Главный график сентимента, за которым нужно следить
Соотношение пут/колл измеряет объемы на рынке опционов, чтобы сравнить "бычьи" и "медвежьи" позиции. Опрос AAII близок к 50-процентному "бычьему" уровню, который часто совпадает с главными рыночными вершинами. Индекс экспирации NAAIM, который сейчас чуть выше 90 %, говорит нам, что управляющие деньгами еще не "все в деле" по акциям. В какой-то момент этот бушующий и неумолимый бычий рынок должен замедлиться - верно?!? И все же, как вы увидите из краткого обзора трех ключевых индикаторов настроения рынка, у рисковых активов еще есть много возможностей для дальнейшего роста. Сегодня мы разберем три индикатора настроения рынка, за которыми я слежу, чтобы отследить потенциальную вершину рынка, и по пути я расскажу, как контраварийное мышление может помочь инвесторам сориентироваться в волатильном 4 квартале!
Соотношение пут/колл достигло экстремально низкого уровня
Начнем с показателя позиционирования на рынке опционов: посмотрим на объем опционов пут (подразумевающих медвежью ставку) против опционов колл (указывающих на бычью ставку). Здесь я использую соотношение пут/колл на акции, которое игнорирует объем индексных опционов и фокусируется на отдельных акциях.
Поскольку это довольно шумная серия данных, я показываю сырые данные серым цветом и сглаживаю их по дням с помощью 5-дневной простой скользящей средней розовым цветом. Вы можете заметить, что на прошлой неделе необработанные данные достигли самого низкого уровня с июля 2023 года, что свидетельствует о сильном бычьем позиционировании. Мне это подсказывает, что, возможно, рынок опционов слишком бычий, поскольку S&P 500 стремится к новым историческим максимумам. Опрос AAII не достиг эйфорических уровней В то время как соотношение пут/колл достигло экстремальных значений, я бы не сказал того же самого об опросе AAII. Этот еженедельный опрос членов Американской ассоциации индивидуальных инвесторов часто становится перегретым к концу фазы бычьего рынка, когда процент "быков" превышает 50 % респондентов.
Показатели прошлого четверга оказались чуть ниже, зарегистрировав 49 % "быков", при этом "медведи" составили около 21 % участников опроса. Таким образом, хотя быков гораздо больше, чем медведей, пока бычьи показатели не превысят 50 %, я склонен полагать, что может быть еще много повышений, прежде чем я назову эти показатели "эйфорическими". Обратите внимание, что на большинстве максимумов за последние 18 месяцев бычьи показатели были выше 50! Индекс экспирации NAAIM предполагает больший потенциал роста В то время как в опросе AAII участвует группа индивидуальных инвесторов, индекс экспирации NAAIM включает в себя ответы активных управляющих, которые являются членами Национальной ассоциации активных инвестиционных менеджеров. В этом опросе участникам предлагается сообщить о своем текущем распределении средств на акции, и ответы могут варьироваться от -200% до +200%.
Последнее показание составило около 90 %, что соответствует уровням, которые мы наблюдали в течение предыдущих четырех недель. Если и когда этот индикатор поднимается выше 100 %, подразумевая, что респонденты с кредитным плечом держат длинные акции, я бы считал, что индикатор находится в эйфорическом диапазоне. А когда подобные индикаторы достигают уровня, означающего, что практически все держат длинные позиции по акциям, я начинаю задумываться о том, не за горами ли противоположный происходящему сигнал на продажу. Мне нравится возможность объединять различные индикаторы настроений на одном "главном" графике, чтобы легко отслеживать их сигналы и искать подтверждение в различных технических подходах. Исходя из этого, я создал "Мастер-график настроений", чтобы помочь определить, когда и если эти индикаторы подтвердят эйфорический уровень, поскольку инвесторы становятся слишком бычьими.
Обратите внимание, что это недельный график, и он дает хороший обзор индикаторов настроения. Обязательно просмотрите дневные графики, чтобы получить более подробную информацию, и помните, что разумные инвесторы признают, что цена, широта и настроения могут и должны использоваться вместе!
Рекомендую лучшую криптобиржу - Bybit. Там не задают вопросов при обмене рублей через p2p - есть торговля фьючерсами и другими деривативами. А также простой ввод и вывод
https://tinyurl.com/3rtnkz38