Управляющие компании, пенсии и обезьянка
Немного об эффективности негосударственных управляющих компаний для инвестирования пенсий и еще раз о том, что выбора все равно нет.
В своих публикаций о воровстве пенсий я приводил ссылку на эффективность инвестирования пенсионных накоплений управляющими компаниями (УК). Сейчас мне раз за разом она приходит назад как аргумент, что частные УК - это хорошо, а Внешэкономбанк (ВЭБ), который управляет вашими накоплениями по умолчанию, - это плохо. Поясню почему плохо и то и другое.
Многим пыль в глаза бросает показательная статистика за 2009 г.
http://npf.investfunds.ru/ratings/1/
МестоКомпанияДоходность1ТРИНФИКО (долгосрочного роста)+110.5%2Центральная Управляющая Компания+94.46%3Тройка Диалог+93.76%…… 61ВЭБ+5.72%
В этом году ВЭБ занял последнее место по прибыльности от инвестирования пенсионных накоплений. Причем столь низкие результаты он показывает регулярно. ВЭБ был последним и в 2007 г., но зато 2008 г. стал для него заметным исключением. И вот это исключение - как раз самый важный момент.
Теперь взглянем на прошлогоднюю статистику.
2008 г.
МестоКомпанияДоходность3ВЭБ-0.46%…… 58ТРИНФИКО (долгосрочного роста)-47.59%59Центральная Управляющая Компания-52.23%60Тройка Диалог-52.64%
Знакомые нам “лица”, только в зеркальном отражении.
Сегодняшние лидеры - вчерашние аутсайдеры. В обоих случаях рядышком. Вдумайтесь немного в эти цифры. Эти управляющие компании потеряли за год половину пенсионных накоплений. Ни в коем случае нельзя обольщаться результатами 2009 г. В прошедшем году росли вообще все акции, даже “АВТОВАЗа”. При таком росте рынка и обезьянка может показать результаты лучше:
Теперь посмотрим, каков же итог от двухлетнего управления пенсиями этими компаниями.
2008 г. - 2009 г.
КомпанияДоходностьТРИНФИКО (долгосрочного роста)+10.32%ВЭБ+5.23%Центральная Управляющая Компания-7,106%Тройка Диалог-8,235%
И даже плюсовые показатели не должны вызывать у вас ощущения эффективности вложений. Инфляция в России составила 13.5% в 2008 г. и 8.5% в 2009 г.. Вот такие замечательные и необыкновенно круглые (для подобного явления) цифры. За два года официальная инфляция составила более 23.1%. Т.е. все пенсионные накопления всех УК в любом случае обесценились. Такой вот слив денег спекулянтам на рынке акций сегодня называется “инвестированием накопительной части пенсий”.
Замечу, что УК за свою успешную работу берут взамен часть переданных в столь успешное управление денег. Вопросы возмещения потерянных накоплений и размеры оплаты подобной работы в случае отрицательной доходности мне не совсем ясны (если меня читают юристы, буду рад услышать компетентные комментарии на этот счет).
Но это еще не всё.
Хотя сами убытки переданных в управление пенсионных денег уже показательны, есть моменты, на которых я хочу остановиться подробнее. Недавно на “Ведомостях” была замечательная статья.
Неудачливый инвестор
На первом заседании ФАС по обвинению «Тройки диалог» в нарушении конкуренции выяснилось, что один из ее клиентов не только потерял деньги, отданные в управление, но и остался должен компании
Вчера состоялось первое заседание комиссии Федеральной антимонопольной службы (ФАС), рассматривающей дело о предположительно антиконкурентных действиях управляющей компании (УК) «Тройка диалог».
Читать целиком
Конечно, пример того, что клиент инвестиционной компании “Тройка диалог” не только потерял все вложенные деньги, но еще и остался ей должен, весьма примечателен. Но нам здесь интереснее другое. В сноске есть примечание, что
“Наибольший убыток в пенсионном портфеле пришелся на акции РАО ЕЭС - тогда как операции с ними же в собственном портфеле «Тройки» приносили значительный доход, отмечает Счетная палата.”
Очевидно, что в одной и той же компании, инвестируя в одни и те же акции, можно ожидать одних и тех же правил и стратегий. Но каким-то волшебным образом пенсионный портфель ушел в глубокий минус, а свой собственный, на тех же самых акциях, вдруг показал высокий плюс. Думаю, вы уже догадались как так получилось. Легче всего достигнуть такого эффекта, если сливать эти акции самим себе. Ведь пенсионные деньги-то не свои, их можно и потерять, но лучше сделать это с умом, покрыв свои собственные убытки. А еще дополнительно взять оплату с оставшихся денег за “инвестирование”.
На мой взгляд, потеря более половины переданных в управлении пенсий - это уже преступление само по себе, за что виновные должны нести если не уголовную ответственность, то хотя бы подвергаться жесточайшим штрафам и санкциям. А уж когда дело доходит до подозрений в откровенном воровстве, то меры должны быть незамедлительными. Но “Тройка диалог”, эффективный владелец эффективного “АВТОВАЗа”, по прежнему спокойно живет и здравствует.
ВЭБ
А как же инвестиции от наших государственных управленцев?
Несмотря на, казалось бы, консервативную стратегию “сохранения”, сами по себе инвестиции во многом политически ангажированы. Это хорошо продемонстрирует даже один пример.
Мультимиллиардер Олег Дерипаска, у которого год назад не хватило денег на то, чтобы в очередной раз оплатить отпуск дочери Ельцина (о чем она даже написала в ЖЖ), должен ВЭБ ни много - ни мало $4,5 млрд. Должен, конечно, он не лично, а через холдинг RUSAL. Долг этот размером примерно с треть стоимости всей этой компании, причем значительная часть акций уже находится в залоге у ВЭБа.
Находясь в тяжелом финансовом положении RUSAL провел размещение акций на бирже в Гонконге. Казалось бы, замечательно, что есть возможность получить таким образом инвестиции. Но главным покупателем размещенных акций стал… ВЭБ, а купленные акции упали в цене уже на 27.3%. На одной только этой сделке были потеряны около 6 млрд. рублей. Мало того, что банк купил акции своего же должника, который и так заложил почти треть своей компании, так еще понес на этом огромные убытки.
Итого
Нет сегодня способа сохранить и защитить свои пенсионные сбережения, даже ту их часть, которая не идет на Audi и BMW для чиновников Пенсионного фонда, и не отпиливается от вас различными уловками законодательства. Сам по себе подход к подобным инвестициям порочен, это издевательство, использовать одни из важнейших накоплений всей нации для игры на бирже, фактически соглашаясь отдавать значительную часть денег спекулянтам. Даже несмотря на то, что инвестиции для управляющих компаний жестко отрегулированы, это не мешает им уходить в минус на 50% и более.
В очередной раз повторю, что исправить ситуацию можно лишь кардинальным изменением - переводом пенсионных накоплений в собственность самих же граждан. Но пока что, как вы помните, чиновники на подобные предложения лишь отвечают, что пенсии нам не принадлежат по закону.
Добавить в друзьяЧто это?
В своих публикаций о воровстве пенсий я приводил ссылку на эффективность инвестирования пенсионных накоплений управляющими компаниями (УК). Сейчас мне раз за разом она приходит назад как аргумент, что частные УК - это хорошо, а Внешэкономбанк (ВЭБ), который управляет вашими накоплениями по умолчанию, - это плохо. Поясню почему плохо и то и другое.
Многим пыль в глаза бросает показательная статистика за 2009 г.
http://npf.investfunds.ru/ratings/1/
МестоКомпанияДоходность1ТРИНФИКО (долгосрочного роста)+110.5%2Центральная Управляющая Компания+94.46%3Тройка Диалог+93.76%…… 61ВЭБ+5.72%
В этом году ВЭБ занял последнее место по прибыльности от инвестирования пенсионных накоплений. Причем столь низкие результаты он показывает регулярно. ВЭБ был последним и в 2007 г., но зато 2008 г. стал для него заметным исключением. И вот это исключение - как раз самый важный момент.
Теперь взглянем на прошлогоднюю статистику.
2008 г.
МестоКомпанияДоходность3ВЭБ-0.46%…… 58ТРИНФИКО (долгосрочного роста)-47.59%59Центральная Управляющая Компания-52.23%60Тройка Диалог-52.64%
Знакомые нам “лица”, только в зеркальном отражении.
Сегодняшние лидеры - вчерашние аутсайдеры. В обоих случаях рядышком. Вдумайтесь немного в эти цифры. Эти управляющие компании потеряли за год половину пенсионных накоплений. Ни в коем случае нельзя обольщаться результатами 2009 г. В прошедшем году росли вообще все акции, даже “АВТОВАЗа”. При таком росте рынка и обезьянка может показать результаты лучше:
Теперь посмотрим, каков же итог от двухлетнего управления пенсиями этими компаниями.
2008 г. - 2009 г.
КомпанияДоходностьТРИНФИКО (долгосрочного роста)+10.32%ВЭБ+5.23%Центральная Управляющая Компания-7,106%Тройка Диалог-8,235%
И даже плюсовые показатели не должны вызывать у вас ощущения эффективности вложений. Инфляция в России составила 13.5% в 2008 г. и 8.5% в 2009 г.. Вот такие замечательные и необыкновенно круглые (для подобного явления) цифры. За два года официальная инфляция составила более 23.1%. Т.е. все пенсионные накопления всех УК в любом случае обесценились. Такой вот слив денег спекулянтам на рынке акций сегодня называется “инвестированием накопительной части пенсий”.
Замечу, что УК за свою успешную работу берут взамен часть переданных в столь успешное управление денег. Вопросы возмещения потерянных накоплений и размеры оплаты подобной работы в случае отрицательной доходности мне не совсем ясны (если меня читают юристы, буду рад услышать компетентные комментарии на этот счет).
Но это еще не всё.
Хотя сами убытки переданных в управление пенсионных денег уже показательны, есть моменты, на которых я хочу остановиться подробнее. Недавно на “Ведомостях” была замечательная статья.
Неудачливый инвестор
На первом заседании ФАС по обвинению «Тройки диалог» в нарушении конкуренции выяснилось, что один из ее клиентов не только потерял деньги, отданные в управление, но и остался должен компании
Вчера состоялось первое заседание комиссии Федеральной антимонопольной службы (ФАС), рассматривающей дело о предположительно антиконкурентных действиях управляющей компании (УК) «Тройка диалог».
Читать целиком
Конечно, пример того, что клиент инвестиционной компании “Тройка диалог” не только потерял все вложенные деньги, но еще и остался ей должен, весьма примечателен. Но нам здесь интереснее другое. В сноске есть примечание, что
“Наибольший убыток в пенсионном портфеле пришелся на акции РАО ЕЭС - тогда как операции с ними же в собственном портфеле «Тройки» приносили значительный доход, отмечает Счетная палата.”
Очевидно, что в одной и той же компании, инвестируя в одни и те же акции, можно ожидать одних и тех же правил и стратегий. Но каким-то волшебным образом пенсионный портфель ушел в глубокий минус, а свой собственный, на тех же самых акциях, вдруг показал высокий плюс. Думаю, вы уже догадались как так получилось. Легче всего достигнуть такого эффекта, если сливать эти акции самим себе. Ведь пенсионные деньги-то не свои, их можно и потерять, но лучше сделать это с умом, покрыв свои собственные убытки. А еще дополнительно взять оплату с оставшихся денег за “инвестирование”.
На мой взгляд, потеря более половины переданных в управлении пенсий - это уже преступление само по себе, за что виновные должны нести если не уголовную ответственность, то хотя бы подвергаться жесточайшим штрафам и санкциям. А уж когда дело доходит до подозрений в откровенном воровстве, то меры должны быть незамедлительными. Но “Тройка диалог”, эффективный владелец эффективного “АВТОВАЗа”, по прежнему спокойно живет и здравствует.
ВЭБ
А как же инвестиции от наших государственных управленцев?
Несмотря на, казалось бы, консервативную стратегию “сохранения”, сами по себе инвестиции во многом политически ангажированы. Это хорошо продемонстрирует даже один пример.
Мультимиллиардер Олег Дерипаска, у которого год назад не хватило денег на то, чтобы в очередной раз оплатить отпуск дочери Ельцина (о чем она даже написала в ЖЖ), должен ВЭБ ни много - ни мало $4,5 млрд. Должен, конечно, он не лично, а через холдинг RUSAL. Долг этот размером примерно с треть стоимости всей этой компании, причем значительная часть акций уже находится в залоге у ВЭБа.
Находясь в тяжелом финансовом положении RUSAL провел размещение акций на бирже в Гонконге. Казалось бы, замечательно, что есть возможность получить таким образом инвестиции. Но главным покупателем размещенных акций стал… ВЭБ, а купленные акции упали в цене уже на 27.3%. На одной только этой сделке были потеряны около 6 млрд. рублей. Мало того, что банк купил акции своего же должника, который и так заложил почти треть своей компании, так еще понес на этом огромные убытки.
Итого
Нет сегодня способа сохранить и защитить свои пенсионные сбережения, даже ту их часть, которая не идет на Audi и BMW для чиновников Пенсионного фонда, и не отпиливается от вас различными уловками законодательства. Сам по себе подход к подобным инвестициям порочен, это издевательство, использовать одни из важнейших накоплений всей нации для игры на бирже, фактически соглашаясь отдавать значительную часть денег спекулянтам. Даже несмотря на то, что инвестиции для управляющих компаний жестко отрегулированы, это не мешает им уходить в минус на 50% и более.
В очередной раз повторю, что исправить ситуацию можно лишь кардинальным изменением - переводом пенсионных накоплений в собственность самих же граждан. Но пока что, как вы помните, чиновники на подобные предложения лишь отвечают, что пенсии нам не принадлежат по закону.
Добавить в друзьяЧто это?