ФРС сигнализирует о конце цикла снижения ставок. Рынки резко упали в ответ
Что произошло? ФРС снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов, чего хотели 97 % участников рынка. Но индекс S&P 500 продемонстрировал самое большое падение с марта 2020 года, потеряв $1,8 ТРИЛЛИОНА рыночной стоимости. Почему? Давайте объясним.
Перед принятием решения ФРС вероятность того, что ФРС снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов, составляла 97 %. Снижение на 25 базисных пунктов означало 100 базисных пунктов снижения в 2024 году, что "продолжало" поворот ФРС. Однако рынки учитывают решения ФРС задолго до их объявления.
В действительности вчерашняя реакция рынка не имеет никакого отношения к решению по ставке. Скорее, она связана с прогнозом ФРС на 2025 год, который резко изменился в сторону "ястребиного". Как видно ниже, ФРС пересмотрела свой прогноз на 2025 год с 3 до 2 сокращений ставки, в общей сложности на 50 б.п.
Тем временем ФРС повысила ожидаемую инфляцию PCE с 2,1% до 2,5% на конец 2025 г. Более того, ФРС теперь видит инфляцию на уровне 2,1% на конец 2026 г., что все еще немного выше целевого уровня 2,0%. Очевидно, что ФРС снова признала, что инфляция - это проблема.
Некоторые участники начали предполагать, что инфляция явно возвращается к росту. Фактически, 3-месячная годовая базовая инфляция CPI снова достигла тревожных 4%! Базовая инфляция PCE возвращается к 3,5%+, а инфляция PPI также растет.
Падение фондового рынка ускорилось после того, как Пауэлл произнес одну конкретную фразу на своей сегодняшней пресс-конференции: "Сегодня был более сложный выбор, но мы решили, что это был правильный выбор". После этих слов доллар США взлетел до самого высокого уровня с ноября 2022 года.
Кроме того, президент ФРС Кливленда Бет Хаммак выразила несогласие с сегодняшним решением. 1 из 19 чиновников ФРС не видит снижения ставок в 2024 году, 3 чиновника видят только 2 снижения ставок. Только 5 чиновников ФРС в настоящее время видят 3 или более снижения процентных ставок в 2025 году, что является неожиданным ястребиным сдвигом.
Это привело к крупнейшей панической распродаже на рынке со времен краха торговли иеной. Вчера акции малых компаний упали почти на 5 %, а Dow впервые с 1974 года пережил 10-дневную полосу неудач. Настроения меняются по мере того, как мы смотрим в 2025 год.
На рынке, который так сильно был движим импульсом, сегодня произошел явный разворот. Настроения почти всегда побеждают фундаментальные показатели, когда речь идет о краткосрочных колебаниях на рынках. Настроения - это конечная движущая сила цены. Можно ли восстановить настроения здесь?
Резко упала и крипта вслед за стоками, у них сейчас сильная коррекляция. Мы ждали это падение и заработали на нем. Краткосрочные циклы и сезонность явно указывали на падение перед рождеством
Что будет дальше, каждый день описывается в закрытой части блога. Подписка на которую будет открыта завтра утром.