Экономика и демография
Когда я начал слушать аудиокнигу Хэрри Дента (Harry S. Dent) The Great Depression Ahead: How to Prosper in the Crash That Follows the Greatest Boom in History, я был в диком восторге - человек говорил о логичных вещах, обычно опускаемых/игнорируемых большинством экономистов.
Увы, очарование длилось не долго: простейшая проверка показала серьезнейшие ошибки в прогнозах. Ошибки были настолько серьезными, что Дент признает их на своем сайте (рост Dow Jones до 40 000 или даже до 20 000 в промежутке 2006-2009 гг вызывает уже даже не смех).
Впрочем между отдельными ошибками человека предсказывающего и ошибочностью системы/методологии лежит порой большая дистанция. Поскольку Дент говорит интересные вещи, попробую раскрыть его подход.
Хэрри Дент младший - сын одного из стратегов-республиканцев, участвовавшего в разработке так называемой "южной стратегии", позволившей республиканской партии получить преимущество на Юге во времена Никсона (сыграли на недовольстве белых полученными в 1960-ые правами для негров). Дент-младший закончил Гарвардскую школу бизнеса одним из лучших в своем выпуске. Однако МВА нельзя приравнивать к кандидатской по экономике или даже магистратуре по экономике. Дент не экономист, но "залезает" в вотчину экономистов, что вызывает негативную реакцию.
Дент говорит, что поскольку траты населения США в значительной мере определяют ВВП страны (70%), то нельзя упускать демографический фактор из вида, когда мы занимаемся экономическим - и финансовым, - планированием. Поскольку имеется значительная разница в количестве людей принадлежащих к послевоенному поколению (baby-boomers) - сравнительно с рожденными в военные годы в том числе за счет более высокой рождаемости с 1945 по начало 1960-ых, - траты представителей данной "демографической волны" будут в значительной мере определять ситуацию в экономике.
Тут требуется пояснение: в большинстве случаев люди заканчивают школу в одном возрасте, затем начинают работать или идут в университет и заканчивают его, женятся, рожают детей в течение более-менее определенного возраста, по мере взросления детей меняются траты семьи - всё это в достаточной мере предсказуемо.
В защиту данной концепции можно привести несколько доводов: пример Японии, где максимальное число трудоспособных граждан (1990-95 гг) примерно совпало с пиком индекса Токийской биржи (1989), сосредоточение 80% богатства Великобритании в руках родившихся в 1945-65 гг, в 1940-50-ые продажи игрушек в США увеличились в 15 раз...
Дент говорит о циклах, отличных от общепризнанных экономистами циклов Кузнеца и Кондратьева - демографическом (от около 48 лет - когда поколение достигает максимальной покупательной способности, - и до 65 лет, когда люди выходят на пенсию и снижают траты), превращающемся в большой экономический (80 лет - фактически средняя продолжительность жизни), геополитическом (35-40 лет) и других.
Демография в теории Дента диктует экономику: если нет увеличения числа работников и покупателей, то за счет чего будет происходить рост?
Отдельно Дент выделяет возрастную группу 20-24 года как обладающую высоким инновационным потенциалом. Логика в этом есть: Джобс основал Эппл в 21 год, Делл - свою компанию в 19 лет, Брин и Пейдж были 24-летними, когда зарегистрировали Гугл.
Поскольку демографические тенденции в большинстве стран хорошо известны, Дент предсказывает ситуацию по всем перспективным с точки зрения инвестора странам. И вот тут у меня возникают вопросы.
Первое, влияние демографии на бедные страны сильно отличается от влияния на развитые страны Запада, т.к. доля доходов/расходов населения в ВВП заметно ниже.
Второе, предположение, что 20-летний мигрант-мексиканец имеет тот же инновационный потенциал, что и студент престижного американского университета ни на чем не основано.
Более того, разные народы имеют разный творческий потенциал в виду различия в культурах: чем традиционнее культура, тем ниже шансы на инновационный прорыв, вообще на нестандартное мышление.
Третье, подъем "демографической волны" не означает, что до нее или после страна имела нулевую рождаемость, речь идет о довольно плавных изменениях, нивелирующих значительную часть вышеупомянутых эффектов - у кого-то ребенок родился раньше, у кого-то позже, у кого-то был один, у кого-то 6 детей и т.д.
Четвертое, экономика - система как с положительной, так и с отрицательной обратной связями, потому кризис влияет на поведение людей, заставляя отложить выход на пенсию, больше работать, иначе инвестировать и т.д. Факторы, сильно влиявшие на подсчеты до 2008 года, оказываются не столь значимыми в связи с изменением ситуации и последующей коррекции действий масс.
Про фактор непредсказуемости, случайности, хаотичности я вообще молчу! Как и об обвинениях Дента в некорректности методики - так называемом "data dredging" - невозможности проверить данные, полученные на единственном массиве данных, что приводит к ошибочным выводам.
Несмотря на вышеприведенные замечания, Хэрри Дент предложил интересный подход.
Могу поделиться аудио-книгами с желающими (сразу предупрежу, что, как чтец, Дент не слишком хорош и живущим не в англоязычном окружении будет тяжеловато).
Увы, очарование длилось не долго: простейшая проверка показала серьезнейшие ошибки в прогнозах. Ошибки были настолько серьезными, что Дент признает их на своем сайте (рост Dow Jones до 40 000 или даже до 20 000 в промежутке 2006-2009 гг вызывает уже даже не смех).
Впрочем между отдельными ошибками человека предсказывающего и ошибочностью системы/методологии лежит порой большая дистанция. Поскольку Дент говорит интересные вещи, попробую раскрыть его подход.
Хэрри Дент младший - сын одного из стратегов-республиканцев, участвовавшего в разработке так называемой "южной стратегии", позволившей республиканской партии получить преимущество на Юге во времена Никсона (сыграли на недовольстве белых полученными в 1960-ые правами для негров). Дент-младший закончил Гарвардскую школу бизнеса одним из лучших в своем выпуске. Однако МВА нельзя приравнивать к кандидатской по экономике или даже магистратуре по экономике. Дент не экономист, но "залезает" в вотчину экономистов, что вызывает негативную реакцию.
Дент говорит, что поскольку траты населения США в значительной мере определяют ВВП страны (70%), то нельзя упускать демографический фактор из вида, когда мы занимаемся экономическим - и финансовым, - планированием. Поскольку имеется значительная разница в количестве людей принадлежащих к послевоенному поколению (baby-boomers) - сравнительно с рожденными в военные годы в том числе за счет более высокой рождаемости с 1945 по начало 1960-ых, - траты представителей данной "демографической волны" будут в значительной мере определять ситуацию в экономике.
Тут требуется пояснение: в большинстве случаев люди заканчивают школу в одном возрасте, затем начинают работать или идут в университет и заканчивают его, женятся, рожают детей в течение более-менее определенного возраста, по мере взросления детей меняются траты семьи - всё это в достаточной мере предсказуемо.
В защиту данной концепции можно привести несколько доводов: пример Японии, где максимальное число трудоспособных граждан (1990-95 гг) примерно совпало с пиком индекса Токийской биржи (1989), сосредоточение 80% богатства Великобритании в руках родившихся в 1945-65 гг, в 1940-50-ые продажи игрушек в США увеличились в 15 раз...
Дент говорит о циклах, отличных от общепризнанных экономистами циклов Кузнеца и Кондратьева - демографическом (от около 48 лет - когда поколение достигает максимальной покупательной способности, - и до 65 лет, когда люди выходят на пенсию и снижают траты), превращающемся в большой экономический (80 лет - фактически средняя продолжительность жизни), геополитическом (35-40 лет) и других.
Демография в теории Дента диктует экономику: если нет увеличения числа работников и покупателей, то за счет чего будет происходить рост?
Отдельно Дент выделяет возрастную группу 20-24 года как обладающую высоким инновационным потенциалом. Логика в этом есть: Джобс основал Эппл в 21 год, Делл - свою компанию в 19 лет, Брин и Пейдж были 24-летними, когда зарегистрировали Гугл.
Поскольку демографические тенденции в большинстве стран хорошо известны, Дент предсказывает ситуацию по всем перспективным с точки зрения инвестора странам. И вот тут у меня возникают вопросы.
Первое, влияние демографии на бедные страны сильно отличается от влияния на развитые страны Запада, т.к. доля доходов/расходов населения в ВВП заметно ниже.
Второе, предположение, что 20-летний мигрант-мексиканец имеет тот же инновационный потенциал, что и студент престижного американского университета ни на чем не основано.
Более того, разные народы имеют разный творческий потенциал в виду различия в культурах: чем традиционнее культура, тем ниже шансы на инновационный прорыв, вообще на нестандартное мышление.
Третье, подъем "демографической волны" не означает, что до нее или после страна имела нулевую рождаемость, речь идет о довольно плавных изменениях, нивелирующих значительную часть вышеупомянутых эффектов - у кого-то ребенок родился раньше, у кого-то позже, у кого-то был один, у кого-то 6 детей и т.д.
Четвертое, экономика - система как с положительной, так и с отрицательной обратной связями, потому кризис влияет на поведение людей, заставляя отложить выход на пенсию, больше работать, иначе инвестировать и т.д. Факторы, сильно влиявшие на подсчеты до 2008 года, оказываются не столь значимыми в связи с изменением ситуации и последующей коррекции действий масс.
Про фактор непредсказуемости, случайности, хаотичности я вообще молчу! Как и об обвинениях Дента в некорректности методики - так называемом "data dredging" - невозможности проверить данные, полученные на единственном массиве данных, что приводит к ошибочным выводам.
Несмотря на вышеприведенные замечания, Хэрри Дент предложил интересный подход.
Могу поделиться аудио-книгами с желающими (сразу предупрежу, что, как чтец, Дент не слишком хорош и живущим не в англоязычном окружении будет тяжеловато).