояние распределено неравномерно: недавно отчет благотворительной организации Oxfam взбудоражил общественность новостью, что 8 миллиардеров имеют состояние равное капиталу половины человечества. Чтобы совсем не злить публику, организация не указала, что 6 из 8 миллиардеров - американцы. В любом случае, несмотря на огромные капиталы некоторых представителей США, половина страны имеет акции и облигации.
Теперь давайте посмотрим, как ведут себя люди, где капитализм уже столетиями. Для этого, мы посмотрим график притока и оттока капитала на рынок вместе с динамикой фондового индекса.
За 10 лет с 2006 по 2016 год фондовый рынок США показал среднегодовую доходность 3,9%. Капитал инвестора за эти 10 лет, если бы он ничего не делал (купил и забыл), вырос бы на 30,48%. Однако, мы видим, что динамика притока денег на рынок происходит, когда рынок растет, а отток происходит в самый неблагоприятный момент - момент кризиса и снижения стоимости активов. Итоговый результат этих горе инвесторов «-77,8%». То есть вместо того, чтобы заработать 30,48%, обычные инвесторы потеряли ¾ своего капитала. Но капитал никуда не исчез, он просто поменял владельца.
Может поэтому сейчас 8 миллиардеров владеют капиталом, как полмира? Может, это они скупали дешевые активы, когда другие продавали?
Если так (а это так! Баффетт, и Гейтс скупали в кризис активы бешеными темпами), то не надо на кого пенять. Виноваты сами люди из-за своих эмоций, которым они поддались в момент всеобщей паники.
Но это же американцы, которые, если верить сатирику Задорнову «не очень умные». Давайте посмотрим на российские реалии.
Начнем, с любимой темы россиян за последние 2 года - валюты, а именно: американского доллара.
С февраля курс доллара вырос в 2 раза 30,31 руб. до 65,24 руб. на начало декабря 2016 года. Вместе с курсом доллара росли и валютные вклады населения в 1,37 раза с 69,335 млрд.$ до 95,024$. Таким образом, рост курса доллара сподвиг население увеличивать свои валютные вклады.
Но валюта это не актив, приносящий деньги, а всего лишь инструмент для спекуляций, хотя многие думают, что это инструмент сбережений.
Посмотрим на активность граждан на фондовом рынке и их поведение в момент кризиса.
Эйфория 2006 и 2007 года, когда инвесторы вложили 60 млрд.руб., а индекс достиг рекордной отметки 1889 пунктов по итогам 2007 года, сменилась паникой. Индекс упал в 3 раза, а инвесторы вывели 24 миллиарда рублей. Даже на фоне почти полного восстановления рынка за 2 года в 2010 году до 1688 пунктов, инвесторы продолжали выводить деньги с рынка - 14 млрд.руб. Доверие инвесторов к рынку потихоньку начало возвращаться в 2013 году (+ 16 млрд. руб.), но на фоне девальвации в 2014 году россияне вывели 31 млрд.руб. с рынка. За 2 года 2015-2016 рынок вырос более чем в 1,5 раза, а средства россиян так и не возвращаются на рынок.
Посмотрим теперь на динамику активов ПИФов.
В 2007 году объем средств, вложенные в открытые и интервальные ПИФы (акции и облигации) составлял 178,65 млрд.руб. За 9 лет рынок упал в 3 раза и восстановился. Причем не просто восстановился, а вырос на 18% по сравнению с предыдущим пиком, однако, объем средств не дотягивает до предыдущего рекорда 141,17 млрд. руб. против 178,65 млрд.руб.
А если еще учесть и инфляцию, то цифры совсем плачевные. Доверие россиян к фондовому рынку не вернулось до сих пор.
Как видим, доходность профессионально управляемых ПИФов не удовлетворяет запросы граждан. Хотя виноваты совсем не фонды, а сами инвесторы своим отношением к рынку, как к лотерее или казино. Поэтому россияне решили взять судьбу в свои руки и стали открывать индивидуальные инвестиционные счета (ИИС) на бирже для самостоятельной торговли.
Согласно данным НЛУ, в России 1,029 миллиона инвесторов, причем 79,8% из них активные, то есть постоянно совершают сделки. Эта активность направлена в сторону акций (90,9%), а облигациями всего 9,1%.
Количество счетов ИИС за 2 года увеличилось почти в 10 раз, а объем активов почти в 100 раз - с 0,1 млрд.руб. до 10,944.
Но откуда такая уверенность в своих силах?
Если россияне не смогли получить рыночную доходность в ПИФах, выводили деньги из ПИФов, когда не следовало: на низах, и приносили на пиках рынка, то это целиком проблема самих инвесторов, а не ПИФов. Только эмоции и психология помешала инвесторам заработать.
Более того, в настоящее время происходит бум на фондовом рынке страны:
По данным Московской Биржи общий объем торгов на всех рынках биржи по итогам 2016 года вырос по сравнению с предыдущим годом на 24% и составил 850,4 трлн. рублей.
Такого успешного месяца, как декабрь 2016 года, на рынке коллективных инвестиций не было почти девять лет. Управляющие компании в конце года привлекли в открытые паевые фонды (ПИФы) почти 3 млрд руб. Весь объем привлеченных средств поступил в консервативные фонды облигаций, которые обеспечили с начала года высокую доходность, укрепив свое конкурентное преимущество в сравнении с банковскими депозитами.
Многие ошибочно думают, что облигации - это те же самые депозиты, но только доходнее. Они очень ошибаются, цены на облигации подвержены волатильности такой же, как и акции. И в какой-то момент инвестор может обнаружить, что рыночная цена облигации просела на 20%, в то время как он думал, что она не может только расти, как депозит.
Всплеску интереса частных инвесторов к коллективным инвестициям в конце года способствовало повышение цен на нефть, сопровождавшееся резким укреплением курса российской валюты.
Таким образом, россияне потеряли интерес к доллару, из-за падения его курса и начали вкладываться в акции, потому что растет фондовый рынок, и облигации только потому, что сравнивают последние с депозитом.
Но стоит доллару опять снова подрасти хоть на какое-то время, а индексу ММВБ немного просесть, мы увидим отток из акций и облигаций в валюту. Таким образом, россияне ведут себя ничуть не лучше, чем американцы. Российские немногочисленные инвесторы (около 1% населения) не знают КАК, ЗАЧЕМ и ВО ЧТО вкладывать, и ориентируются сугубо на один параметр - краткосрочную доходность. Никто не смотрит на риски этих доходных инструментов. Это всё равно, что ездить на автомобиле без тормозов: какое-то время можно, но всё равно разобьетесь. Причём отремонтировать тормоза (понимать свою терпимость к риску и быть готовым к краткосрочным падениям рынка) никто не мешает, но никто не хочет это понимать.
Это приведет к печальным последствиям в очередной раз. Причем будут виноваты все вокруг: от правительства и банкиров до соседа, но никак не сам горе-инвестор.
Не слушайте никого, не бегите за толпой, не поддавайтесь паники в СМИ, учитесь, принимайте решения сами и делайте всё наоборот.