(нижеследующее считать сумасшедшей идеей)
Взять
QEMU (с его
динамическим траснлятором), сделать наиболее современный процессор (VLIW, там, или EDGE (который TRIPS)), спортировать QEMU на него и запустить.
После получения работающей версии всего этого добра, поменять код QEMU, чтобы он оптимизировал результат трансляции.
Получится Transmeta, как легко догадаться. Только под GPL (не железо, а код транслятора). ;)
Трудности: наличие кешей и MMU в современных CPU усложняет управляющий автомат. Значит, потребуются быстрые переходы, а с этим у всех достаточно производительных архитектур сложности.