России много не надо
В 2011 году Минфин сократит объем внешних займов более чем вдвое: с $7 млрд до $2-3 млрд. Скорее всего, правительство сделает ставку на выпуск рублевых евробондов, которые позволяют привлечь иностранных инвесторов, не увеличивая при этом внешний госдолг, считают эксперты.
Весной Минфин выйдет с предложением внести поправки в бюджет о сокращении допустимого объема наружных займов с $7 млрд «до маленький цифры, может быть, $2 млрд, может быть, $3 млрд», заявил в четверг замминистра денег Дмитрий Панкин. Будет ли Россия в принципе выходить на внешний рынок заимствований, говорить пока рано, добавил он.
Если это все же произойдет, то пока «есть логика выпуска 30-летней бумаги в долларах», отметил замминистра. Но может быть, что размещения «вообще не будет», передает слова Панкина «Интерфакс».
Согласно бюджетным планам, в 2011 году Минфин может, кроме наружных облигационных займов, выпустить государственные ценные бумаги, номинированные в рублях, на сумму не более 1,745 трлн рублей. В конце февраля Россия уже разместила 7-летние рублевые евробонды на 40 млрд рублей с доходностью 7,85% годичных. Преимущество рублевых евробондов в том, что они не наращивают внешний долг страны, хотя и размещаются на международном рынке, что позволяет нерезидентам покупать их. Номинированные в рублях бумаги идут в счет внутреннего долга.
Ранее вице-премьер, министр денег Алексей Кудрин заявлял, что план заимствований на 2011 год планируется понизить на 500 млрд рублей в связи с высочайшими ценами на нефть.
Бюджет на этот год был сверстан исходя из среднегодовой цены на российскую Urals в $75 за 1 баррель и предполагает дефицит в размере 3,6% ВВП. Но с начала года стоимость на нефть держится выше $90 за баррель, а с начала февраля на фоне обострения конфликтов на Ближнем Востоке - выше $105 за баррель.
В январе федеральный бюджет был исполнен с профицитом в 147,5 млрд рублей: доходы составили 804,9 млрд рублей, расходы - 657,4 млрд рублей. Это лучше показателей прошлого года, когда доходы были на уровне 737,6 млрд рублей, расходы - 650,5 млрд рублей.
В феврале Минэкономразвития скорректировало макроэкономический прогноз, в котором средняя стоимость на нефть в 2011 году составляет $81 за баррель, в 2012 году - $83, в 2013 году - $84, в 2014 году - $88. Не исключено, что в апреле ведомство еще раз уточнит собственный прогноз.
Решение Минфина отказаться от внешних заимствований в этой ситуации оправданно, считают эксперты.
«Даже если стоимость на нефть упадет, то это будет проблемой бюджета последующего года, поскольку цена на нефть отражается на бюджете с лагом в девять месяцев.
Во-вторых, Минфин всегда закладывал в бюджете наружные заимствования с большим избытком, даже в те годы, когда не собирались выходить на внешний рынок, у нас в бюджете были прописаны займы», - припоминает научный руководитель Центра анализа социально-экономической политики Антон Табах.
Даже если займы понадобятся, скорее всего, правительство сделает ставку на рублевые евробонды. «Власти желают раскрутить рубль как валюту для международных расчетов:
в стратегическом плане рублевые евробонды позволят привлечь иностранных инвесторов и усилят роль МФЦ», - объясняет начальник отдела анализа долговых рынков банка «Траст» Леонид Игнатьев. Для размещения рублевых евробондов есть и технические предпосылки, считает он: «У нас серьезные ожидания по укреплению курса рубля до третьего квартала 2011 года включительно. В этом случае для инвесторов рублевые евробонды сулят больше возможностей, чем евробонды в инвалюте».
Click to view