Евро падает. Надолго ли?
Спекуляции вокруг прихода к власти Трампа вызвали быстрое укрепление доллара в мире. В соотношении с евро доллар прошел 4,5 фигуры от 1,125 до 1,077 Это вызвало эйфорию в стане медведей по евро. Зазвучали прогнозы о падении евро в паритет и даже дальше. Но так ли все красиво у доллара ? Мое мнение об этом под катом
Начнем с того, что как и ранее, рост DXY поддерживается ростом доходности облигаций США. Инвесторы продают валюты и покупают облигации США , которые как раз дешевеют. Это взаимоотношение четко видно на чарте ниже Где представлен свечной график DXY и зеленая и красная линии это доходность 10 и 30 леток
Доходность обычно растет не сама по себе а как следствие роста инфляции в стране. И тут первый звоночек для быков по доллару.Инфляция не растет, она падает, но упала в сентябре ниже чем ожидалось 2,4% против ожиданий в 2,3% Этого оказалось достаточно для быков, чтобы они пошли в наступление, но достаточно ли это поддерживает укрепление доллара ? Я сильно сомневаюсь
Второй момент. Последние 2 года нефть сопровождает индекс доллара DXY в его движении. Это трудно понять логически, до сих пор, до 2022 года такого не было, но с помощью программы Timing Solution это легко проверить - красная линия это цена на нефть а свечной график это DXY Вы видите что активы практически ходят одинаково
Но если посмотреть поближе, мы увидим, что нефть уже повернула вниз с последнего пика, как это было в мае 2024 а доллар еще рос тогда и повернул за нефтью чуть позже. Сейчас похожая ситуация
Еще один актив, который может подсказать, что будет с долларом - это золото. На чарте выше свечной график DXY черным и красная линия это движение золота. Только инвертированное. То же самое, золото ходит с долларом все 2 года. Кроме последнего месяца.
С начала октября жесткое расхождение. Надолго ли ? Нет не думаю. DXY должен повернуть вниз. Но есть инструмент, который довольно четко ходит с долларом. Это облигации защищенные от инфляции - TIPs
TIPS - это особый вид государственных облигаций США, выпускаемых Казначейством, которые обеспечивают защиту от инфляции. Вот их ключевые характеристики:
Номинальная стоимость TIPS корректируется в соответствии с изменением индекса потребительских цен (CPI)
Если происходит инфляция, номинал растет. При дефляции номинал уменьшается, но не может стать меньше первоначального значения
TIPS выплачивают фиксированную процентную ставку каждые полгода
Поскольку выплаты рассчитываются от скорректированного номинала, реальная сумма выплат растет с инфляцией
TIPS особенно популярны среди консервативных инвесторов и тех, кто хочет защитить свои сбережения от инфляции в долгосрочной перспективе. На чарте выше вы видите их вместе с DXY - и судя по всему они также начали расходиться.
Из всего этого я делаю вывод, что не стоит доверять росту доллара. Его нужно продавать. Индекс может зайти в 106 фигуру - сейчас он в 105 фигуре, но маловероятно что это новый тренд. Это лишь коррекция перед новой волной падения доллара.
Напоминаю, что подписка на ноябрь в платный раздел блога открыта в посту Продлится до 31 октября. Доступна подписка на месяц на 3 и на 6 месяцев