Три межрыночных отношения, за которыми стоит следить в начале 2024 года
Это было отличное ралли конца прошлого года, но на этой неделе DJIA нарушил свою ноябрьскую восходящую линию тренда. Кроме того, 9-дневный RSI впервые с начала ноября отступил ниже зоны перекупленности 70, а дневной KST подал сигнал на продажу. Пришло ли время продавать? Если вы краткосрочный трейдер, то это может иметь смысл, но для тех, кто ориентируется на более долгосрочную перспективу, существует множество индикаторов, указывающих на то, что у этого рынка есть еще много шансов на рост.
Чтобы не пропускать главные материалы блога Taxfree, подпишитесь на наш Твиттер и Телеграм.
Если сделать шаг назад, то крутой пробой линии тренда говорит нам лишь о том, что восходящий тренд полностью или частично утратил свою динамику и, скорее всего, за ним последует фактический разворот или торговый диапазон, после чего восходящий тренд возобновится, но уже менее стремительно. Поскольку контрциклические коррекции, к которым я отношу и эту, как известно, трудно отыгрывать, их лучше игнорировать всем, кроме самых проворных трейдеров.
Рынок достиг своего минимума в октябре 2022 года, но ралли, последовавшее за октябрем 2023 года, имеет ряд характеристик, обычно присущих первому ралли на новом бычьем рынке. Два примера - расширение списка и снижение процентных ставок. Более того, многие из этих основных трендовых индикаторов только недавно развернулись.
График 2, на котором показан долгосрочный KST для дивидендной доходности S&P, является одним из примеров. Когда рынок распродается, динамика дивидендной доходности постепенно повышается, пока акции не достигнут дна, и тогда KST начинает разворачиваться. Стрелками отмечены пики, за которыми неизменно следует рост цен на акции. Джим Копас из Pring Turner подсчитал, что с 1874 года реальные цены на акции росли на 5,8 % в месяц в годовом исчислении. Однако, когда KST падает ниже своей 9-месячной MA, как это было недавно, доходность возрастает до 10,2 %. Это один из самых последовательных и надежных индикаторов для оценки направления основного тренда, с которым я когда-либо сталкивался.
График 2, возможно, не является истинным межрыночным соотношением, как указано в заголовке, но график 3, сравнивающий акции (рост и стабильность) с золотом (неопределенность и нестабильность), определенно является таковым. Фактическое соотношение не показано, но показан его более действенный долгосрочный KST. Зеленые стрелки обращают наше внимание на пересечения скользящих средних с нулевой отметкой с 1972 года. Примеров десять, и только один из них (1981 год) можно считать ложным срабатыванием. Одиннадцатый сигнал только что сработал, и это еще одно напоминание о том, что октябрь 2023 года обладает некоторыми характеристиками минимума медвежьего рынка, которые не были очевидны во время роста после октября 2022 года. Важно отметить, что бычье соотношение акций и золота в KST ничего не говорит об абсолютных результатах обоих. Они могут оба расти, причем акции растут быстрее, или оба падать, например, золото слабее. Растущее соотношение просто говорит нам о том, что акции, скорее всего, превзойдут золото, а это, как правило, благоприятно для акций самих по себе.
Акции против сырьевых товаров
В начале бычьего рынка акций сырьевые товары обычно снижаются, поскольку имеют сильную тенденцию к отставанию. Это означает, что ранним предупреждением о низком уровне фондового рынка является достижение дна в соотношении между ними. Поскольку эти данные могут быть излишне неровными и вводить в заблуждение, расчет долгосрочного KST соотношения обеспечивает более плавный и упорядоченный переход. На графике 4 представлена эта взаимосвязь.
Зелеными стрелками отмечены сигналы на покупку по импульсу, которые были сгенерированы на уровне или ниже зеленой горизонтальной линии. Эта техника стала бычьей в начале прошлого года. Однако она все еще находится только в точке равновесия, что оставляет большой потенциал для роста, прежде чем он станет чрезмерным.
Соотношение между акциями и облигациями
Рынки могут менять свое мнение, и одно из соотношений, которое может помочь в этом, - соотношение между акциями и облигациями, исключая проценты и дивиденды. График 5 показывает, что он все еще находится в восходящем тренде и, следовательно, является "бычьим" для акций. В данном случае сигналы KST на продажу, отмеченные сплошными красными стрелками, правильно предупреждали о проблемах пять из семи раз с начала века. Мне кажется, что многие комментаторы ожидают улучшения экономики в 2024 году, и некоторые из этих ожиданий уже заложены в цены акций. Эту точку зрения разделяют и рассматриваемые здесь межрыночные отношения. Однако если неуловимая и широко прогнозируемая рецессия прошлого года материализуется, она может проявиться в первую очередь в соотношении акций и облигаций. Это связано с тем, что вряд ли акции смогут превзойти укрепляющийся рынок облигаций в случае ослабления экономики. В противном случае, если экономика перегреется, облигации упадут, но акции, скорее всего, упадут быстрее.
В частности, я буду смотреть на область 35,6 в соотношении _$SPX:_$USB, поскольку именно там в настоящее время находятся 12-месячная MA, красная линия восходящего тренда и расширенная пунктирная зеленая линия сопротивления. Однако в данный момент соотношение находится выше двух линий тренда, и его импульсный тренд положительный, так что давайте наслаждаться поездкой.
Если вам понравился пост, и вы хотите отблагодарить блог , просто зарегистрируйтесь по ссылке Это ресурс, где можно научиться понимать волновую теорию Эллиотта и уметь самому пользоваться ею. Это бесплатно. Подписку брать необязательно