Space X (StarLink), OneWEB, TeleSat - реальны ли их коммерческие надежды?
Часть 3. Коммерческая.
Каждая из создаваемых систем StarLink (Space X), OneWEB, TeleSat Leo потребует гигантских инвестиций, тот же OneWEB, еще не запустив ни одного спутника выдал заказ в Хьюз ценой под 500 миллионов Долларов на разработку наземного комплекса управления сетью .. А еще у него будет завод по производству ИСЗ, плюс заказ оплата запусков .. Естественно, инвесторов можно привлечь, только пообещав им не менее гигантские доходы в будущем. Пока тут «впереди всех» Спейс Х, которая поставила целью обеспечить оборот в 30 Млрд долларов от Спутникового Интернета в 2023 году . При этом мы не должны забывать о наличии других проектов OneWEB, Telesat LEO . Об остальных давайте просто забудем, но при этом вычеркнем из потенциального рынка Индию и Китай (они просто не допускают иностранных спутниковых операторов на свой рынок и буквально на днях заявил о планах запуска собственной сети на НГСО из 300 ИСЗ) . То есть, если StarLink займет 50% рынка с учетом стартовых условий (см. Часть 1 ) это можно считать большим успехом.. .Итого речь идет о потенциальном рынке в 60 млрд Долларов.
Реально ли это..
Что мы имеем сегодня в этой области. В мире есть 2 успешных спутниковых проекта/Оператора оба они в США это Хьюз (Hughes Network System ) пионер рынка спутниковой связи (с конца 80-х), создатель VSAT технологии , он владелец сети HughesNet с 600-700 тысяч абонентов и ViaSat (крупная компания, много делает для Пентагона, создатель первых многолучевых ИСЗ в Ка диапазоне типа ViaSat-1 , совершивших сейчас революцию в спутниковой связи (в момент запуска ViaSat-1 в 2010 емкость данного ИСЗ превысила емкость всех остальных ИСЗ, работающих на американский рынок в тот момент), у ВиаСата есть сеть спутникового ШПД Exede и в ней примерно 300 000 абонентов. Годовой оборот Хьюза примерно 1,2 млрд долларов, при этом от услуг спутникового ШПД в США примерно 800 миллионов долларов (с учетом Бизнес Клиентов) . Оборот Виасата от подобных услуг где то 200 млн Долларов , так как ARPU у него где то 50..60 Долларов в месяц.
Итого сейчас весь рынок спутникового ШПД в США это 1 млрд Долларов. Он весьма конкурентный и не сказать, что супер прибыльный..
Во всем остальном мире не наберется и половины этой Суммы Евтелсат смог набрать абонбазу не более 150 000 абонентов во всей Западной, Центральной и Восточной Европе (включая всю Прибалтику, Украину, и добрую часть (целых 4 луча) Европейской РФ) и Северной Африке. Хьюз в Бразилии за год СВЕРХ успешного (по мнению Хьюза - его владельца) проекта набрал 60000 абонентов с АРПУ 50..60 Долларов. .
Страны и люди, сидящие сейчас без интернета это Африка и сельская глубинка Азии, и Латинской Америки с месячным доходом в 100 Долларов и менее.. Сколько они смогут платить за Интернет?? Явно не 50 как АРПУ в США..
При этом городским жителям (что в Европе, что в США, что в Азии) спутниковый ШПД в принципе не нужен, ибо для Спутникового Интернета нужен Абонентский терминал с антенной диаметром минимум в 50 см или, если это ФАРовская решекка то все равно 40 на 40 см, на крыше дома , протягивать кабель внутрь дома и главное в самых смелых мечтаниях всех инженеров его цена не меньше 100 Долларов. Зачем это Вам если у Вас уже есть оптический кабель 100 Мбит в доме или 4G на 10-15 Мбит в Смартфоне (который всегда с Вами) ???
Пока никто это пояснить не смог. Итого - как и ранее рынок спутникового Интернета это малонаселенная сельская местность , где не выгодно подключать кабелем редко стоящие дома..
И конечно COTM Сommunication on the Move (cвязь в Движении на самолетах, поездах, судах и автомобилях)..
Отметим , что в 2017 году весь рынок спутниковой емкости всех в мире операторов составит менее 15 млрд Долларов (а это все Интелсаты, Евтелсаты, Телесаты и прочие прочие САТы вместе взятые..)
и тут предполагается, что через 5 лет откуда то (из космоса?? J) к нам спустится еще один рынок в 60 млрд?? Кстати при АРПУ в 40 Долларов в месяц (500 Долларов в год) это кстати 120 миллионов абонентов!! А если мы примем арпу в 10 Долларов в месяц, оценив РЕАЛЬНУЮ платежеспособность сельского жителя (кстати рядовой россиянин платит за связь примерно теже 10 Долларов 600 рублей , если сложить плату за мобильный телефон и квартирный интернет), то число абонентов должно быть около полумиллиарда!!!! То есть с учетов членов семей это вообще 2 млрд, при том, что ни в Индии , ни в Китае эти услуги продаваться не будут (Китай уже объявил, что будет создавать свою группировку на НГСО, а это с учетом нынешнего вляияния Китая в Азии и Африки отъест част рынка у Западных Компаний!!
Остается сказать ну..ну , может тут в бизнес плане у StarLink какая то особая арифметика или другой глобус применены??
И к таким выводам пришел не только Ваш покорный слуга, но и все более менее работающие в отрасли, как отличный ниже статья Люка Палерм Сьнрра из Nothern Space Reseach (главного эксперта и авторитета по спутниковому рынку в течение последнего десятилетия) о планах Space X получить доходы в 30 млрд Долларов от спутникового ШПД через 5 лет .
Для простоты и облегчания по ссылке Оригинал статьи на английском, а ниже гугл перевод, несколько корявый, но понять все можно..
Не так быстро SpaceX!
Jan 22nd, 2017 by Lluc Palerm-Serra More from this Analyst | 22 января 2017 года от Lluc Palerm-Serra Подробнее от этого
In the prelude of the recent SpaceX successful launch for Iridium, The Wall Street Journal released a story analyzing SpaceX's financials and internal growth projections. В прелюдии недавнего успешного запуска SpaceX для Iridium The Wall Street Journal выпустила рассказ, в котором анализируются финансовые показатели SpaceX и прогнозы внутреннего роста. While the historical figures presented seem reasonable, the article included several shocking statements from SpaceX, most notably the forecast of more than $30 Billion annual revenues by 2025 for the nascent satellite internet constellation project. Хотя представленные исторические данные кажутся разумными, в статье были несколько шокирующих высказываний SpaceX, в первую очередь прогноз более чем на $ 30 млрд. Годовых доходов к 2025 году для зарождающегося проекта спутникового интернет-созвездия. Are these assumptions realistic? Являются ли эти предположения реалистичными? One must not forget that public communications are part of a company's strategy. Не следует забывать, что общественные коммуникации являются частью стратегии компании. What then are the implications for the Satellite Industry? Каковы же последствия для спутниковой индустрии?
How Much is $30 Billion in Revenue? Сколько стоит 30 миллиардов долларов дохода?
It is sometimes difficult to assess a number without any appropriate reference, so let's start by surrounding this projection with some context. Иногда бывает сложно оценить число без какой-либо соответствующей ссылки, поэтому давайте начнем с окружающего этого прогноза с некоторым контекстом. While it is not clear at all what is included in those projections (end-user terminals, satellite raw capacity, end-to-end service…), we could start by comparing them to the industry's capacity revenues. Хотя совсем не ясно, что включено в эти прогнозы (терминалы конечного пользователя, емкость спутникового сырья, сквозной сервис ...), мы могли бы начать с сравнения их с доходами от мощности в отрасли. NSR's Global Satellite Capacity Supply and Demand, 13 th Edition report assesses satellite capacity revenues to have been $13.8 Billion in 2015, and forecast them to reach $19.7 B by 2025. One must consider, however, that a great proportion of these revenues come from video-centric applications, which does not seem to be the target for SpaceX constellations. В докладе NSR по глобальному спутниковому потенциалу и спросу на поставку 13- го издания оценивается, что доходы от спутниковых мощностей составят $ 13,8 млрд в 2015 году и прогнозируют, что к 2025 году они достигнут $ 19,7 млрд. Однако следует учитывать, что значительная часть этих доходов поступает из видео -центрические приложения, которые, похоже, не являются целью для созвездий SpaceX. Even considering end-user terminals and service revenues, SpaceX's projections for its own revenues are higher than previous forecasts for the entire Data-centric applications market . Даже учитывая конечные терминалы и доходы от услуг, прогнозы SpaceX для собственных доходов выше, чем предыдущие прогнозы для всего рынка приложений, ориентированных на данные .
Opening the focus a bit more, at the end of the day the SatCom Industry is just a part of the greater telecommunications industry. Открывая акцент еще немного, в конце дня индустрия SatCom является лишь частью более широкой телекоммуникационной отрасли. How do SpaceX's projections compare to the size of the greater telecom industry? Как прогнозы SpaceX сравниваются с размерами более крупной телекоммуникационной отрасли? If the revenue projections were met, SpaceX would enter the Top 20 list of largest telecom operators after just a few years of operations. Если бы прогнозы доходов были удовлетворены, SpaceX войдет в Топ-20 крупнейших телекоммуникационных операторов всего за несколько лет работы.
Assuming the constellation is launched in the 2019-20 timeframe (let's keep the discussion simple and assume all technical challenges are solved), the SpaceX satellite internet business would become the fastest enterprise ever to cross the $1 B benchmark after entering commercial operations (WSJ article assumes ~$3 B revs in 2020). Предполагая, что созвездие будет запущено в 2019-20 годах (давайте продолжим дискуссию и возьмем на себя все технические проблемы), космический интернет-бизнес SpaceX станет самым быстрым предприятием, когда-либо пересекающим контрольный показатель $ 1 B после ввода коммерческих операций (статья WSJ предполагает ~ $ 3 B оборотов в 2020 году). To date, the company that broke the $1 B revs barrier the earliest is Groupon, followed by a number of dotcom companies, all of them requiring more than 2 years to get there. На сегодняшний день компания, которая сломала барьер оборота $ 1 B, является самой крупной компанией Groupon, за которой следует ряд компаний-доткомов, для чего им требуется больше 2 лет. While SpaceX can already start working on selling capacity, the scalability of the business model is much more arduous than most dotcom businesses. В то время как SpaceX уже может начать работать над продажей мощностей, масштабируемость бизнес-модели намного сложнее, чем большинство предприятий dotcom.
What Would It Take to Get There? Что бы это взяло, чтобы добраться туда?
Now that we have in context the magnitude of the challenge to reach the forecasted level of revenues, it is time to consider what the steps might be to get there. Теперь, когда мы имеем в контексте масштабы проблемы достижения прогнозируемого уровня доходов, настало время подумать о том, какие шаги могут быть достигнуты. WSJ's article notes that SpaceX expects to attract over 40 M subscribers by 2025. The largest satellite Internet network today is operated by HughesNet, which has slightly above 1M subs after nearly a decade of operation. В статье WSJ отмечается, что SpaceX рассчитывает привлечь к 2025 году более 40 М абонентов. Самая большая спутниковая интернет-сеть сегодня управляется HughesNet, у которой чуть больше 1 млн. Абонентов после почти десятилетия работы. Combining ViaSat's Exede and HughesNet, the year with the highest number of new subscribers was in the 300-350,000 range, which hints at how difficult it is to build the distribution channels for this kind of service. Объединив Exede и HughesNet от ViaSat, год с наибольшим количеством новых подписчиков находился в диапазоне 300-350 000, в котором намекает, насколько сложно создавать каналы распространения для такого рода услуг. Of course, cheap, self-installation terminals and a global operation infrastructure could accelerate service take-up, but it appears very difficult to reach the 40M installed base in just 5 years. Разумеется, дешевые терминалы для самостоятельной установки и инфраструктура глобальной инфраструктуры могут ускорить прием услуг, но достичь 40M установленной базы очень сложно, всего за 5 лет. Compounding all of the above, one must not forget regulatory barriers as SpaceX would need to pursue landing rights in each and every country it wants to operate. Сочетая все вышесказанное, нельзя забывать о нормативных барьерах, поскольку SpaceX должен будет добиваться прав на посадку в каждой стране, в которой он хочет работать.
While the addressable market for unconnected and under-connected households is still massive-NSR's VSAT and Broadband Satellite Markets, 15 th Edition report estimates 471M households could potentially be connected-the majority of those are in low-income countries where it is challenging to close the business case, and where ARPU levels will be very small. Несмотря на то, что адресный рынок для несвязанных и недостаточно связанных домохозяйств по-прежнему носит массовый характер: VSAT и широкополосные спутниковые рынки NSR, в отчете 15- го издания сообщается, что потенциально могут быть связаны 471M домохозяйства - большинство из них находятся в странах с низким уровнем дохода, где сложно закрыть бизнес-кейс, и где уровни ARPU будут очень малы. Would a subsidy model work in those locations? Будет ли модель субсидий работать в этих местах? Taking as a reference internet.org's experience, after 3 years of operations it has 40M free Internet users . Принимая в качестве справочного опыта internet.org, через 3 года работы у него 40M пользователей Интернета . Facebook, (which, by the way, remains under the $30 B annual revenue benchmark) generates around $12 per active user per year. Facebook, (который, кстати, остается под годовым доходом за 30 долларов США) генерирует около 12 долларов США за каждого активного пользователя в год. What fraction of this revenue can be diverted to subsidize connectivity? Какую часть этого дохода можно перенаправить для субсидирования подключения? Can this model be sustainable for SpaceX and the party willing to subsidize the connectivity? Может ли эта модель быть устойчивой для SpaceX и партии, желающей субсидировать связь? What scale would be required to generate the expected level of revenue for SpaceX? Какой масштаб потребуется для получения ожидаемого уровня дохода для SpaceX?
Other satellite communications verticals certainly provide meaningful opportunities, but to achieve such volumes, the bulk of the market needs to come from consumer-oriented products (being through direct connectivity or through aggregation points). Другие вертикали спутниковой связи, безусловно, предоставляют значимые возможности, но для достижения таких объемов основная часть рынка должна исходить от продуктов, ориентированных на потребителя (через прямую связь или через точки агрегации). Verticals like aero connectivity will grow very fast, but even in this scenario the contribution to the total expectations will be small. Вертикальные точки, такие как aero connectionivity, будут расти очень быстро, но даже в этом случае вклад в общие ожидания будет небольшим. In Aeronautical SatCom Markets, 4 th Edition , NSR forecasts total satellite capacity revenues (for the whole industry) under $1 Billion by 2025 and approaching airframes addressable market saturation. На авиационном рынке SatCom Markets, 4- е издание , NSR прогнозирует общие доходы от спутниковых мощностей (для всей отрасли) до уровня 1 млрд. Долл. США к 2025 году и приближается к плановым характеристикам насыщенного рынка. Similar trends could be seen for maritime, with capacity revenues also under $1 Billion by 2025 ( MSM4 ). Аналогичные тенденции можно было наблюдать и в отношении морских перевозок, а к 2025 году доходы от производства также составляют менее 1 млрд. Долл. США ( МСМ-4 ). Other new applications like High-Frequency Trading might also emerge with new capabilities of LEO constellations, but it seems difficult to see those being the main source of revenues. Другие новые приложения, такие как High-Frequency Trading, также могут появляться с новыми возможностями созвездий LEO, но, похоже, трудно представить, что они являются основным источником доходов.
The Business Case Деловой пример
If we assume that most of the constellation demand will come from land areas (eg total aero and maritime addressable markets are relatively low compared with the revenue projections), that means that ~3/4 of the time, the satellites would be idle/over water. Если мы предположим, что большая часть спроса на созвездие будет поступать из земельных участков (например, общий объем аэродромов и морских адресуемых рынков относительно невелик по сравнению с прогнозами доходов), это означает, что ~ 3/4 времени, спутники будут бездействовать / превышать воды. SpaceX announced capacity of between 17 and 23 Gbps per satellite, so taking an average of 20 Gbps, multiplying by number of satellites, and considering that they are utilized just 25% of the time, we could estimate effective available land-based capacity. SpaceX объявила о пропускной способности от 17 до 23 Гбит / с на каждый спутник, поэтому, принимая в среднем 20 Гбит / с, умножая количество спутников, и учитывая, что они используются всего лишь в 25% случаев, мы могли бы оценить эффективные доступные наземные мощности. Dividing the $30 B revenues by this effective available capacity, one gets average capacity pricing in the range of ~110 USD/Mbps/Month. Разделение доходов в размере 30 млрд. Долл. США на эту эффективную имеющуюся пропускную способность, можно получить среднюю оценку мощности в диапазоне ~ 110 долл. США / Мбит / месяц. NSR is aware of contracts for consumer broadband in Europe and Middle East being signed today at under $200 USD/Mbps/Month. NSR знает, что контракты на широкополосную связь для потребителей в Европе и на Ближнем Востоке подписываются сегодня по цене ниже 200 долларов США / Мбит / месяц. These prices will presumably continue to decline, so will the difference in pricing between architectures be so big to justify such elasticity in capacity requirements and revenues? Эти цены, по-видимому, продолжат снижаться, так будет ли разница в ценах между архитектурами настолько велика, чтобы оправдать такую эластичность в требованиях к мощности и доходах?
Bottom Line Нижняя линия
The best way to predict the future is building it, and NSR will only be pleased to see the satellite industry growing to the levels forecasted by SpaceX, as it would be beneficial for everyone. Лучший способ предсказать будущее - это построить его, и NSR будет рад видеть, что индустрия сателлитов растет до уровней, прогнозируемых SpaceX, поскольку это было бы полезно для всех. While it is true that forecasting revenues for such innovative ventures has a significant level of uncertainty, NSR nonetheless believes the $30 billion revenue projection is too optimistic no matter what assumptions are made and could stoke unrealistic expectations undermining the industry's credibility. Хотя верно, что прогнозирование доходов для таких инновационных предприятий имеет значительный уровень неопределенности, NSR тем не менее считает, что прогноз доходов в размере 30 млрд. Долл. Слишком оптимистичен независимо от того, какие предположения сделаны, и может вызвать нереалистичные ожидания, подрывающие авторитет отрасли.
One must also consider that SpaceX are masters of strategic communications and have repeatedly made extravagant announcements to push analysts, the financial community, the industry and employees in its favor. Нужно также учитывать, что SpaceX являются мастерами стратегических коммуникаций и неоднократно делали экстравагантные объявления, чтобы подтолкнуть аналитиков, финансовое сообщество, промышленность и сотрудников в свою пользу. It is its CEO managing style, the day after he announced a totally unrealistic schedule and sales target for Tesla's Model 3, auto analysts universally moved their own estimates up satisfying what probably was the original goal, shifting the paradigm . Это его стиль управления CEO, на следующий день после того, как он объявил совершенно нереалистичный график и цель продаж для модели 3 Tesla, автоаналитики повсеместно перевели свои собственные оценки, удовлетворяя то, что, вероятно, было исходной целью, изменив парадигму . SpaceX has said very clearly that it plans a step deployment of the constellation starting commercial operations with a “modest” 800 satellite constellation (compared with the 4,420 of the full deployment), which hints at the venture having different growth scenarios with more reasonable assumptions. SpaceX очень четко заявила, что планирует постепенное развертывание созвездия, запускающего коммерческие операции со «скромным» 800 спутниковым созвездием (по сравнению с 4420 полным развертыванием), в котором намекает, что предприятие имеет разные сценарии роста с более разумными предположениями. When analyzing SpaceX projections, being an investor, a competitor or an industry watcher, one must keep its independence and not fall in this expectations trap . При анализе прогнозов SpaceX, являющихся инвестором, конкурентом или наблюдателем в отрасли, нужно сохранить свою независимость и не попасть в эту ловушку ожиданий . Otherwise, industry's credibility would be at risk. В противном случае доверие к отрасли будет подвержено риску.
Каждая из создаваемых систем StarLink (Space X), OneWEB, TeleSat Leo потребует гигантских инвестиций, тот же OneWEB, еще не запустив ни одного спутника выдал заказ в Хьюз ценой под 500 миллионов Долларов на разработку наземного комплекса управления сетью .. А еще у него будет завод по производству ИСЗ, плюс заказ оплата запусков .. Естественно, инвесторов можно привлечь, только пообещав им не менее гигантские доходы в будущем. Пока тут «впереди всех» Спейс Х, которая поставила целью обеспечить оборот в 30 Млрд долларов от Спутникового Интернета в 2023 году . При этом мы не должны забывать о наличии других проектов OneWEB, Telesat LEO . Об остальных давайте просто забудем, но при этом вычеркнем из потенциального рынка Индию и Китай (они просто не допускают иностранных спутниковых операторов на свой рынок и буквально на днях заявил о планах запуска собственной сети на НГСО из 300 ИСЗ) . То есть, если StarLink займет 50% рынка с учетом стартовых условий (см. Часть 1 ) это можно считать большим успехом.. .Итого речь идет о потенциальном рынке в 60 млрд Долларов.
Реально ли это..
Что мы имеем сегодня в этой области. В мире есть 2 успешных спутниковых проекта/Оператора оба они в США это Хьюз (Hughes Network System ) пионер рынка спутниковой связи (с конца 80-х), создатель VSAT технологии , он владелец сети HughesNet с 600-700 тысяч абонентов и ViaSat (крупная компания, много делает для Пентагона, создатель первых многолучевых ИСЗ в Ка диапазоне типа ViaSat-1 , совершивших сейчас революцию в спутниковой связи (в момент запуска ViaSat-1 в 2010 емкость данного ИСЗ превысила емкость всех остальных ИСЗ, работающих на американский рынок в тот момент), у ВиаСата есть сеть спутникового ШПД Exede и в ней примерно 300 000 абонентов. Годовой оборот Хьюза примерно 1,2 млрд долларов, при этом от услуг спутникового ШПД в США примерно 800 миллионов долларов (с учетом Бизнес Клиентов) . Оборот Виасата от подобных услуг где то 200 млн Долларов , так как ARPU у него где то 50..60 Долларов в месяц.
Итого сейчас весь рынок спутникового ШПД в США это 1 млрд Долларов. Он весьма конкурентный и не сказать, что супер прибыльный..
Во всем остальном мире не наберется и половины этой Суммы Евтелсат смог набрать абонбазу не более 150 000 абонентов во всей Западной, Центральной и Восточной Европе (включая всю Прибалтику, Украину, и добрую часть (целых 4 луча) Европейской РФ) и Северной Африке. Хьюз в Бразилии за год СВЕРХ успешного (по мнению Хьюза - его владельца) проекта набрал 60000 абонентов с АРПУ 50..60 Долларов. .
Страны и люди, сидящие сейчас без интернета это Африка и сельская глубинка Азии, и Латинской Америки с месячным доходом в 100 Долларов и менее.. Сколько они смогут платить за Интернет?? Явно не 50 как АРПУ в США..
При этом городским жителям (что в Европе, что в США, что в Азии) спутниковый ШПД в принципе не нужен, ибо для Спутникового Интернета нужен Абонентский терминал с антенной диаметром минимум в 50 см или, если это ФАРовская решекка то все равно 40 на 40 см, на крыше дома , протягивать кабель внутрь дома и главное в самых смелых мечтаниях всех инженеров его цена не меньше 100 Долларов. Зачем это Вам если у Вас уже есть оптический кабель 100 Мбит в доме или 4G на 10-15 Мбит в Смартфоне (который всегда с Вами) ???
Пока никто это пояснить не смог. Итого - как и ранее рынок спутникового Интернета это малонаселенная сельская местность , где не выгодно подключать кабелем редко стоящие дома..
И конечно COTM Сommunication on the Move (cвязь в Движении на самолетах, поездах, судах и автомобилях)..
Отметим , что в 2017 году весь рынок спутниковой емкости всех в мире операторов составит менее 15 млрд Долларов (а это все Интелсаты, Евтелсаты, Телесаты и прочие прочие САТы вместе взятые..)
и тут предполагается, что через 5 лет откуда то (из космоса?? J) к нам спустится еще один рынок в 60 млрд?? Кстати при АРПУ в 40 Долларов в месяц (500 Долларов в год) это кстати 120 миллионов абонентов!! А если мы примем арпу в 10 Долларов в месяц, оценив РЕАЛЬНУЮ платежеспособность сельского жителя (кстати рядовой россиянин платит за связь примерно теже 10 Долларов 600 рублей , если сложить плату за мобильный телефон и квартирный интернет), то число абонентов должно быть около полумиллиарда!!!! То есть с учетов членов семей это вообще 2 млрд, при том, что ни в Индии , ни в Китае эти услуги продаваться не будут (Китай уже объявил, что будет создавать свою группировку на НГСО, а это с учетом нынешнего вляияния Китая в Азии и Африки отъест част рынка у Западных Компаний!!
Остается сказать ну..ну , может тут в бизнес плане у StarLink какая то особая арифметика или другой глобус применены??
И к таким выводам пришел не только Ваш покорный слуга, но и все более менее работающие в отрасли, как отличный ниже статья Люка Палерм Сьнрра из Nothern Space Reseach (главного эксперта и авторитета по спутниковому рынку в течение последнего десятилетия) о планах Space X получить доходы в 30 млрд Долларов от спутникового ШПД через 5 лет .
Для простоты и облегчания по ссылке Оригинал статьи на английском, а ниже гугл перевод, несколько корявый, но понять все можно..
Не так быстро SpaceX!
Jan 22nd, 2017 by Lluc Palerm-Serra More from this Analyst | 22 января 2017 года от Lluc Palerm-Serra Подробнее от этого
In the prelude of the recent SpaceX successful launch for Iridium, The Wall Street Journal released a story analyzing SpaceX's financials and internal growth projections. В прелюдии недавнего успешного запуска SpaceX для Iridium The Wall Street Journal выпустила рассказ, в котором анализируются финансовые показатели SpaceX и прогнозы внутреннего роста. While the historical figures presented seem reasonable, the article included several shocking statements from SpaceX, most notably the forecast of more than $30 Billion annual revenues by 2025 for the nascent satellite internet constellation project. Хотя представленные исторические данные кажутся разумными, в статье были несколько шокирующих высказываний SpaceX, в первую очередь прогноз более чем на $ 30 млрд. Годовых доходов к 2025 году для зарождающегося проекта спутникового интернет-созвездия. Are these assumptions realistic? Являются ли эти предположения реалистичными? One must not forget that public communications are part of a company's strategy. Не следует забывать, что общественные коммуникации являются частью стратегии компании. What then are the implications for the Satellite Industry? Каковы же последствия для спутниковой индустрии?
How Much is $30 Billion in Revenue? Сколько стоит 30 миллиардов долларов дохода?
It is sometimes difficult to assess a number without any appropriate reference, so let's start by surrounding this projection with some context. Иногда бывает сложно оценить число без какой-либо соответствующей ссылки, поэтому давайте начнем с окружающего этого прогноза с некоторым контекстом. While it is not clear at all what is included in those projections (end-user terminals, satellite raw capacity, end-to-end service…), we could start by comparing them to the industry's capacity revenues. Хотя совсем не ясно, что включено в эти прогнозы (терминалы конечного пользователя, емкость спутникового сырья, сквозной сервис ...), мы могли бы начать с сравнения их с доходами от мощности в отрасли. NSR's Global Satellite Capacity Supply and Demand, 13 th Edition report assesses satellite capacity revenues to have been $13.8 Billion in 2015, and forecast them to reach $19.7 B by 2025. One must consider, however, that a great proportion of these revenues come from video-centric applications, which does not seem to be the target for SpaceX constellations. В докладе NSR по глобальному спутниковому потенциалу и спросу на поставку 13- го издания оценивается, что доходы от спутниковых мощностей составят $ 13,8 млрд в 2015 году и прогнозируют, что к 2025 году они достигнут $ 19,7 млрд. Однако следует учитывать, что значительная часть этих доходов поступает из видео -центрические приложения, которые, похоже, не являются целью для созвездий SpaceX. Even considering end-user terminals and service revenues, SpaceX's projections for its own revenues are higher than previous forecasts for the entire Data-centric applications market . Даже учитывая конечные терминалы и доходы от услуг, прогнозы SpaceX для собственных доходов выше, чем предыдущие прогнозы для всего рынка приложений, ориентированных на данные .
Opening the focus a bit more, at the end of the day the SatCom Industry is just a part of the greater telecommunications industry. Открывая акцент еще немного, в конце дня индустрия SatCom является лишь частью более широкой телекоммуникационной отрасли. How do SpaceX's projections compare to the size of the greater telecom industry? Как прогнозы SpaceX сравниваются с размерами более крупной телекоммуникационной отрасли? If the revenue projections were met, SpaceX would enter the Top 20 list of largest telecom operators after just a few years of operations. Если бы прогнозы доходов были удовлетворены, SpaceX войдет в Топ-20 крупнейших телекоммуникационных операторов всего за несколько лет работы.
Assuming the constellation is launched in the 2019-20 timeframe (let's keep the discussion simple and assume all technical challenges are solved), the SpaceX satellite internet business would become the fastest enterprise ever to cross the $1 B benchmark after entering commercial operations (WSJ article assumes ~$3 B revs in 2020). Предполагая, что созвездие будет запущено в 2019-20 годах (давайте продолжим дискуссию и возьмем на себя все технические проблемы), космический интернет-бизнес SpaceX станет самым быстрым предприятием, когда-либо пересекающим контрольный показатель $ 1 B после ввода коммерческих операций (статья WSJ предполагает ~ $ 3 B оборотов в 2020 году). To date, the company that broke the $1 B revs barrier the earliest is Groupon, followed by a number of dotcom companies, all of them requiring more than 2 years to get there. На сегодняшний день компания, которая сломала барьер оборота $ 1 B, является самой крупной компанией Groupon, за которой следует ряд компаний-доткомов, для чего им требуется больше 2 лет. While SpaceX can already start working on selling capacity, the scalability of the business model is much more arduous than most dotcom businesses. В то время как SpaceX уже может начать работать над продажей мощностей, масштабируемость бизнес-модели намного сложнее, чем большинство предприятий dotcom.
What Would It Take to Get There? Что бы это взяло, чтобы добраться туда?
Now that we have in context the magnitude of the challenge to reach the forecasted level of revenues, it is time to consider what the steps might be to get there. Теперь, когда мы имеем в контексте масштабы проблемы достижения прогнозируемого уровня доходов, настало время подумать о том, какие шаги могут быть достигнуты. WSJ's article notes that SpaceX expects to attract over 40 M subscribers by 2025. The largest satellite Internet network today is operated by HughesNet, which has slightly above 1M subs after nearly a decade of operation. В статье WSJ отмечается, что SpaceX рассчитывает привлечь к 2025 году более 40 М абонентов. Самая большая спутниковая интернет-сеть сегодня управляется HughesNet, у которой чуть больше 1 млн. Абонентов после почти десятилетия работы. Combining ViaSat's Exede and HughesNet, the year with the highest number of new subscribers was in the 300-350,000 range, which hints at how difficult it is to build the distribution channels for this kind of service. Объединив Exede и HughesNet от ViaSat, год с наибольшим количеством новых подписчиков находился в диапазоне 300-350 000, в котором намекает, насколько сложно создавать каналы распространения для такого рода услуг. Of course, cheap, self-installation terminals and a global operation infrastructure could accelerate service take-up, but it appears very difficult to reach the 40M installed base in just 5 years. Разумеется, дешевые терминалы для самостоятельной установки и инфраструктура глобальной инфраструктуры могут ускорить прием услуг, но достичь 40M установленной базы очень сложно, всего за 5 лет. Compounding all of the above, one must not forget regulatory barriers as SpaceX would need to pursue landing rights in each and every country it wants to operate. Сочетая все вышесказанное, нельзя забывать о нормативных барьерах, поскольку SpaceX должен будет добиваться прав на посадку в каждой стране, в которой он хочет работать.
While the addressable market for unconnected and under-connected households is still massive-NSR's VSAT and Broadband Satellite Markets, 15 th Edition report estimates 471M households could potentially be connected-the majority of those are in low-income countries where it is challenging to close the business case, and where ARPU levels will be very small. Несмотря на то, что адресный рынок для несвязанных и недостаточно связанных домохозяйств по-прежнему носит массовый характер: VSAT и широкополосные спутниковые рынки NSR, в отчете 15- го издания сообщается, что потенциально могут быть связаны 471M домохозяйства - большинство из них находятся в странах с низким уровнем дохода, где сложно закрыть бизнес-кейс, и где уровни ARPU будут очень малы. Would a subsidy model work in those locations? Будет ли модель субсидий работать в этих местах? Taking as a reference internet.org's experience, after 3 years of operations it has 40M free Internet users . Принимая в качестве справочного опыта internet.org, через 3 года работы у него 40M пользователей Интернета . Facebook, (which, by the way, remains under the $30 B annual revenue benchmark) generates around $12 per active user per year. Facebook, (который, кстати, остается под годовым доходом за 30 долларов США) генерирует около 12 долларов США за каждого активного пользователя в год. What fraction of this revenue can be diverted to subsidize connectivity? Какую часть этого дохода можно перенаправить для субсидирования подключения? Can this model be sustainable for SpaceX and the party willing to subsidize the connectivity? Может ли эта модель быть устойчивой для SpaceX и партии, желающей субсидировать связь? What scale would be required to generate the expected level of revenue for SpaceX? Какой масштаб потребуется для получения ожидаемого уровня дохода для SpaceX?
Other satellite communications verticals certainly provide meaningful opportunities, but to achieve such volumes, the bulk of the market needs to come from consumer-oriented products (being through direct connectivity or through aggregation points). Другие вертикали спутниковой связи, безусловно, предоставляют значимые возможности, но для достижения таких объемов основная часть рынка должна исходить от продуктов, ориентированных на потребителя (через прямую связь или через точки агрегации). Verticals like aero connectivity will grow very fast, but even in this scenario the contribution to the total expectations will be small. Вертикальные точки, такие как aero connectionivity, будут расти очень быстро, но даже в этом случае вклад в общие ожидания будет небольшим. In Aeronautical SatCom Markets, 4 th Edition , NSR forecasts total satellite capacity revenues (for the whole industry) under $1 Billion by 2025 and approaching airframes addressable market saturation. На авиационном рынке SatCom Markets, 4- е издание , NSR прогнозирует общие доходы от спутниковых мощностей (для всей отрасли) до уровня 1 млрд. Долл. США к 2025 году и приближается к плановым характеристикам насыщенного рынка. Similar trends could be seen for maritime, with capacity revenues also under $1 Billion by 2025 ( MSM4 ). Аналогичные тенденции можно было наблюдать и в отношении морских перевозок, а к 2025 году доходы от производства также составляют менее 1 млрд. Долл. США ( МСМ-4 ). Other new applications like High-Frequency Trading might also emerge with new capabilities of LEO constellations, but it seems difficult to see those being the main source of revenues. Другие новые приложения, такие как High-Frequency Trading, также могут появляться с новыми возможностями созвездий LEO, но, похоже, трудно представить, что они являются основным источником доходов.
The Business Case Деловой пример
If we assume that most of the constellation demand will come from land areas (eg total aero and maritime addressable markets are relatively low compared with the revenue projections), that means that ~3/4 of the time, the satellites would be idle/over water. Если мы предположим, что большая часть спроса на созвездие будет поступать из земельных участков (например, общий объем аэродромов и морских адресуемых рынков относительно невелик по сравнению с прогнозами доходов), это означает, что ~ 3/4 времени, спутники будут бездействовать / превышать воды. SpaceX announced capacity of between 17 and 23 Gbps per satellite, so taking an average of 20 Gbps, multiplying by number of satellites, and considering that they are utilized just 25% of the time, we could estimate effective available land-based capacity. SpaceX объявила о пропускной способности от 17 до 23 Гбит / с на каждый спутник, поэтому, принимая в среднем 20 Гбит / с, умножая количество спутников, и учитывая, что они используются всего лишь в 25% случаев, мы могли бы оценить эффективные доступные наземные мощности. Dividing the $30 B revenues by this effective available capacity, one gets average capacity pricing in the range of ~110 USD/Mbps/Month. Разделение доходов в размере 30 млрд. Долл. США на эту эффективную имеющуюся пропускную способность, можно получить среднюю оценку мощности в диапазоне ~ 110 долл. США / Мбит / месяц. NSR is aware of contracts for consumer broadband in Europe and Middle East being signed today at under $200 USD/Mbps/Month. NSR знает, что контракты на широкополосную связь для потребителей в Европе и на Ближнем Востоке подписываются сегодня по цене ниже 200 долларов США / Мбит / месяц. These prices will presumably continue to decline, so will the difference in pricing between architectures be so big to justify such elasticity in capacity requirements and revenues? Эти цены, по-видимому, продолжат снижаться, так будет ли разница в ценах между архитектурами настолько велика, чтобы оправдать такую эластичность в требованиях к мощности и доходах?
Bottom Line Нижняя линия
The best way to predict the future is building it, and NSR will only be pleased to see the satellite industry growing to the levels forecasted by SpaceX, as it would be beneficial for everyone. Лучший способ предсказать будущее - это построить его, и NSR будет рад видеть, что индустрия сателлитов растет до уровней, прогнозируемых SpaceX, поскольку это было бы полезно для всех. While it is true that forecasting revenues for such innovative ventures has a significant level of uncertainty, NSR nonetheless believes the $30 billion revenue projection is too optimistic no matter what assumptions are made and could stoke unrealistic expectations undermining the industry's credibility. Хотя верно, что прогнозирование доходов для таких инновационных предприятий имеет значительный уровень неопределенности, NSR тем не менее считает, что прогноз доходов в размере 30 млрд. Долл. Слишком оптимистичен независимо от того, какие предположения сделаны, и может вызвать нереалистичные ожидания, подрывающие авторитет отрасли.
One must also consider that SpaceX are masters of strategic communications and have repeatedly made extravagant announcements to push analysts, the financial community, the industry and employees in its favor. Нужно также учитывать, что SpaceX являются мастерами стратегических коммуникаций и неоднократно делали экстравагантные объявления, чтобы подтолкнуть аналитиков, финансовое сообщество, промышленность и сотрудников в свою пользу. It is its CEO managing style, the day after he announced a totally unrealistic schedule and sales target for Tesla's Model 3, auto analysts universally moved their own estimates up satisfying what probably was the original goal, shifting the paradigm . Это его стиль управления CEO, на следующий день после того, как он объявил совершенно нереалистичный график и цель продаж для модели 3 Tesla, автоаналитики повсеместно перевели свои собственные оценки, удовлетворяя то, что, вероятно, было исходной целью, изменив парадигму . SpaceX has said very clearly that it plans a step deployment of the constellation starting commercial operations with a “modest” 800 satellite constellation (compared with the 4,420 of the full deployment), which hints at the venture having different growth scenarios with more reasonable assumptions. SpaceX очень четко заявила, что планирует постепенное развертывание созвездия, запускающего коммерческие операции со «скромным» 800 спутниковым созвездием (по сравнению с 4420 полным развертыванием), в котором намекает, что предприятие имеет разные сценарии роста с более разумными предположениями. When analyzing SpaceX projections, being an investor, a competitor or an industry watcher, one must keep its independence and not fall in this expectations trap . При анализе прогнозов SpaceX, являющихся инвестором, конкурентом или наблюдателем в отрасли, нужно сохранить свою независимость и не попасть в эту ловушку ожиданий . Otherwise, industry's credibility would be at risk. В противном случае доверие к отрасли будет подвержено риску.