Как умирают империи - Платя учетной ставкой за политическую нестабильность
В то время, когда на периферии мира-экономики Российская империя и Япония вели войну, в финансовых центрах шли процессы, которым предстояло стать экономической сутью и приводной пружиной Эпохи мировых войн. Американский доллар оттеснял британский фунт с позиции мировых денег, и Нью-Йорк сменял Лондон в качестве финансовой столицы мира.
Очень краткое изложение событий можно прочесть у Barry Eichengreen и Marc Flandreau в статье The Federal Reserve, the Bank of England, and the Rise of the Dollar as an International Currency, 1914-1939, откуда мы и взяли график учетных ставок 1900-39 гг.
Учетные ставки в Лондоне и Нью-Йорке в 1900-39 гг.
Как видим, в конце 1906 г. в Лондоне происходит резкий, почти до 6%, взлет учетной ставки - это была реакция на массовые выплаты международными страховыми компаниями пострадавшим от землетрясения в Сан-Франциско. Второй пик, превысивший 6%, проиисходит в 1907 г. - он был реакцией на Panic of 1907. Но даже на этих краткосрочных пиках лондонская учетная ставка была на 2% ниже учетной ставки Государственного банка Российской империи. Эти 2% - плата за военные расходы страны революционные беспорядки. Le salaire de la peur, вспоминя классический фильм Клузо.
P.S. Вспомним, что граф Витте полагал: "война ... ускорила на десятки лет революцию в России", то есть революционные беспорядки есть именно следствие бездарной войны.
Проигранная война - это пострашнее паники на Уолл-стрите... Деньги - не обманешь!
Очень краткое изложение событий можно прочесть у Barry Eichengreen и Marc Flandreau в статье The Federal Reserve, the Bank of England, and the Rise of the Dollar as an International Currency, 1914-1939, откуда мы и взяли график учетных ставок 1900-39 гг.
Учетные ставки в Лондоне и Нью-Йорке в 1900-39 гг.
Как видим, в конце 1906 г. в Лондоне происходит резкий, почти до 6%, взлет учетной ставки - это была реакция на массовые выплаты международными страховыми компаниями пострадавшим от землетрясения в Сан-Франциско. Второй пик, превысивший 6%, проиисходит в 1907 г. - он был реакцией на Panic of 1907. Но даже на этих краткосрочных пиках лондонская учетная ставка была на 2% ниже учетной ставки Государственного банка Российской империи. Эти 2% - плата за военные расходы страны революционные беспорядки. Le salaire de la peur, вспоминя классический фильм Клузо.
P.S. Вспомним, что граф Витте полагал: "война ... ускорила на десятки лет революцию в России", то есть революционные беспорядки есть именно следствие бездарной войны.
Проигранная война - это пострашнее паники на Уолл-стрите... Деньги - не обманешь!