Уильям Уайт, бывший главный экономист BIS (Банк Международных Расчетов) известен тем что предсказал кризис 2007-2009 гг. и критиковал политику ФРС еще с 90-х И вот, что он думает о текущей ситуации: "Если центробанки откажутся от политики смягчения, эффект непредсказуем. Поэтому им сложно свернуть с этого пути - они знают, что если попытаются свернуть и система начнет рушиться - обвинят именно их, даже если реальные корни проблемы где-то еще, например, в правительстве или банках. С учетом долговой экспансии в последние годы, в Китае, в США, ситуация сейчас вполне может быть столь же опасна как в 2007 и 2008. Я опасаюсь, что политика смягчения действовала столь долго, что даже небольшое ужесточение может вызвать проблемы... Когда правительства считают, что идет восстановление, они не хотят ничего менять. Фактически, политика смягчения привела к тому, что правительства не делают те реформы, которые только они и способны провести... Во многих странах госдолг очень высок - и за кулисами идет очень мощное давление, чтобы ставки оставались низкими, просто для того, чтобы сдерживать стоимость обслуживания долговых пирамид.. Все что могут сделать центробанки с проблемой долгов - это форсировать инфляцию, чтобы уменьшить их реальную стоимость. Центробанки могут решить проблему нехватки ликвидности, но не отсутствия платежеспособности.. В пессимистичном сценарии рост экономики останется слабым - каким и был последние 7-8 лет. В определенный момент может случиться рецессия или финансовый кризис. Я надеюсь, правительства тут спохватятся и поймут, что на самотек процесс оставлять больше нельзя - и пора встретить проблемы лицом к лицу. Но в реальности никто не знает, чем это закончится - мир находится на территории, совершенно не имеющей прецедентов.. Наибольшую опасность представляют разбухшие балансы центробанков. Непонятно, как обратить этот процесс, и к чему это приведет. Предела тут как бы нет - центробанки могут монетизировать любое дерьмо - даже автомобили или сыр, записывая это к себе на баланс. Но в то же время, понятно, что пределы все же есть. Предположим, центробанк начинает тревожиться о инфляции и поднимает ставки. Но у правительства кипа краткосрочных ГКО, подъем ставок ведет к росту стоимости обслуживания долгов. В определенный момент, люди увидят, что правительство больше не способно обслуживать этот долг, если снова не прибежит за помощью к печатному станку. И вот тут начинается гиперинфляция.. Все последние годы центробанки Европы, Японии и США решали краткосрочные задачи, не принимая во внимание долгосрочные риски этим созидаемые. Они лишь выкопали более глубокую яму и усугубили проблемы.
Но не понятно почему это не имеет прецедентов. В середине 40х долг США как доля ВВП - а только такое измерение имеет смысл - был значительно выше, чем сейчас
То есть прецедент есть. Хотя тот выход, который был применён тогда может оказаться неприменим сегодня
В США, впрочем, уже 3 года инфляция СИЛЬНО НИЖЕ той, что пытается установить ЦБ.
Разница в том, что в 40-х долг был уже после начала кризиса перепроизводства. А сейчас кризис перепроизводства (он же - кризис перекредитованности) - впереди. И оставил его в наследство Трампу - ваш любимый Обама
Но хуже того - инфляция МЕНЬШЕ, чем цель, которую ФРС ставит перед собой. А была бы вообще негативной, как раз пару раз случилось в Европе, если бы не мощь и сила ФРС.
Не просто не гипер - а МЕНЬШЕ, чем надо. Почему и как такое? )))
Потому, что зелёная деньга обеспечена всем, что производится, добывается и вообще всё что создаётся в мире - это ихняя паршивая "никамунинужнаярезанаябумага".
Когда деньга всеми принимается при расчётах, да ещё её все наровят "заныкать" по своим центробанкам как резервную (создают свои национальные "заначки"), так и получается... Доллар тоненьким слоем "размазывается" по всей мировой экономике, и инфляция получается не большая. Доллар начала 20 века и начала 21 - разные по весу, он инфлирует с ростом мировой экономики, но всё равно в масштабе времени - не так значительно. То, что бакс признают резервной валютой имеет своё отражение в том, что внешний долг страны высокий - резервы иностранных госбанков вкладываются в американские ценные бумаги (а как ещё сохранить резерв без убытка, иметь пусть и не большую, но прибыль?).
Правильно - качество, закон и размер. Но из этого вытекает расчётность (все принимают доллар в расчётах и все продают свою продукцию в пересчёте по доллару), и конечно отсюда вытекает резервность - хранят в тех бабках, в которые самые ходовые в расчётах. Как бы происходила торговля России например с Индией если бы доллар не был расчётной валютой? Ни та ни другая валюта не считается полностью конвертируемой (их в мире вообще с 20 если наберётся, то хорошо, не резервных, а как раз типа автраилийских долларов или японской йены - свободноконвертируемых). Как считатли бы отношения рубль/рупия? Золотом? Но золото такой-же товар как и любой другой, прыгает всё время, и как резервный заменяющий бакс инструмент не сильно катит - обьёмы экономики не те, чтобы мерять золотыми слитками, да и Зимбабве тогда будет по логике самой развитой страной - у них там золота валом копают... Или бы рубль/рупия считали бы матрёшками и мешками куркума (шутка)? А так есть доллар - сколько рубль к ниму стоит и сколько рупиия - и делов то...Поэтому всё и связано - размер, закон, качесво, резервность и расчётность.
И вот, что он думает о текущей ситуации: "Если центробанки откажутся от политики смягчения, эффект непредсказуем. Поэтому им сложно свернуть с этого пути - они знают, что если попытаются свернуть и система начнет рушиться - обвинят именно их, даже если реальные корни проблемы где-то еще, например, в правительстве или банках. С учетом долговой экспансии в последние годы, в Китае, в США, ситуация сейчас вполне может быть столь же опасна как в 2007 и 2008. Я опасаюсь, что политика смягчения действовала столь долго, что даже небольшое ужесточение может вызвать проблемы... Когда правительства считают, что идет восстановление, они не хотят ничего менять. Фактически, политика смягчения привела к тому, что правительства не делают те реформы, которые только они и способны провести... Во многих странах госдолг очень высок - и за кулисами идет очень мощное давление, чтобы ставки оставались низкими, просто для того, чтобы сдерживать стоимость обслуживания долговых пирамид.. Все что могут сделать центробанки с проблемой долгов - это форсировать инфляцию, чтобы уменьшить их реальную стоимость. Центробанки могут решить проблему нехватки ликвидности, но не отсутствия платежеспособности.. В пессимистичном сценарии рост экономики останется слабым - каким и был последние 7-8 лет. В определенный момент может случиться рецессия или финансовый кризис. Я надеюсь, правительства тут спохватятся и поймут, что на самотек процесс оставлять больше нельзя - и пора встретить проблемы лицом к лицу. Но в реальности никто не знает, чем это закончится - мир находится на территории, совершенно не имеющей прецедентов.. Наибольшую опасность представляют разбухшие балансы центробанков. Непонятно, как обратить этот процесс, и к чему это приведет. Предела тут как бы нет - центробанки могут монетизировать любое дерьмо - даже автомобили или сыр, записывая это к себе на баланс. Но в то же время, понятно, что пределы все же есть. Предположим, центробанк начинает тревожиться о инфляции и поднимает ставки. Но у правительства кипа краткосрочных ГКО, подъем ставок ведет к росту стоимости обслуживания долгов. В определенный момент, люди увидят, что правительство больше не способно обслуживать этот долг, если снова не прибежит за помощью к печатному станку. И вот тут начинается гиперинфляция.. Все последние годы центробанки Европы, Японии и США решали краткосрочные задачи, не принимая во внимание долгосрочные риски этим созидаемые. Они лишь выкопали более глубокую яму и усугубили проблемы.
Reply
Многие про это волнуются
Но не понятно почему это не имеет прецедентов. В середине 40х долг США как доля ВВП - а только такое измерение имеет смысл - был значительно выше, чем сейчас
То есть прецедент есть. Хотя тот выход, который был применён тогда может оказаться неприменим сегодня
В США, впрочем, уже 3 года инфляция СИЛЬНО НИЖЕ той, что пытается установить ЦБ.
Reply
Reply
Reply
Какой еще кризис перепроизводства???
Долг падал ц середины 40х до начала 80х - >30 лет - за это время было несколько кризисов перепроизводства
Такие кризисы абсолютно нормальная часть экономического цикла.
Или зиму тоже Обама оставил в наследство? ))
Reply
Вы в курсе о состоянии морских перевозок? О падении налоговых сборов в США в 2016-м известно ли вам?
Reply
Обязательно спросите у доктора, что такое шизофрения.
Reply
(The comment has been removed)
Reply
Reply
Да, в самом деле.
Но хуже того - инфляция МЕНЬШЕ, чем цель, которую ФРС ставит перед собой. А была бы вообще негативной, как раз пару раз случилось в Европе, если бы не мощь и сила ФРС.
Не просто не гипер - а МЕНЬШЕ, чем надо. Почему и как такое? )))
Reply
Reply
Да. Это правда.
Reply
Reply
Резервность доллара не имеет почти никакого отношения к его силе
А расчётность ещё меньше.
Сила доллара:
- Качество американской экономики и строгость исполнения законов;
- Размер
Австралийский доллар и японская йена - последние 40 лет ничем не хуже - хотя у них нет особенной резервности и расчётности
* * * *
Reply
Reply
Leave a comment