Что движет фондовым рынком в условиях пандемии: вирус как квинтэссенция страха.
З июня отмечено аналитиками финансового рынка как знаковый рубеж. Индекс S&P 500 показал истоический рекорд роста в течение 50 последовательных торговых дней. С минимального значения, зафиксированного 23 марта, он поднялся почти на 40%.
Мне уже приходились высказывать мысль о том, что ситуация на глобальных финансовых рынках в этом году не вписывается в привычные форматы финансовых кризисов и биржевых крахов. Мы имеем дело с ярко выраженным психологическим настроем участников экономических процессов, драйвером которого стал страх коронавируса. В этом страхе сконцентрировались и опасения за собственное здоровье, и боязнь серьезных экономических проблем, растущей вынужденной безработицы в условиях всеобщих карантинов, разрыва глобальных цепочек создания стоимости, нарастания экономических и политических противоречий между странами, и, как результат, резкого падения уровня жизни, доходов и стоимости накопленных активов. Трудно найти иной исторический пример за весь послевоенный период, кода страх и пессимизм участников финансового рынка был на столько "моноцентричным", то есть исходил и генерировался из одного центра - единой исходной проблемы.
Конечно, рынок подвержен страхам, инвесторы постоянно меняют свои настрой и ожидания. CNN расчитывает особый индекс стараха и жадности, который постоянно колеблется, напоминая буквально гребенку.
Однако всякий раз этот страх представляет собой давольно сложно-составное явление, явление "полицентричное", имеющее несколько "силовых узлов", которые формируют совокупное чувство страха и соответствующее ему поведение. В нынешней ситуации эпицентром, узлом страха стал вирус COVID-19, вытеснивший все иные поводы для беспокойства инвесторов. Это очень отчетливо можно видеть по интенсивности поисковых запросов в Google. Ни количество заболевших, ни число смертей в мире или в отдельно взятой стране не имели такого влияния на поведение участников рынка, как сам факт распротранения вируса и активизация внимания к этой проблеме. Причем, сила страха развивается по мере приближения вируса к границам Европы и США. Пока эпидемия бушевала в Китае, глобальные рынки не реагировали так уж остро. Взлет опасений совпадает с началом экспоненциального роста болезней в Италии в конце февраля. Именно с 20-х числе февраля начинает набирать силу популярность запросов "coronavirus" и именно с этого момента фондовые индексы устремляются вниз.
Если взглянуть на корреляцию значений индекса и популярности запросов в интернете, мы увидим совершенно отчетливую отрицательную зависимость...
Пандемия далека от своего завершения, число больных по всему миру растет. В США, где сейчас эпицентр заболеваний, уже насчитывается свыше 1,9 млн. выявленных случаев болезни и более 100 тыс. смертей, о которых, еще в марте аккуратно предупреждал нынешний глава Белого дома. Тем не менее с конца марта фондовые индексы начали устойчиво расти, восполняя все предыдущие потери. Это практически совпало с началом устойчивового снижения внимания к теме вируса в интернете - популярность запросов с пиковой отмеки в 100 балов упала ниже 10-бальной отметки.
Все это не означает, что "фондовая лихородка" закончилась. Многие проблемы еще впереди, а выход из коронакризиса будет непростым и в мире, и в США. Тем не менее, рынок демонстрирует оптимизм и это важно, так как 2020 год для США - год презеденстких выборов, и чем увереннее стрелка финансового барометра будет двигаться в сектор оптимизма, тем более определенным будет становиться выбор американских избирателей. Но это уже другая тема.
Мне уже приходились высказывать мысль о том, что ситуация на глобальных финансовых рынках в этом году не вписывается в привычные форматы финансовых кризисов и биржевых крахов. Мы имеем дело с ярко выраженным психологическим настроем участников экономических процессов, драйвером которого стал страх коронавируса. В этом страхе сконцентрировались и опасения за собственное здоровье, и боязнь серьезных экономических проблем, растущей вынужденной безработицы в условиях всеобщих карантинов, разрыва глобальных цепочек создания стоимости, нарастания экономических и политических противоречий между странами, и, как результат, резкого падения уровня жизни, доходов и стоимости накопленных активов. Трудно найти иной исторический пример за весь послевоенный период, кода страх и пессимизм участников финансового рынка был на столько "моноцентричным", то есть исходил и генерировался из одного центра - единой исходной проблемы.
Конечно, рынок подвержен страхам, инвесторы постоянно меняют свои настрой и ожидания. CNN расчитывает особый индекс стараха и жадности, который постоянно колеблется, напоминая буквально гребенку.
Однако всякий раз этот страх представляет собой давольно сложно-составное явление, явление "полицентричное", имеющее несколько "силовых узлов", которые формируют совокупное чувство страха и соответствующее ему поведение. В нынешней ситуации эпицентром, узлом страха стал вирус COVID-19, вытеснивший все иные поводы для беспокойства инвесторов. Это очень отчетливо можно видеть по интенсивности поисковых запросов в Google. Ни количество заболевших, ни число смертей в мире или в отдельно взятой стране не имели такого влияния на поведение участников рынка, как сам факт распротранения вируса и активизация внимания к этой проблеме. Причем, сила страха развивается по мере приближения вируса к границам Европы и США. Пока эпидемия бушевала в Китае, глобальные рынки не реагировали так уж остро. Взлет опасений совпадает с началом экспоненциального роста болезней в Италии в конце февраля. Именно с 20-х числе февраля начинает набирать силу популярность запросов "coronavirus" и именно с этого момента фондовые индексы устремляются вниз.
Если взглянуть на корреляцию значений индекса и популярности запросов в интернете, мы увидим совершенно отчетливую отрицательную зависимость...
Пандемия далека от своего завершения, число больных по всему миру растет. В США, где сейчас эпицентр заболеваний, уже насчитывается свыше 1,9 млн. выявленных случаев болезни и более 100 тыс. смертей, о которых, еще в марте аккуратно предупреждал нынешний глава Белого дома. Тем не менее с конца марта фондовые индексы начали устойчиво расти, восполняя все предыдущие потери. Это практически совпало с началом устойчивового снижения внимания к теме вируса в интернете - популярность запросов с пиковой отмеки в 100 балов упала ниже 10-бальной отметки.
Все это не означает, что "фондовая лихородка" закончилась. Многие проблемы еще впереди, а выход из коронакризиса будет непростым и в мире, и в США. Тем не менее, рынок демонстрирует оптимизм и это важно, так как 2020 год для США - год презеденстких выборов, и чем увереннее стрелка финансового барометра будет двигаться в сектор оптимизма, тем более определенным будет становиться выбор американских избирателей. Но это уже другая тема.